Piața este plină de paradoxuri. Dacă, înainte de izbucnirea conflictului din Orientul Mijlociu, cineva ar fi spus că petrolul va fi tranzacționat cu 30 USD/baril mai sus, randamentele Trezoreriei vor fi cu 35–40 de puncte de bază mai mari, iar S&P 500 va fi tranzacționat aproximativ la aceleași niveluri, puțini ar fi crezut. Totuși, exact asta s-a întâmplat. După o serie de șapte zile consecutive de creștere, indicele bursier larg a revenit la nivelurile de dinainte de război și este pregătit să avanseze spre maxime record.
Performanța S&P 500
Principalii factori sunt așteptările de dezescaladare în Orientul Mijlociu și sezonul de raportări pentru primul trimestru în SUA. Câștigurile pe acțiune ale indicelui S&P 500 sunt așteptate să crească cu aproximativ 12,5%, ceea ce susține cumpărătorii.
Dar pot rezultatele solide ale companiilor să rupă cu adevărat legătura cu prețul petrolului și randamentele Trezoreriei americane? Până acum, această decorelare are loc pe fondul unei oboseli generale față de știrile geopolitice.
Raliul S&P 500 a fost rezultatul strategiei „cumpără zvonul” legate de dezescaladare. Da, primele discuții dintre Statele Unite și Iran au eșuat după mai bine de 20 de ore, dar Donald Trump spune că oamenii potriviți de la Teheran își doresc un acord. Speranțele de pace în Orientul Mijlociu oferă un vânt din spate pentru indicele larg al pieței. Este posibil ca, odată ce războiul se va fi încheiat în mod clar, piețele să „vândă faptele”.
Dacă eliminăm geopolitica, fundamentele pieței de acțiuni din SUA arată solide. Economia americană crește mai rapid decât în perioadele recente, impulsionată parțial de câștigurile de productivitate a muncii generate de AI. În plus, închiderea Strâmtorii Hormuz și cererea asociată din partea Europei și Asiei pentru aprovizionare cu petrol din alte regiuni au permis Statelor Unite să își majoreze exporturile de petrol la un nivel record de 5 milioane b/zi, de la 4 milioane b/zi în 2025 și la prețuri mai mari. America profită de conflict, iar acest lucru susține inevitabil câștigurile companiilor.
Dinamica indicelui S&P 500 și a raportului P/E
Unul dintre argumentele pentru cumpărarea de acțiuni este faptul că corecția indicelui S&P 500 a redus evaluările fundamentale ale companiilor americane. Multe par acum subevaluate și atractive — în special producătorii de software. La începutul anului, existau temeri larg răspândite că tehnologiile AI vor lovi puternic acest sector. Contextul geopolitic le-a oferit investitorilor timp să facă diferența între emitenii pe care merită să-i cumpere și cei pe care ar trebui să-i evite.
Astfel, sezonul raportărilor financiare, soliditatea economiei SUA și speranțele de pace în Orientul Mijlociu susțin raliul bursier.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că indicele S&P 500 își reia trendul ascendent după o străpungere a pivotului-cheie la 6.845. Acest nivel acționează acum ca un suport critic. Pozițiile long deschise anterior, cu ținte la 6.890 și 6.950, ar trebui menținute și suplimentate la corecții — mai ales că prima țintă este aproape atinsă.