EUR/USD: Previzune săptămânală. Fed, BCE, PCE și altele: Nota finală a lunii aprilie promite să fie puternică

Săptămâna viitoare se anunță a fi una plină de informații și, în consecință, volatilă. Federal Reserve și Banca Centrală Europeană își vor ține întâlnirile din aprilie, în timp ce în Statele Unite va fi publicat un bloc de date macroeconomice importante: indicele core PCE, creșterea PIB, indicele ISM pentru sectorul manufacturier și indicele încrederii consumatorilor. În plus, piața va reacționa la agenda geopolitică pe fondul blocajului efectiv în procesul diplomatic dintre SUA și Iran.

Cu alte cuvinte, traderii pe EUR/USD au șanse mici să se plictisească în săptămâna următoare: ne putem aștepta la un flux de știri bogat și la o probabilitate ridicată de mișcări bruște ale prețului.

Miercuri, 29 aprilie, Federal Reserve își va încheia cea mai recentă ședință. Marea majoritate a analiștilor consideră că banca centrală va păstra neschimbate toate parametrele de politică monetară. Potrivit instrumentului CME FedWatch, probabilitatea acestui scenariu este de 99%.

Se așteaptă, de asemenea, ca banca centrală să adopte o retorică prudentă și să anunțe o atitudine de tip „așteaptă și vezi” pentru lunile următoare. Este probabil ca Fed să admită că progresul către ținta de inflație a încetinit, așa cum indică indicele core PCE, care rămâne în jur de 3%. În același timp, banca centrală va sublinia, cel mai probabil, că piața muncii din SUA rămâne „rezilientă”, în pofida unui ritm scăzut de creare de locuri de muncă. Esența acestui mesaj va fi că ultimele rapoarte NFP nu oferă motive pentru o relaxare urgentă a politicii monetare.

De asemenea, este probabil ca în declarația însoțitoare să fie menționate riscurile geopolitice, care generează amenințări inflaționiste suplimentare.

Toate aceste puncte au fost exprimate în mod repetat de reprezentanții Fed, astfel încât o asemenea retorică este puțin probabil să surprindă participanții la piață. Există o probabilitate ridicată ca ședința din aprilie să fie un eveniment „de trecere”.

Totuși, există o nuanță importantă. Următoarea ședință va fi ultima din actualul mandat al lui Jerome Powell în funcția de președinte al Fed. Pentru el, aceasta este o „notă finală”, pe fondul unei presiuni considerabile din partea lui Trump și al nominalizării lui Kevin Warsh ca viitor șef al băncii centrale. Prin urmare, la conferința de presă finală, jurnaliștii îi vor adresa întrebări nu doar (condiționat) despre inflație, ci și despre planurile sale de a rămâne în Board of Governors după 15 mai și despre evaluarea independenței Fed în viitor. Răspunsurile emoționale sau ambigue ar putea provoca o creștere a volatilității pe perechea EUR/USD.

Merită menționat că U.S. Treasury Department a închis investigația asupra lui Jerome Powell, lucru care ar putea influența gradul de fermitate al retoricii sale.

Acum, câteva cuvinte despre viitoarea ședință a European Central Bank, ale cărei rezultate le vom afla joi, 30 aprilie. Potrivit estimărilor majorității analiștilor, se așteaptă ca și ECB să păstreze neschimbate toate parametrele de politică monetară. În același timp, este puțin probabil ca banca centrală să își înăsprească discursul, având în vedere dinamica principalilor indicatori macroeconomici.

Reamintim că IPC general din zona euro s-a accelerat în martie la 2,5% anualizat. Acesta este cel mai rapid ritm de creștere din ianuarie 2025. Totuși, inflația de bază, excluzând prețurile la energie și alimente, a încetinit neașteptat la 2,3%. Acest lucru indică faptul că creșterea inflației din martie în zona euro a fost determinată de factori externi – „energetici” – mai degrabă decât de factori interni de „cerere”.

Între timp, principalii indicatori macroeconomici – precum indicii PMI, ZEW și IFO – nu doar că au reflectat riscurile existente, ci au indicat și că economia zonei euro (în special Germania) a intrat într-o fază de declin. Datele din aprilie s-au dovedit a fi semnificativ mai slabe decât prognozele; în special, indicele PMI compozit pentru Germania a intrat în teritoriul de contracție pentru prima dată în ultimul an, prăbușindu-se la 48,3 (față de 51,9 în martie).

Este evident că o creștere a ratelor dobânzilor în aceste condiții ar putea „sufoca” economia, astfel încât banca centrală va adopta, cel mai probabil, o abordare de tip „așteaptă și vezi”, fără a lăsa să se întrevadă o posibilă înăsprire a politicii monetare în viitorul previzibil. Un asemenea deznodământ al ședinței ECB din aprilie – o „pauză de tip bearish” – ar putea pune presiune asupra monedei euro.

Cele mai importante rapoarte macroeconomice pentru săptămâna următoare vor fi publicate în SUA.

