Piațele au recunoscut în sfârșit caracterul de lungă durată al conflictului din Orientul Mijlociu, împingând indicii bursieri, unul câte unul, în teritoriu de corecție. Russell 2000 a condus această mișcare, urmat de Nasdaq Composite și Dow Jones. S&P 500 este doar puțin sub pragul de scădere de 10% față de maximele recente, prag care definește o corecție. Întrebarea esențială este cât de adâncă va fi această retragere.
În cazul S&P 500, există atât semnale negative, cât și pozitive. Partea pozitivă este că, în timpul conflictelor armate din trecut, indicele larg s-a corectat mai puțin abrupt decât în timpul șocurilor economice și recesiunilor. Analiza realizată de Deutsche Bank arată că, în medie, pentru cele mai mari 30 de evenimente geopolitice de la 1939 încoace, scăderea S&P a fost de doar 4%. De regulă, revenirea a fost foarte rapidă.
Reacția S&P 500 la conflicte și crize
Motivul este distanța geografică: Statele Unite au fost, istoric, mult mai departe de epicentrul conflictelor. Germania și alte țări europene au avut de suferit mult mai mult decât SUA în timpul celui de-Al Doilea Război Mondial sau în timpul luptelor din Ucraina.
La prima vedere, războiul din Iran nu ar trebui să provoace la fel de multă suferință economică în SUA. Țara este exportator net de energie și, teritorial, Orientul Mijlociu este foarte îndepărtat.
În practică, însă, accelerarea inflației și disponibilitatea Fed de a menține ratele dobânzilor la un nivel ridicat, combinate cu majorările de preț la combustibil nefavorabile consumatorilor, indică probleme serioase pentru economia americană. Temeri de stagflație și de recesiune împing indicele S&P 500 în jos.
Dinamică a prognozelor de profit în sectorul tech
Totuși, piața americană are un fel de tampon de siguranță — și nu este vorba despre discursurile lui Donald Trump, în care puțini mai cred. Este vorba despre subevaluarea, la nivel fundamental, a companiilor din sectorul tehnologic. Potrivit estimărilor de consens de pe Wall Street, câștigurile celor „Magnificent Seven” ar urma să crească cu 19% în 2026, iar restul companiilor din S&P 500 cu 16%.
Sprijinul pentru economie generat de AI, sub forma unor creșteri de productivitate și a unor investiții masive, nu a dispărut. Statele Unite sunt mult mai reziliente decât Europa sau Asia, ceea ce susține argumentul pentru menținerea fluxurilor de capital către acțiunile americane.
Totuși, cu cât conflictul din Orientul Mijlociu se prelungește, cu atât mai mult geopolitica va pune presiune pe economia SUA și pe indicii bursieri americani. Din acest punct de vedere, o operațiune terestră a SUA în Iran ar reprezenta o nouă lovitură pentru investitorii aflați pe poziții long.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 indică o mișcare corectivă în curs, în interiorul trendului ascendent. Primul dintre cele două ținte short stabilite anterior, 6.420 și 6.290, a fost atins. Urmează a doua țintă. Are sens să fie menținut accentul pe pozițiile de vânzare. Cu cât corecția se prelungește, cu atât cresc șansele de a atinge nivelurile de 6.100 și 6.000.