Euro-ul nu a primit sprijin din partea ECB

„Cumpără pe zvon, vinde pe faptă.” Decizia de a majora rata la depozite de la 2% la 2,25% la ședința BCE din iunie era deja inclusă în cotațiile EUR/USD. Faptul că Banca Centrală Europeană nu a semnalat continuarea ciclului de înăsprire a politicii monetare le-a permis traderilor să marcheze profituri, ceea ce a dus la scăderea principalului curs valutar.

Majorarea de dobândă a BCE nu a fost doar prima din 2023 încoace; a fost și prima dată când a reacționat la criza petrolului din Orientul Mijlociu prin înăsprirea politicii monetare. Christine Lagarde și colegii săi au ales răul mai mic. Și-au amintit de greșelile de politică din 2008 și 2011, când înăsprirea monetară s-a dovedit prematură, fiind nevoie ulterior de reduceri de dobândă.

În 2022–2023, situația a fost cu totul diferită. Consiliul guvernatorilor a întârziat prea mult înăsprirea politicii monetare, permițând prețurilor de consum să urce la peste 10%. De data aceasta, BCE a decis să nu riște. Mai bine să faci ceva, decât să nu faci nimic.

Comunicatul care a însoțit decizia și actualizările de prognoză nu i-au impresionat pe susținătorii EUR/USD. ECB și-a condiționat deciziile viitoare de datele macroeconomice. Se presupune că a majorat estimările de inflație, în timp ce a redus prognozele de creștere pentru zona euro. Acest lucru conturează un așa-numit scenariu de stagflație și oferă motive pentru apariția unei diviziuni în interiorul ECB. „Porumbeii” se vor teme de recesiune, în timp ce „șoimii” vor avertiza asupra unei inflații scăpate de sub control. Lipsa unui consens face neclare perspectivele pentru înăsprirea politicii monetare.

În consecință, pe piața futures și în rândul experților Bloomberg apar semne de îndoială cu privire la următorii pași de înăsprire a politicii monetare în iulie sau septembrie. Euro își pierde susținerea și scade. Va fi acest lucru suficient pentru a relua mișcarea descendentă a perechii EUR/USD?

Nu cred. În pofida amenințărilor lui Donald Trump de a relua bombardamentele asupra Iranului, informațiile confidențiale Reuters indică o reluare a negocierilor. Printre punctele sensibile se numără deblocarea rezervelor valutare occidentale ale Republicii Islamice, programul său nuclear și conflictul armat dintre Israel și Hezbollah în Liban. Judecând după lipsa de apetit a prețurilor la petrol de a crește, părțile par să se apropie treptat una de cealaltă.

Un posibil catalizator pentru întărirea euro ar putea fi cumpărarea scăderii indicelui S&P 500 de către investitorii de retail și cei instituționali. Corecția amplă a indicelui bursier a fost determinată de factori temporari – geopolitică, temeri de stagflație și păstrarea lichidităților pentru IPO-ul SpaceX. Există speranțe de evoluții pozitive pe toate fronturile, ceea ce ar stimula achizițiile de acțiuni.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD testează limita inferioară a intervalului de valoare justă, situat între 1,1535 și 1,1680. Un recul, urmat de o creștere peste 1,1560 și 1,1575, va constitui un argument pentru cumpărare. În schimb, o străpungere în jos va conduce la aplicarea unei strategii de vânzare.