EUR/USD se îndreaptă spre minim

Creșterea prețului petrolului peste 110 de dolari pe baril a dat o lovitură devastatoare monedei unice europene. După cum remarcă ANZ, EUR/USD reacționează în mod tradițional sensibil la șocurile de pe piața petrolului. În urmă cu patru ani, din cauza conflictului armat din Ucraina, moneda regională a scăzut sub paritate. Acest lucru a fost legat de ieșirea din scenă a celui mai mare producător, cu o producție de aproximativ 10 milioane de barili pe zi. Acum, atenția este îndreptată către perturbarea principalei rute de transport pentru Brent din Orientul Mijlociu către Europa și Asia, care, potrivit JP Morgan, ar putea duce la un deficit global de ofertă de 10 milioane de barili pe zi.

Zona euro este un importator net de produse energetice, iar creșterea bruscă a prețurilor la petrol și gaze i-ar putea lăsa economia vulnerabilă. Nu este deloc surprinzător că riscurile săptămânale de inversare pentru euro au coborât la cele mai reduse niveluri de la pandemia de COVID-19 și de la alegerile prezidențiale din SUA și Franța, marcate de accese de tensiuni geopolitice. Astăzi, aceste tensiuni ating cote fără precedent.

Conflictul din Orientul Mijlociu a schimbat sentimentul din piața futures pe diferite orizonturi de timp. Anterior, scăderea actuală a EUR/USD era privită doar ca o corecție în cadrul trendului ascendent, însă începutul primăverii a răsturnat complet această perspectivă. Riscurile anuale de inversare pentru euro au coborât la cel mai redus nivel de la șocul produs în Europa de stimulul fiscal anunțat de Friedrich Merz. S-a inversat oare trendul ascendent al principalei perechi valutare?

Veștile proaste nu vin niciodată singure. Conduși de cancelarul Merkel, creștin-democrații au pierdut alegerile locale din Baden-Wurttemberg, în pofida sondajelor care indicau un avantaj al partidului de guvernământ în fața verzilor învingători. Această evoluție nu a făcut decât să mai adauge combustibil pentru declinul EUR/USD.

Totuși, principalul motiv al scăderii monedei unice este amenințarea iminentă de stagflație asupra economiei globale. Dacă prețul petrolului va ajunge, într-adevăr, la 150 de dolari pe baril, așa cum anticipează Qatar, inflația va exploda, în timp ce PIB-ul mondial va încetini brusc. Într-un astfel de scenariu, apetitul global pentru risc se va reduce, antrenând o scădere a indicilor bursieri americani.

Yardeni a majorat probabilitatea unor corecții puternice pe piața de acțiuni din SUA pentru restul anului de la 20% la 35%. O scădere a indicilor S&P 500 și Nasdaq Composite va întări cererea pentru active de refugiu. Principalul activ de refugiu în contextul conflictului armat din Orientul Mijlociu este dolarul american.

Euro nu primește sprijin din creșterea așteptărilor privind o majorare a ratei la depozite a BCE. Piața futures anticipează cel puțin un act de relaxare monetară în 2026. Este puțin probabil ca banca centrală să înăsprească politica monetară în plină criză energetică. Ar fi prea riscant.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD continuă să scadă ca urmare a formării modelului 1-2-3. Totuși, dacă se formează un pin bar, s-ar putea lua în calcul poziții long pe termen scurt peste 1,1575. Dacă euro scade sub 1,1540 $, are sens continuarea vânzărilor.