Marți, 28 aprilie, va fi publicat Conference Board Consumer Confidence Index. Timp de ultimele două luni (februarie și martie), acest indicator a înregistrat o tendință ascendentă, atingând 91,8 în martie. Totuși, pentru aprilie este așteptată o ușoară scădere, la 89,4. Dacă, contrar așteptărilor, indicele va depăși nivelul din martie, dolarul va primi un sprijin suplimentar, întrucât acest rezultat va indica o cerere de consum susținută și încrederea americanilor în perspectivele lor financiare.

Miercuri, 29 aprilie, vor fi publicate date importante privind dinamica inflației în Germania. De regulă, datele germane și cele la nivel european prezintă o corelație ridicată, astfel că acest raport ar putea declanșa volatilitate pe perechea EUR/USD. Prognozele indică o accelerare a inflației în Germania în aprilie, cu un IPC general anticipat să urce la 3,0% anualizat și un IPC de bază la 3,1% anualizat.

Joi (30 aprilie) va fi cea mai aglomerată zi a săptămânii. În primul rând, vom afla datele preliminare privind creșterea economică din zona euro. Cei mai mulți experți consideră că PIB-ul va crește cu 0,8% anualizat în primul trimestru, după un ritm de 1,2% în trimestrul anterior. În al doilea rând, vom urmări datele privind inflația în zona euro. IPC general este așteptat să se accelereze la 3,2%, iar IPC de bază să ajungă la 3,0%.

În timpul sesiunii americane de joi, vor fi publicate datele preliminare privind creșterea economică a SUA pentru primul trimestru. Se anticipează că PIB-ul va avansa cu 1,5%, după un ritm modest de 0,5% în trimestrul al patrulea al anului precedent. În aceeași zi, vom afla valoarea pentru martie a indicelui core PCE, care este așteptat să se accelereze din nou la 3,1%, după scăderea la 3,0% în februarie.

În fine, vineri va fi publicat ISM Manufacturing Index. Timp de trei luni (ianuarie, februarie, martie), acest indice s-a menținut la maxime ale ultimilor ani, reflectând redresarea solidă a sectorului manufacturier și extinderea activității de business în industria americană. Majoritatea analiștilor prognozează un nivel de 53,2 în aprilie. Dacă această prognoză se va confirma, va reprezenta cea mai ridicată valoare a indicatorului din august 2022.

În pofida faptului că calendarul economic al săptămânii următoare este plin de evenimente importante, chestiunile geopolitice rămân în centrul atenției traderilor. Orice evenimente majore de escaladare sau dezescaladare vor umbri toți ceilalți factori fundamentali.

Trebuie menționat că Donald Trump a anulat oficial călătoria emisarilor săi speciali (Witkoff și Kushner) în Pakistan. Președintele SUA a explicat acest lucru prin lipsa de dorință de a „pierde timpul cu zboruri de 18 ore pentru discuții sterile”. Totuși, imediat după anularea vizitei, Trump a anunțat că a primit un nou set de propuneri din partea Iranului, descriindu-l drept „mult mai bun decât cel anterior, dar încă insuficient de bun”. În același timp, încetarea focului pe termen nedeterminat (declarată pe 8 aprilie și extinsă pe 21 aprilie) rămâne formal în vigoare: potrivit Casei Albe, anularea vizitei delegației americane „nu semnifică automat reluarea ostilităților”.

Direcția prețului EUR/USD va depinde în mare măsură de modul în care vor evolua evenimentele legate de conflictul din Orientul Mijlociu. Dacă ambele părți vor accepta să se așeze la masa negocierilor, interesul pentru activele de risc, inclusiv pentru euro, se va reînnoi. Totuși, este posibil și un scenariu alternativ – de escaladare. De exemplu, dacă grupările pro-iraniene din regiune reiau atacurile asupra bazelor americane (ceea ce nu este exclus, mai ales după recentele lovituri israeliene asupra Libanului), Trump ar putea folosi acest lucru ca pretext pentru a ieși din regimul de încetare a focului și a relua loviturile cu rachete și bombardamente asupra obiectivelor iraniene. Într-un asemenea caz, dolarul – activ de refugiu – ar avea de câștigat.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic perechea EUR/USD este situată între liniile mediană și superioară ale Bollinger Bands, dar și în interiorul norului Kumo și între liniile Tenkan-sen și Kijun-sen. Pe graficul de patru ore, prețul este, în mod similar, localizat în interiorul norului Kumo și între liniile Kijun-sen și Tenkan-sen. Toate acestea indică o incertitudine dominantă pe piață.

Pozițiile long ar trebui luate în considerare doar după ce perechea se consolidează peste nivelul de rezistență de 1,1760 (linia Tenkan-sen pe graficul D1). În acest caz, indicatorul Ichimoku va genera un semnal bullish de tip „Line Cross”. Următorul nivel de rezistență va fi la 1,1850 (linia superioară a Bollinger Bands pe același interval de timp).

Pozițiile de vânzare pot deveni relevante după ce vânzătorii străpung nivelul de suport de 1,1670 (linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul H4). În acest scenariu, prețul va tinde, cel mai probabil, către baza figurii 16 și va testa nivelul de suport de la 1,1600 (limita inferioară a norului Kumo pe intervalul D1).