Zvonurile privind dezescaladarea din Orientul Mijlociu îi încurajează pe susținătorii euro și îi împing la atac. Declarațiile lui Donald Trump despre încheierea iminentă a războiului și reluarea negocierilor dintre SUA și Iran în următoarele două zile au catalizat revenirea monedei unice la nivelurile înregistrate înainte de izbucnirea conflictului. Totuși, având în vedere prețurile ridicate ale petrolului, raliul principalului cuplu valutar pare surprinzător.
Credit Agricole remarcă faptul că această mișcare se sprijină pe strategia TACO — „Trump Always Chickens Out”. Investitorii au căpătat multă experiență în 2025, când Casa Albă a impus cele mai mari tarife vamale de la anii 1930 încoace. În prezent, apetitul global în creștere pentru risc apasă asupra rolului de refugiu sigur al dolarului și reduce riscul de inversare a USD inclus în prețurile pieței. Cu toate acestea, Credit Agricole rămâne sceptică în privința sustenabilității trendului ascendent al EUR/USD.
Dinamicile riscului de inversare a USD
Pozițiile Statelor Unite și ale Iranului rămân în continuare foarte îndepărtate. O reacție pozitivă a pieței ar putea încuraja Washingtonul să intensifice presiunea asupra Teheranului, ceea ce s-ar întoarce împotriva sa. Economia americană este într-o formă mai bună decât cea a Europei.
Toate acestea au sens — atunci de ce EUR/USD continuă să crească? O parte din explicație este raliul acțiunilor din SUA, dar acest lucru este în mod clar insuficient. Un alt posibil factor este divergența de politică monetară: în timp ce piața nu se așteaptă la nicio mișcare din partea Fed în 2026, pentru ECB sunt integrate în prețuri două până la trei înăspriri ale politicii. Totuși, aceste majorări au șanse reduse să se concretizeze. Cel mai probabil, piața futures își va inversa pariurile privind reducerile ratei fondurilor federale.
Performanța indicelui USD
Dar dacă deprecierea dolarului este pur și simplu corectarea unei supraevaluări de lungă durată? Cercetători de la Harvard susțin că moneda americană este supraevaluată cu aproximativ 20%. Istoric, atunci când a apărut un asemenea nivel de supraevaluare, moneda s-a depreciat în următorii cinci până la șase ani.
Această perspectivă pare să fie pe placul fondurilor de hedging. Cercetările Morgan Stanley arată că acestea și-au redus activ expunerea pe dolar în săptămâna până la 10 aprilie. Goldman Sachs constată că, în loc să cumpere dolari la corecții, acest grup i-a vândut în timpul raliurilor.
Pietele au decis că situația din Orientul Mijlociu va fi gestionabilă și preferă tranzacționarea bazată pe optimism — euro — în locul dolarului, preferat de pesimiști. Drept urmare, emoțiile domină fundamentele, iar EUR/USD este în creștere. Cât va mai dura această mișcare? Societe Generale spune că un alt val de știri privind detensionarea ar putea împinge perechea până la 1,20.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că EUR/USD se corectează în prezent după un raliu neîntrerupt de șapte zile. Această corecție pare normală, iar cumpărătorii rămân într-o poziție favorabilă. Principalele niveluri de suport se găsesc în apropierea punctelor pivot, la 1,1760 și 1,1725. O revenire de la aceste niveluri ar oferi o oportunitate de a majora pozițiile long pe euro deschise anterior.