Joi, Banca Centrală Europeană va ține o nouă ședință de politică monetară. Piața se așteaptă aproape în unanimitate la o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază. Declarațiile recente ale membrilor Consiliului Guvernatorilor indică o înăsprire semnificativă a discursului. Dacă economia zonei euro nu va da semne clare de încetinire, dobânda BCE ar putea ajunge la 3% până la sfârșitul anului.
O atenție deosebită va fi acordată conferinței de presă susținute de președinta BCE, Christine Lagarde. Investitorii îi vor analiza atent declarațiile, deoarece pe agendă se află disponibilitatea BCE de a continua majorările de dobândă la următoarea ședință din iulie. Întrucât creșterea din iunie este deja inclusă în cotațiile curente și este puțin probabil să le influențeze semnificativ, un indiciu privind o înăsprire a politicii în iulie ar putea întări euro. În prezent, piața estimează probabilitatea unui astfel de scenariu la aproximativ 30%.
Încrederea pieței în majorarea dobânzii s-a consolidat încă din aprilie, pe fondul riscurilor de accelerare a inflației. Acum a devenit evident că scumpirea energiei capătă un caracter persistent și de durată, ceea ce afectează inevitabil inflația generală.
Problema principală rămâne perspectiva economică incertă. Indicele PMI compozit se află sub zona de creștere, în principal din cauza slăbiciunii din sectorul serviciilor. Sectorul manufacturier se menține încă peste pragul de 50 de puncte, în special datorită onorării comenzilor acumulate înainte de izbucnirea conflictului. Totuși, scăderea comenzilor noi și reducerea ocupării forței de muncă indică o deteriorare a condițiilor de bază.
Creșterea prețurilor la energie reduce veniturile reale ale gospodăriilor și temperează cererea de consum. În consecință, noi scăderi ale indicelui PMI în industrie sunt aproape inevitabile în lunile următoare, ceea ce, la rândul său, va încetini creșterea PIB. Se observă, de asemenea, o diminuare clară a cererii de forță de muncă, reflectată în încetinirea ritmului de creștere a salariului mediu.
Poziția netă long pe euro a crescut cu 2,8 miliarde de dolari în săptămâna de raportare, iar prețul calculat încearcă să se stabilizeze peste media pe termen lung.
Perechea EUR/USD a testat cu succes nivelul de suport de la 1,1575, care fusese considerat drept țintă imediată cu o săptămână în urmă; această mișcare a fost declanșată de un raport solid privind ocuparea forței de muncă în SUA. Așteptata majorare a dobânzii de către BCE și retorica fermă a membrilor Consiliului Guvernatorilor pot susține euro pe termen scurt și pot determina o corecție „bullish”. Totuși, probabilitatea unei inversări de trend pe termen lung către creștere rămâne redusă.
Orice creștere semnificativă va fi limitată de zona de rezistență 1,1670/90, unde este probabilă reluarea vânzărilor. O scădere sub 1,1500 este puțin probabilă, cel puțin până la publicarea rezultatelor ședinței BCE. Totuși, dacă datele privind inflația din SUA, publicate miercuri, vor indica o creștere semnificativă a prețurilor, dolarul va căpăta un nou impuls de întărire, iar perechea EUR/USD va reveni rapid pe o traiectorie descendentă.