Euro s-a depreciat rapid față de dolarul american, chiar dacă un număr tot mai mare de oficiali ai European Central Bank semnalează necesitatea unei politici mai dure, subliniind presiunea tot mai mare asupra European Central Bank.
Yannis Stournaras, membru al Consiliului guvernatorilor BCE și guvernator al Băncii Greciei, s-a alăturat marți corului de oficiali care avertizează că înăsprirea politicii monetare devine inevitabilă. El a declarat că, dacă petrolul se menține la nivelurile actuale, BCE nu va avea de ales și va trebui să majoreze dobânzile. „Dar toți sperăm să evităm asta”, a adăugat el.
Stournaras a indicat că perspectiva de politică s-a schimbat: dezbaterea nu mai este între un scenariu de bază și unul negativ pentru economie, ci între un scenariu negativ și unul de aterizare dură. Aceasta reprezintă o schimbare semnificativă de ton față de acum câteva săptămâni, când majoritatea oficialilor subliniau prudența și necesitatea de a aștepta noi date.
Noile date privind inflația întăresc aceste îngrijorări. Estimarea preliminară a Eurostat a arătat că rata anuală a inflației în zona euro a crescut la 3,0% în aprilie, de la 2,6% în martie. Energia rămâne principalul motor: prețurile la energie au crescut cu 10,9% în ritm anual în aprilie, față de 5,1% în martie. Inflația de bază, care exclude energia și alimentele, s-a temperat ușor, oferind BCE un temei formal pentru reținere, însă rata totală de 3,0% — cel mai ridicat nivel din septembrie 2023 — devine tot mai greu de ignorat din punct de vedere politic.
Petrolul Brent s-a tranzacționat în jurul valorii de 105 de dolari pe baril joi, menținându-se peste 100 de dolari timp de trei săptămâni consecutive. Strâmtoarea Hormuz rămâne practic închisă, discuțiile cu Iranul sunt în impas și nu există semne imediate de rezolvare. Stournaras a avertizat că prețurile persistent ridicate ale petrolului vor afecta atât inflația, cât și creșterea economică, alimentând spectrul stagflației, scenariul pe care factorii de decizie europeni doresc cel mai mult să îl evite.
Piețele și economiștii anticipează, în linii mari, o majorare a dobânzii cu 25 de puncte de bază la ședința BCE din iunie. Totuși, oficialii se confruntă cu o alegere: dacă creșterea inflației se dovedește moderată, o nouă majorare ar putea să nu fie necesară; dacă inflația accelerează și persistă, BCE va trebui să ia în calcul măsuri mult mai dure. Pe scurt, perspectiva depinde de evoluțiile din Strâmtoarea Hormuz și de durata crizei energetice.
Chiar și acest scenariu oferă doar un sprijin limitat pentru euro, deoarece mulți traderi se tem de o creștere paralelă a prețurilor în SUA și, prin urmare, favorizează dolarul ca monedă-refugiu.
Perspective tehnice pentru EUR/USD
Din perspectivă tehnică, cumpărătorii trebuie să ia în calcul modul în care pot depăși nivelul de 1,1660 pentru a viza un test al zonei de 1,1680. O mișcare peste acest prag ar putea permite perechii să ajungă la 1,1705, cu o țintă finală în apropiere de 1,1725, însă realizarea acestui scenariu fără sprijinul marilor participanți la piață va fi dificilă. În jos, doar o scădere spre aproximativ 1,1630 este probabil să declanșeze intervenții semnificative din partea cumpărătorilor majori. Dacă la acest nivel cererea lipsește, ar fi prudent să se aștepte un nou minim în apropiere de 1,1610 sau să se ia în calcul deschiderea de poziții long de la circa 1,1590.