Sinopsis privind știrile de pe piața bursieră din SUA din 18 iunie

Ședința de tranzacționare de ieri de pe piața bursieră americană s-a încheiat fără o direcție clară: indicii S&P 500 și Nasdaq 100 au înregistrat scăderi (în jos cu 0,57% și, respectiv, 1,15%), în timp ce Dow Jones a crescut cu 0,64%. Obligațiunile și aurul se află pe un trend ascendent, în timp ce petrolul este în scădere pentru a patra zi consecutiv. Cotația Brent a coborât sub 79 de dolari pe baril, înregistrând o scădere de aproximativ 15% în ultimele patru ședințe.

Explicația este simplă: un preț al petrolului sub 80 de dolari reduce temerile privind un șoc inflaționist legat de un posibil blocaj în Strâmtoarea Hormuz. Anterior, când Brent se tranzacționa peste 95 de dolari în mai, inflația din SUA a atins un vârf de 4,2% (cel mai ridicat nivel din 2023), iar probabilitatea unei majorări a dobânzii de politică monetară de către Fed până în decembrie depășea 80%. Acum situația se schimbă, iar piețele par să includă în prețuri un scenariu în care așteptările de creștere a dobânzilor se estompează, pe măsură ce inflația din sectorul energetic se temperează. Mai multe detalii la link.

Kevin Warsh a adoptat o abordare neașteptată. În loc să își semnaleze imediat poziția privind ratele dobânzii la prima sa ședință FOMC în calitate de președinte, el s-a concentrat pe unificarea Comitetului în jurul unui obiectiv comun — aducerea inflației la 2%. Acest lucru a dus la o decizie unanimă, spre deosebire de ședința anterioară, care avusese patru voturi împotrivă.

Diferențele au apărut în prognozele privind ratele: în iunie, 9 dintre cei 18 membri ai FOMC se așteptau la cel puțin o majorare în 2026, în timp ce doar unul anticipa o reducere. Astfel, ședința din iunie a marcat o schimbare clară spre o poziție mai restrictivă, care a influențat semnificativ piețele financiare. Rămâne însă neclar dacă Warsh se aliniază mai degrabă cu „porumbeii” sau cu „șoimii”. Mai multe detalii la link.

La a patra ședință consecutivă prezidată de Kevin Warsh, Federal Reserve a decis în unanimitate să mențină neschimbată rata fondurilor federale la 3,50–3,75%. Totuși, noile proiecții indică o posibilă înăsprire a politicii: nouă membri ai comitetului anticipează acum cel puțin o majorare de dobândă până la finalul lui 2026. Proiecția mediană a ratei de la sfârșit de an a crescut de la 3,4% la 3,8%, reflectând o orientare mai „hawkish”.

Aceste schimbări au declanșat volatilitate pe piețe: prețul aurului a scăzut cu aproximativ 1,3%, în timp ce randamentele titlurilor de Trezorerie pe termen scurt au crescut puternic. Warsh, la rândul său, a refuzat să ofere o prognoză personală privind ratele de dobândă și a anunțat înființarea a cinci noi grupuri de lucru pentru a analiza operațiunile Fed, declarând jurnaliștilor că nu este posibil să ofere un ghidaj clar cu privire la traiectoria viitoare a politicii monetare. Mai multe detalii la link.