EUR/USD s-a săturat de promisiunile lui Donald Trump și a început să reacționeze la ceea ce este vizibil la suprafață. SUA nu reușesc să ajungă la un acord favorabil cu Iranul. Teheranul profită de dorința Casei Albe de a rezolva conflictul pe cale diplomatică și continuă să vină cu noi revendicări pe care americanii nu le pot îndeplini. Situația devine tot mai tensionată și lasă să se întrevadă reluarea ostilităților. Această escaladare va spori cererea pentru dolar ca activ de refugiu.
Cotele de pe Polymarket indică doar o probabilitate de 22% ca strâmtoarea Hormuz să fie redeschisă până la sfârșitul lunii iunie. Petrolul este în creștere pentru a treia zi consecutiv, ceea ce amplifică riscul ca inflația în SUA să rămână la niveluri ridicate. Drept urmare, derivatele de pe CME indică o probabilitate de 54% pentru o majorare a ratei fondurilor federale în 2026. Swap-urile pe rata dobânzii indică o probabilitate de 85% de înăsprire a politicii monetare în acest an.
Perspective de piață privind proiecțiile Fed pentru ratele dobânzilorCu cât conflictul din Orientul Mijlociu persistă mai mult, cu atât sunt mai mari riscurile materializării acestui scenariu. Economia SUA își poate permite rate mai ridicate. Până la sfârșitul lui 2025, Federal Reserve redusese dobânzile din cauza semnelor de slăbiciune de pe piața muncii. Totuși, până în 2026, situația ocupării forței de muncă se stabilizase. Numărul de posturi vacante în aprilie a atins cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani. Investitorii așteaptă cu nerăbdare rapoartele ADP și BLS.
Potrivit președintelui Cleveland Fed, Beth Hammack, Fed se află în prezent într-o poziție bună. Nivelul actual al dobânzilor îi permite să prelungească pauza și să evalueze impactul conflictului din Orientul Mijlociu și al datelor care continuă să apară. Totuși, dacă inflația va continua să accelereze, banca centrală va fi nevoită să acționeze.
Dinamică S&P 500 și MSCI Global excluzând acțiunile din SUACreșterea riscurilor geopolitice pune presiune asupra EUR/USD. În același timp, perechea EUR/USD găsește susținere în evoluția constant record a indicelui S&P 500. De la începutul conflictului armat din Orientul Mijlociu, acesta a depășit indicele MSCI World cu 10 puncte procentuale. În esență, acest lucru indică un „American exceptionalism” și ar trebui să susțină un raliu al indicelui USD. Totuși, în realitate, performanțele pieței bursiere americane sporesc cererea externă pentru acoperirea riscurilor valutare și limitează potențialul de întărire a dolarului american.
Nimic nu este veșnic sub soare. Este cât se poate de posibil ca un atac iranian asupra Kuweitului să declanșeze o corecție a indicelui S&P 500, să înrăutățească apetitul global pentru risc și să crească cererea pentru dolarul american ca activ de refugiu. Cât timp mai poate Donald Trump să închidă ochii la acțiunile Teheranului?
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al perechii EUR/USD, urșii încearcă să profite de doji-ul intern. O străpungere a limitei sale inferioare, în zona nivelului de 1,1615, va permite deschiderea de poziții short. Dacă cotațiile nu revin deasupra acestui nivel în viitorul apropiat, riscurile unei scăderi continue către 1,145 vor crește. În astfel de condiții, are sens ca traderii să își mențină accentul pe vânzare.