Între timp, piețele valutare încep să prindă avânt. Euro, lira sterlină și o gamă largă de alte active de risc înregistrează o revenire fermă în raport cu dolarul american, recuperând pierderile recente. Acest raliu are loc pe fondul unor evenimente care ar putea afecta în mod semnificativ arhitectura financiară a Statelor Unite.
Principalul catalizator care alimentează interesul pentru evenimentele de astăzi este viitoarea mărturie a lui Kevin Warsh. Nominalizat de Donald Trump pentru a conduce Federal Reserve, Warsh va apărea astăzi în fața Senate Banking Committee pentru audierile de confirmare. Aceste audieri se anunță a fi printre cele mai tensionate și controversate din ultimele decenii, având în vedere opiniile sale bine cunoscute privind politica monetară și impactul potențial asupra traiectoriei viitoare a Fed.
Rezultatul acestor audieri și votul ulterior din Senat vor determina în mod direct următorii pași pentru cea mai mare bancă centrală din lume. Numirea unui președinte al Fed ale cărui opinii pot diferi de cursul actual ar determina inevitabil o reevaluare la nivel global a riscurilor și a strategiilor de investiții. O astfel de incertitudine favorizează, de regulă, activele mai volatile, dar cu potențial de randament mai ridicat, în timp ce instrumentele de refugiu sigur, precum dolarul american, își pot pierde din atractivitate.
După declarația de deschidere, Warsh va răspunde întrebărilor parlamentarilor pe o gamă largă de subiecte. Mulți se așteaptă să sondeze independența Fed. Având în vedere sprijinul de care se bucură Warsh din partea președintelui, unii senatori și-au exprimat îngrijorări în această privință. Trump a precizat clar că își dorește ca viitorul președinte al Fed să se îndrepte către reduceri de dobândă. Cercetările economice arată că țările care protejează politica monetară de ingerințe politice tind să se bucure de o inflație mai scăzută. Warsh se va confrunta, așadar, cu întrebări care îi vor testa capacitatea de a liniști Casa Albă, asigurând în același timp piețele că propunerile sale de politică vor fi dictate de necesitățile economice, nu de Donald Trump.
Indicațiile privind traiectoria ratelor vor reprezenta un alt punct-cheie. În iulie 2025, Warsh a declarat că ratele dobânzilor ar trebui să fie mai mici, susținând de facto poziția lui Trump. În lunile de dinaintea nominalizării sale, el a susținut că progresele tehnologice, inclusiv AI, vor stimula creșterea fără a declanșa o inflație mai ridicată, oferind Fed spațiu pentru a reduce dobânzile. Însă războiul dintre SUA și Iran a schimbat peisajul, iar factorii de decizie au ajuns de atunci la concluzia comună că nu există nicio urgență de a grăbi reducerile de dobândă.
O altă chestiune importantă este bilanțul Fed, pe care Warsh s-a angajat să îl reducă. În prezent, bilanțul Fed se situează la 6,7 trilioane de dolari, iar modul în care se intenționează exact reducerea acestuia rămâne neclar. Această sarcină s-ar putea dovedi dificilă, deoarece contractarea bilanțului riscă să retragă lichiditatea de care este mare nevoie din piețele interbancare pe termen scurt.
În orice caz, declarațiile și răspunsurile lui Warsh au toate șansele să miște piețele valutare astăzi.
EUR/USD
Cumpărătorii ar trebui să aibă în vedere cucerirea nivelului de 1,1790. Doar după aceea pot viza un test al zonei de 1,1822. De acolo este posibilă o mișcare către 1,1850, deși realizarea acestui lucru fără sprijinul jucătorilor mari ar fi dificilă. Ținta mai îndepărtată este 1,1890. Pe o scădere, mă aștept la un interes semnificativ la cumpărare abia în jur de 1,1760. Dacă nu apare nimeni acolo, ar fi prudent să se aștepte un nou minim la 1,1730 sau să se deschidă poziții long de la 1,1705.
GBP/USD
Cumpărătorii de liră trebuie să depășească cea mai apropiată rezistență la 1,3540. Doar acest lucru va deschide calea către 1,3565, nivel peste care o străpungere va fi dificilă. Ținta mai îndepărtată este zona de 1,3595. Pe o scădere, urșii vor încerca să preia controlul la 1,3505. Dacă reușesc, ieșirea din interval ar provoca o lovitură serioasă taurilor și ar împinge GBP/USD în jos către 1,3477, cu perspectiva atingerii nivelului de 1,3450.