Cui îi pasă? Asta a fost reacția pieței de acțiuni la eșecul negocierilor SUA–Iran de la Islamabad. Indicele S&P 500 a închis pe roșu pentru a doua zi la rând, dar doar după ce atinsese anterior noi maxime record. Nu arată ca o catastrofă, chiar dacă Strâmtoarea Hormuz este blocată, iar prețul petrolului se apropie de 100 $/bbl. De fapt, indicele larg și-a rupt corelația cu Brent chiar la începutul armistițiului de două săptămâni, pe care președintele Trump l-a prelungit de atunci pe termen nelimitat.
Dinamică S&P 500 și petrol
De ce este S&P 500 atât de insensibil la geopolitică? S-a săturat piața sau este convinsă că White House va arunca mereu un colac de salvare activelor de risc, indiferent de situație? TACO trade — „Trump Always Chickens Out” — înflorește, iar FOMO este cât se poate de prezent. Piața a devenit mai dependentă de algoritmi de cumpărare pe bază de momentum, care filtrează în mod eficient știrile, fie ele bune sau rele.
De exemplu, un titlu care ar fi trebuit să fie pozitiv — accelerarea vânzărilor de retail din SUA la 1,7% m/m în martie, un semn de forță economică — a fost în mare parte ignorat. Invers, acuzația lui Kevin Warsh că cadrul de politică al Fed a contribuit la inflația din 2020–21 ar fi putut fi interpretată ca fiind hawkish, însă piețele au reacționat abia sesizabil. Concluzia: investitorii au fost mai preocupați de prelungirea armistițiului.
Performanța indicelui S&P 500
În practică, indicele S&P 500 funcționează într-un mod de tipul „ar putea fi mai rău”. Traderii se temeau că refuzul Iranului de a purta discuții va declanșa noi lovituri ale SUA. Asta nu s-a întâmplat, așa că piețele au trecut mai departe.
Este strâmtoarea Hormuz blocată? Da, dar dacă navele SUA relaxează blocada, traficul poate fi reluat. Da, Teheranul percepe taxe de tranzit, dar investitorii văd asta ca pe o compensație pentru Iran pentru daunele provocate de acțiunile SUA. Ambele părți au avut de pierdut; piețele presupun că este posibil un compromis pragmatic.
Revenirea investitorilor de retail care „cumpără la corecție” pe S&P 500 și mania din jurul Magnificent Seven — care au adăugat aproximativ 2,5 trilioane de dolari la capitalizarea de piață într-un timp scurt — mențin optimismul intact. JP Morgan și-a majorat ținta pentru final de an a indicelui S&P 500 la 7.600, după ce o redusese la 7.200 la sfârșitul lunii martie. Principalul motiv: rezultate financiare mai puternice din partea companiilor expuse la AI.
Din punct de vedere tehnic, S&P 500 a înregistrat o dublă confirmare a unui „inside bar” pe graficul zilnic. După un test fals al limitei superioare a barei, traderii au deschis cu succes o poziție la străpungerea limitei inferioare, în apropiere de 7.080. O scădere sub nivelul de suport de 7.030 ar justifica adăugarea de poziții short pe indicele larg. Principalul nivel de rezistență se află în apropiere de 7.100.