Războiul unui om este câștigul neașteptat al altuia. Cu cât conflictul din Orientul Mijlociu persistă mai mult, cu atât mai mari sunt câștigurile pentru țările producătoare. Prețul real al Brent cu livrare imediată a depășit 141 USD/baril, potrivit S&P Global — mai mult decât la începutul confruntării dintre Rusia și Ucraina din 2022. Nu este acesta un motiv suficient pentru a crește producția?
Pe piețele futures, prețurile sunt semnificativ mai mici. Totuși, pentru ca producătorii americani să obțină profit, WTI trebuie să fie în intervalul 62–70 USD/baril. În realitate, țițeiul texan se tranzacționează la peste 100 USD. Contractele cu scadență mai îndepărtată sunt mai ieftine. Aceasta creează o situație de tip „acum sau niciodată” care le permite producătorilor să valorifice apelul lui Donald Trump „drill, baby, drill!”.
Dinamica prețurilor spot și futures la petrol
Cererea puternică împinge în sus primele pentru sortimentele de referință. În SUA, primele ajung până la 18 USD/baril. Arabia Saudită își vinde sortimentul de referință Arab Light cumpărătorilor asiatici la o primă record de 19,5. Riad poate ocoli Strâmtoarea Ormuz, controlată de Iran, prin conducte și face acest lucru în mod activ; ruta alternativă poate transporta aproximativ 5 milioane barili/zi.
Teoretic, SUA ar putea exporta de două ori această cantitate — o perspectivă care cu siguranță ar mulțumi o administrație concentrată pe securitatea energetică — însă capacitatea limitată a infrastructurii petroliere restrânge în mod realist potențialul la aproximativ 5–6 milioane barili/zi.
Dinamica primelor pentru țițeiul saudit
Poate OPEC+ să ajute piața petrolului? La summit, membrii alianței au fost de acord să majoreze cotele cu 206.000 b/zi începând din mai. În practică, această măsură este în mare parte simbolică. Având în vedere condițiile din Golf, este puțin probabil ca membrii să poată crește semnificativ producția. În cel mai bun caz, ar putea menține producția la nivelurile actuale.
IEA susține că scăderea ofertei globale, blocajele logistice și închiderea Strâmtorii Hormuz fac ca actuala criză a petrolului să fie mai gravă decât cele din 1973, 1979 și 2022 la un loc. Este surprinzător că prețurile nu cresc la fel de repede ca acum patru ani — poate că susținătorii Brent și WTI se așteaptă ca președintele Trump să amâne din nou ultimatumul dat Iranului, așa cum a mai făcut și înainte.
Însă, dacă SUA atacă infrastructura energetică a Iranului și transformă viața de acolo în iad, cotațiile țițeiului din Marea Nordului și Texas ar putea relua imediat tendința ascendentă, într-o clipită.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că taurii pe Brent încearcă să mențină prețul deasupra mediilor mobile. Un model de inversare 1–2–3 nu a reușit să se finalizeze anterior, ceea ce semnalează slăbiciunea vânzătorilor. O condiție necesară pentru reinstalarea trendului ascendent este revenirea sortimentului din Marea Nordului la 114,5 și 117 USD/baril. În acest scenariu, riscul unei raliere către 124 și 130 USD ar crește, oferind baza pentru noi poziții long.