Piețele se poziționează pentru un conflict prelungit în Orientul Mijlociu, stagflație și majorări forțate ale dobânzii de către Fed. Acest scenariu declanșează o corecție a indicilor bursieri, o creștere puternică a randamentelor Trezoreriei SUA și vânzări masive de aur. În acest mediu, Bitcoin se descurcă mai bine decât activele menționate mai sus, deși pierde clar teren în fața dolarului american ca principal refugiu sigur.
Performanța obligațiunilor, aurului și BTC
În realitate, criptomoneda nu a fost niciodată un activ de refugiu sigur cu adevărat de încredere. Totuși, rolul în creștere al investitorilor instituționali pe piețele de tokenuri reduce volatilitatea și ridică semne de întrebare cu privire la eticheta de „activ pur de risc” a Bitcoin. Dacă condițiile ar fi rămas neschimbate, BTC/USD s-ar fi prăbușit, cel mai probabil, odată cu indicele Nasdaq Composite după ce acesta a intrat în teritoriu de corecție.
Bitcoin reprezintă 60% din capitalizarea de piață a criptomonedelor, de 2,3 trilioane de dolari, în timp ce Ether deține aproximativ 10%. Ambele tokenuri au scăzut cu aproximativ 50%, respectiv 60%, față de maximele record. Cu toate acestea, aproximativ 1,4 miliarde de dolari au intrat în ETF-urile axate pe Bitcoin în martie. Prin contrast, ETF-urile axate pe Ether au înregistrat ieșiri semnificative în ultimele zile.
Dinamicile fluxurilor de capital în ETF-urile pe Ether
Extremele domină piața derivatelor. Cel mai mare open interest este concentrat în opțiuni cu prețuri de exercitare la 140.000 și 20.000. Traderii se așteaptă ca, odată ce Bitcoin va părăsi actualul interval de consolidare pe termen mediu, de 63.000–75.000, să urmeze o mișcare amplă și explozivă — fie în sus, fie în jos.
Riscurile sunt aproximativ echilibrate și depind în mare măsură de durata conflictului din Orientul Mijlociu. Istoria arată că corecțiile acțiunilor americane cauzate de războaie nu au fost atât de profunde pe cât se temea, iar revenirile au fost rapide, comparabile cu raliul S&P 500 de după scăderea din aprilie 2025, de Ziua Eliberării.
Războaiele se încheie întotdeauna la masa negocierilor, însă acesta riscă să se prelungească. Se pare că Donald Trump ia în serios în calcul o operațiune la sol pentru a captura instalații de uraniu sau Insula Kharg, unde este concentrată o mare parte din infrastructura petrolieră a Iranului. În acest din urmă caz, ar trebui să ne așteptăm la un raliu puternic al Brent și WTI, ceea ce ar fi extrem de nefavorabil pentru activele de risc.
Astfel, consolidarea Bitcoin continuă și semnalează incertitudine cu privire la deznodământul confruntării din Orientul Mijlociu. Donald Trump vorbește despre negocieri productive și susține că Teheranul a făcut concesii și a îndeplinit majoritatea celor 15 cereri. Iranul neagă că ar avea loc negocieri. Timpul va arăta cine spunea adevărul.
Din punct de vedere tehnic, BTC/USD formează un pattern de tip „expanding wedge” pe graficul zilnic. Finalizarea acestui pattern ar necesita o scădere sub 63.000. Cât timp Bitcoin este tranzacționat sub valoarea justă estimată de 70.400 de dolari, are sens să ne concentrăm pe poziții short.