XAG/USD (ARGINT): Paradoxul "Refugiului Sigur"

*vezi și: Indicatori de tranzacționare pentru SILVER (XAG/USD)

Indicele dolarului american, USDX, a corectat în jos de la nivelul psihologic de 100,00.

Totuși, aurul nu a reușit să profite de această oportunitate clasică de creștere, rămânând practic neschimbat.

Argintul prezintă o imagine similară. În loc să crească, prețul său se mișcă într-un interval îngust, cu o înclinație descendentă.

În pofida slăbirii dolarului american și a escaladării conflictului din Orientul Mijlociu, argintul rămâne sub presiune, consolidându-se în jurul intervalului 79,00–82,00 dolari pe uncie, după o scădere recentă către un minim al ultimelor două săptămâni, aproape de 77,00.

Argintul a înregistrat o creștere puternică în 2025–2026, atingând maxime ale ultimilor ani pe fondul unei cereri ridicate atât din partea industriei, cât și a investitorilor. Totuși, în ultimele săptămâni s-a observat o corecție: metalul testează niveluri mai joase decât s-ar fi putut aștepta, având în vedere dolarul slab.

Pe parcursul corecției, argintul a evoluat volatil, uneori semnificativ — de exemplu, scăderile au fost determinate de întărirea dolarului și de creșterea așteptărilor privind majorările de dobândă ale Fed.

Dobânzile reale ridicate și randamentele titlurilor de Trezorerie americane au diminuat atractivitatea activelor fără randament, cum este argintul. Chiar și în momentele de slăbiciune a dolarului, piața argintului deja a închis o parte din pozițiile long, iar metalul are nevoie de confirmări puternice de trend pentru a se stabiliza deasupra rezistențelor, afirmă economiștii.

Săritura argintului din ianuarie peste 120,00 a fost extraordinară — metalul a înregistrat cel mai puternic avans din 1979 încoace. Totuși, a urmat o corecție dură, care l-a adus în zona 70,00–80,00. O astfel de mișcare în ianuarie a scos din piață mulți investitori care intraseră în poziții long pe corecții și scăderi către aceste niveluri, iar consolidarea actuală reflectă suplimentar epuizarea impulsului de cumpărare.

În același timp, spre deosebire de aur, care este principalul activ de refugiu, argintul are o componentă industrială semnificativă a cererii — fiind utilizat în electronică, panouri solare, medicină și alte sectoare.

Aceasta înseamnă că evoluția argintului depinde nu doar de apetitul pentru risc și de poziția dolarului, ci și de starea cererii industriale globale. Dacă industria amână achizițiile, iar fondurile de investiții își închid pozițiile, prețul poate să nu reacționeze la semnalele fundamental pozitive legate de dolar/geopolitică în același mod în care o face aurul.

Argintul se află într-o situație unică: piața anticipează al șaselea an consecutiv de deficit structural — 67 milioane de uncii în 2026. Cererea fizică va depăși din nou oferta, ceea ce ar trebui să susțină prețurile. Totuși, cererea de investiții și consumul industrial prezintă dinamici divergente.

Energia solară rămâne un motor-cheie al cererii — consumul este prognozat să ajungă la 160 de milioane de uncii în 2026. Cu toate acestea, producătorii implementează activ tehnologii pentru reducerea conținutului de argint din fiecare panou și înlocuirea acestuia cu materiale alternative, ceea ce a dus deja la o scădere a cererii din partea sectorului fotovoltaic.

Între timp, piața se află într-o pauză, în așteptarea unor evenimente-cheie din această săptămână — ședințele marilor bănci centrale, care vor defini traiectoria viitoare a politicii monetare pe fondul șocului petrolier și al incertitudinii geopolitice.

Deciziile de politică viitoare ale Fed, ECB, Bank of England, Bank of Japan, Bank of Canada și Swiss National Bank intervin într-un moment deosebit de sensibil. Deși se așteaptă ca toate să mențină dobânzile la nivelurile actuale, esențiale vor fi declarațiile de intenție și evaluarea impactului șocului petrolier asupra inflației.

Economiștii remarcă faptul că îngrijorările legate de independența Fed și incertitudinea din politica SUA continuă să susțină investițiile în metale prețioase. Totuși, orice indiciu de relaxare prematură ar putea amplifica așteptările inflaționiste, în timp ce menținerea unei retorici „hawkish” ar putea întări dolarul.

Se așteaptă, de asemenea, ca Bank of England să mențină rata la 3,75%, împingând mai departe în timp așteptările de relaxare. Bank of Japan rămâne singura bancă centrală care menține o politică ultra-relaxată, susținând yenul ca monedă de refugiu, însă fără a influența direct argintul.

Rezistență: 83,61; 84,09; 84,50 (pe termen scurt), 87,00–92,00 (zonă cheie), 96,40 (maximele din martie)

Suport: 79,00–82,00 (zonă psihologică), 70,00–72,00 (principalul suport al anului 2026), 68,30–62,60 (suport cheie și EMA144, EMA200 pe graficul zilnic)

Până la anunțul FOMC de miercuri, este probabil ca argintul să rămână în intervalul de consolidare 78,00–85,00. Indicatorii tehnici sugerează posibilitatea unui rebound către 84,00–86,00, însă pentru o inversare clară este necesară o menținere solidă peste 84,50.

Scenariul A (bearish): o străpungere în jos sub 78,00 va deschide drumul către 76,00–77,50 și ulterior către 72,00–70,00.

Scenariul B (bullish): menținerea peste 80,00–82,00 și o străpungere la 84,50 vor permite testarea zonelor 87,00–92,00, iar apoi 96,40.

Prognoză pe termen mediu (2026)

Economiștii anticipează un preț mediu de 81,00 pe uncie în 2026, cu vârfuri în trimestrul al doilea la 84,00 și în trimestrul al patrulea la 85,00. Ei subliniază că volatilitatea va rămâne ridicată și că piața va fi sensibilă la orice semnale privind ratele dobânzii. Deficitele persistente și sprijinul din partea aurului ar trebui să limiteze riscurile de scădere. Totuși, factorii tehnici și poziționarea investitorilor vor juca un rol esențial.

Piața argintului traversează un moment unic, în care factorii clasici de susținere — slăbirea dolarului și tensiunile geopolitice — sunt contrabalansați de o reevaluare radicală a așteptărilor privind politica monetară și de condițiile tehnice de supra-cumpărare după raliul din ianuarie.

Zona-cheie 80,00–84,00 va deveni decisivă în zilele următoare. Ședința Fed de miercuri va determina dacă argintul poate menține suportul sau își va continua corecția către 70,00–72,00. Orice indiciu privind menținerea unei politici restrictive va trimite metalul spre limita inferioară a intervalului, în timp ce semnalele prudent „dovish” pot provoca un rebound către 90,00–92,00.

În orice scenariu, volatilitatea va rămâne ridicată. Investitorii ar trebui să urmărească îndeaproape evoluțiile din jurul contactelor diplomatice din Strâmtoarea Hormuz, datele privind inflația și, mai ales, retorica băncilor centrale despre modul în care interpretează combinația dintre încetinirea creșterii economice și riscurile inflaționiste generate de șocul petrolului. Al șaselea an de deficit structural creează un suport pe termen lung, însă drumul către noi maxime va fi anevoios și dependent de politica monetară a principalelor bănci centrale ale lumii.