Cum poate piața de acțiuni din SUA să ignore conflictul din Orientul Mijlociu? Investitorii continuă să se întrebe asta, în timp ce S&P 500 rescrie necontenit maxime istorice. Totuși, mai există o întrebare: își poate permite acest indice bursier extins să ignore rezultatele impresionante — și adesea record — ale profiturilor?
Economia este o componentă importantă a tendințelor actuale. Dacă se deteriorează, iar la orizont apar recesiunea sau stagflația, S&P 500 se simte, în general, inconfortabil. Nu și de data aceasta. Scăderea încrederii consumatorilor, cauzată de prețurile mai mari la benzină și de erodarea puterii de cumpărare în rândul americanilor cu venituri mai mici, contrastează cu traiectoria ascendentă a indicelui larg. În centrul raliului se află profiturile corporative impresionante, în special în sectorul de tehnologie.
Dinamică a veniturilor și a câștigului pe acțiune pe sectoare ale S&P 500
Societe Generale estimează că profiturile viitoare ale companiilor din S&P 500 sunt cu aproximativ 600 de miliarde de dolari mai mari decât erau în trimestrul al patrulea — ceea ce înseamnă o revizuire de circa 12% în ultimele trei luni, cea mai mare revizuire înregistrată în afara perioadelor de revenire de după recesiune.
Piața de acțiuni poate ignora conflictul din Orientul Mijlociu atâta timp cât acesta nu escaladează într-o confruntare globală. Însă nu își poate permite să ignore rezultatele excepționale raportate de emitenții din S&P 500.
Dinamicile profiturilor viitoare pentru companiile din S&P 500
Se spune adesea că raliul de la sfârșitul lunii martie a fost declanșat de comentariile președintelui american Donald Trump despre discuțiile cu Iranul, având ca scop un acord de pace. În realitate, acea perioadă a coincis cu recomandările marilor bănci ca clienții să cumpere acțiuni tech puternic depreciate, fundamental ieftine.
Ca urmare, capitalizarea bursieră a NVIDIA a atins un nivel record de 5,2 trilioane de dolari — cu circa 1 trilion de dolari mai mult decât Alphabet, aflată pe locul al doilea. Între timp, patru dintre Magnificent Seven urmează să raporteze în curând, alimentând interesul de cumpărare pentru S&P 500. Datele FactSet arată că emitenții din indice sunt pe cale să înregistreze marje nete de profit la cel mai ridicat nivel din ultimii 15 ani.
În aceste condiții, conflictul din Orientul Mijlociu, în mod firesc, coboară pe lista de priorități, în ciuda creșterii numărului de mențiuni în mass‑media. Blocada SUA asupra Strâmtorii Hormuz s‑a dovedit a fi un instrument mult mai eficient decât loviturile aeriene. Iranul are mai puține canale de desfacere pentru petrolul său și este nevoit să negocieze cu SUA.
Din punct de vedere tehnic, S&P 500 își consolidează trendul ascendent pe graficul zilnic, lucru vizibil prin îndepărtarea prețului de mediile mobile. Atât timp cât indicele larg se tranzacționează peste valoarea justă, la 7.110, taurilor dețin controlul. Biasul ar trebui să rămână orientat în sus — mențineți pozițiile long.