EUR/USD: Tranzacționare în cușcă, ca un tigru

Pietele sunt atât de obosite de geopolitică, încât reacționează cu reticență la veștile proaste, dar cumpără cu entuziasm pe fondul veștilor bune. Când Israel și Hezbollah au anunțat un armistițiu, EUR/USD a sărit pe baza așteptărilor de detensionare a conflictului din Orientul Mijlociu. Totuși, declarația anterioară a Iranului privind lipsa de progrese în negocierile cu SUA nu a alimentat o apreciere a indicelui USD. Euro are disperată nevoie de vești pozitive, dar acestea încă nu se întrevăd.

Potrivit prognozei consensuale a experților Reuters, se așteaptă ca EUR/USD să crească la 1,18 într-o lună, la 1,19 în trei luni și la 1,20 într-un an. Această evaluare se bazează pe convingerea că o soluționare rapidă a conflictului din Orientul Mijlociu ar priva dolarul american de cererea asociată statutului său de activ de refugiu. În același timp, Donald Trump și-ar putea redirecționa atenția de la problemele externe către cele interne. În cele din urmă, Federal Reserve va face ceea ce își dorește președintele SUA — va reduce rata fondurilor federale.

În acest context, viitoarea ședință FOMC din iunie, sub conducerea lui Kevin Warsh, ar putea fi semnificativă. Morgan Stanley consideră că o schimbare de viziune a Fed va pune bazele unui trend descendent de durată al indicelui USD.

Totuși, Fed nu este un teatru cu un singur actor. Incertitudinea legată de conflictul din Orientul Mijlociu, stabilizarea pieței muncii din SUA și accelerarea inflației impun necesitatea menținerii sau chiar majorării ratei fondurilor federale. Pe de altă parte, este puțin probabil ca European Central Bank să înăsprească politica monetară atât de mult pe cât anticipează piețele futures.

În același timp, euro va avea dificultăți în a-și reveni pe fondul reducerii diferențelor de ritm de creștere economică. Prognozele optimiste pentru EUR/USD de la începutul lui 2026 au luat deja în calcul acest factor. Totuși, OECD anticipează că PIB-ul SUA va crește cu 2% în 2026 și cu 1,8% în 2027. Prin comparație, cifrele corespunzătoare pentru economia europeană sunt de 0,8% și 1,2%. Cu alte cuvinte, decalajul se va reduce abia anul viitor. Abia atunci se poate vorbi despre un raliu al principalului pair valutar până la 1,25 și peste. Deocamdată, acest scenariu pare prematur.

Perechea EUR/USD are în mod clar un plafon. Optimismul este alimentat de comentariile lui Trump despre un posibil acord cu Iranul, alături de Warsh, care este pregătit să transforme în realitate visul președintelui SUA de a reduce rata fondurilor federale. Totuși, pentru ca acest lucru să se întâmple, noul președinte al Fed va trebui să depună eforturi considerabile. În asemenea condiții, principala pereche valutară este condamnată la o consolidare pe termen mediu.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al EUR/USD arată o consolidare în intervalul de valoare corectă 1,1585–1,1730. O străpungere a rezistenței de la 1,1645 va crește riscul unei raliuri către limita superioară a intervalului și va oferi un motiv pentru a cumpăra euro împotriva dolarului american. În schimb, un recul din zona de valoare corectă va constitui o dovadă a forței vânzătorilor și va oferi argumente pentru vânzarea principalei perechi valutare.