Toate războaiele se încheie mai devreme sau mai târziu cu un acord de pace. Un acord între SUA și Iran ar putea fi oficializat chiar de săptămâna viitoare în Elveția. Acesta ar prevedea un armistițiu de două luni și ridicarea completă a blocadei din Strâmtoarea Hormuz. Părțile ar intenționa apoi să discute programul nuclear al Teheranului. Zvonurile despre pace nu au părut niciodată la fel de reale ca acum. Cu toate acestea, EUR/USD nu se grăbește să crească.
În ultima vreme se întâmplă multe lucruri ciudate pe Forex. Dolarul american ar fi trebuit să se întărească semnificativ datorită statutului său de activ de refugiu, robusteței economiei americane și creșterii probabilității unei înăspriri a politicii monetare a Fed. Diferența randamentelor reale de pe piețele de datorie indică faptul că EUR/USD ar trebui să se tranzacționeze considerabil mai jos.
Dinamică EUR/USD și diferențialul randamentelor suverane
Dintr-un motiv sau altul, dolarul american nu și-a dezvăluit încă întregul potențial. Înseamnă asta că se va slăbi rapid dacă va pierde un atu precum geopolitica? Reacția principalului curs valutar la probabilitatea tot mai mare a unui acord de pace iminent între SUA și Iran arată că nu este cazul.
Nordea Markets consideră că EUR/USD va crește pe termen mediu. Principalii factori de limitare ar putea fi o economie americană mai puternică în raport cu cea a Europei, o Fed cu o orientare ușor „hawkish” și, în final, un conflict prelungit în Orientul Mijlociu. Judecând după probabilitatea unei rezolvări rapide, una dintre barierele în calea avansului euro spre nord va rămâne în curând în urmă.
În același timp, scăderea prețurilor la petrol elimină al doilea obstacol — este probabil ca inflația din SUA să fi atins vârful în mai și să înceapă curând să încetinească, pe fondul ieftinirii petrolului și a benzinei. Caracterul tranzitoriu al prețurilor ridicate la energie i-a determinat pe experții Bloomberg să renunțe la prognoza lor anterioară privind o majorare a ratei fondurilor federale. Acum, 32 din 35 de economiști se așteaptă ca Fed să prelungească pauza până la jumătatea lui 2027, după care să relaxeze politica de două ori — în iulie și septembrie anul viitor.
Dinamică a ratei fondurilor federale și prognoze ale pieței futures
Această opinie contrazice semnalele din piața futures, care încă anticipează o înăsprire a politicii monetare în 2026. La momentul publicării datelor privind inflația din SUA, probabilitatea ajunsese la 75%. Acum a scăzut la puțin peste 50%. Teoretic, acest lucru ar trebui să slăbească semnificativ dolarul american.
Însă, la fel cum moneda americană a fost reticentă să crească în condiții favorabile, nu se grăbește nici să scadă în condiții nefavorabile. Posibil ca EUR/USD să aștepte deschiderea pieței bursiere din SUA.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al principalului pair valutar a indicat un rebound de la rezistența dinamică sub forma unei medii mobile. Totuși, atât timp cât EUR/USD rămâne peste nivelul pivot de 1,1555, taurii dețin controlul. Traderii ar trebui să se concentreze pe construirea de poziții long pe euro împotriva dolarului american.