Piațele includ totul în preț. Indicele S&P 500 a crescut, ignorând în mare parte conflictul din Orientul Mijlociu — investitorii au considerat că perturbările în aprovizionarea cu petrol sunt temporare. Războaiele se încheie cu acorduri de pace; semiconductoarele sunt altceva. Rezultatele solide ale producătorilor de cipuri arată că problemele de aprovizionare din acest sector nu se rezolvă la fel de ușor ca cele de pe piața petrolului.
Micron Technology a devenit cel mai nou membru al clubului „trilionarilor”. Acțiunile au sărit cu aproximativ 20%, iar UBS anticipează o dublare a valorii. Când cererea de cipuri este extrem de ridicată, iar oferta este limitată, prețurile pot avea o mișcare parabolică. „Magnificent Seven” țin deja de trecut; producătorii de semiconductoare au preluat conducerea. Indicele Philadelphia Semiconductor este în creștere cu aproximativ 80% de la începutul anului.
Dinamicile „Magnificent Seven” și ale indicelui semiconductorilor
Participanții la piață pariază, în esență, pe pace în Orientul Mijlociu și apoi cumpără companii americane cu fundamente solide. Aceasta rezumă evoluțiile actuale de pe piețele de acțiuni din SUA. Chiar și loviturile reciproce asupra unor ținte militare de către SUA și Iran nu au reușit să afecteze sentimentul investitorilor; Teheranul nu dă niciun semn că ar renunța la negocieri, în pofida încălcărilor încetării focului.
Iranul caută să obțină sprijin pentru o economie în colaps prin relaxarea sancțiunilor occidentale, deblocarea activelor și permisiunea de a vinde petrol. În același timp, Teheranul respinge un acord pe care Casa Albă l-ar putea prezenta drept o victorie americană — insistă asupra unor limite ale distrugerii de uraniu mult sub cerințele SUA. O facțiune „hawkish” din interiorul conducerii iraniene complică, de asemenea, negocierile.
Susținerea pentru S&P 500 vine din prima scădere, în ultimele zile, a probabilității unei înăspriri a politicii Fed în 2026 sub pragul de 50%. Dacă banca centrală va accepta punctul de vedere al Casei Albe potrivit căruia vârful inflaționist este tranzitoriu, probabilitatea reluării relaxării monetare ar crește în timp. Încrederea într-un nou stimul la sfârșitul lui 2025 a oferit un amortizor pentru indicele larg; revenirea acestei perspective ar reprezenta un alt motor pentru raliu.
Indicele S&P 500 este susținut, de asemenea, de randamentele mai scăzute ale obligațiunilor de Trezorerie. Scăderea prețului petrolului reduce așteptările privind inflația și probabilitatea unei înăspriri a politicii monetare din partea Fed, ceea ce diminuează costurile de împrumut pentru companii și le poate crește profiturile. În același timp, declinul randamentelor obligațiunilor de Trezorerie creează un vânt din spate pentru expansiunea economică a SUA.
Din punct de vedere tehnic, taurii au câștigat bătălia pentru nivelul cheie de 7.460 pe graficul zilnic, ceea ce susține scenariul unei continuări a raliului spre 7.700 și oferă o oportunitate de a adăuga poziții long.