Bitcoin se tranzacționează sub costul mediu agregat de minare de cinci luni consecutive — acest nivel este acum la 78.000 de dolari. Asta înseamnă că, în medie, minerii vând Bitcoin la un preț mai mic decât costul de producție, iar aproximativ 20% dintre participanții din industrie operează la o pierdere directă, fiind nevoiți să vândă monede pe piață pentru a acoperi cheltuielile operaționale.
Rezultatul este previzibil: minerii mai puțin eficienți își închid operațiunile, rata de hash scade, iar dificultatea de minare se reduce în consecință. Săptămâna trecută, dificultatea s-a prăbușit cu 10% — a doua cea mai mare scădere de la începutul lui ianuarie. Pentru piață, acesta este un semnal cu două tăișuri: pe de o parte, vânzările forțate ale minerilor creează o presiune constantă în jos asupra prețului. Pe de altă parte, capitularea minerilor a precedat istoric finalul ciclurilor bear.
JPMorgan consideră că slăbiciunea actuală ar putea funcționa ca un semnal contrarian de cumpărare pentru Bitcoin. Logica este cea clasică a teoriei ciclurilor: când minerii capitulează și părăsesc piața, oferta de bitcoin provenită din această sursă scade brusc. Jucătorii rămași — mai eficienți și cu costuri mai mici — continuă să opereze, dar vând mai puțin. O scădere săptămânală de 10% a dificultății înseamnă că jucătorii slabi ies deja din piață — astfel încât una dintre principalele surse de ofertă forțată începe să se epuizeze. Acest lucru este în linie cu alte semnale menționate anterior: transferurile de la deținătorii pe termen lung către burse au scăzut la cel mai redus nivel din 2015, iar ponderea ofertei tranzacționate pe pierdere a ajuns la 50% — un alt semn istoric de capitulare.
Tabloul agregat este mixt — dar exact așa arată un fund de ciclu în timp real, nu privit retrospectiv.
Recomandări de tranzacționare
Bitcoin
Cumpărătorii vizează în prezent o revenire la 64.300 $, ceea ce ar deschide o cale directă către 66.000 $ și ar aduce pragul de 67.700 $ la îndemână; o străpungere clară peste acest nivel ar semnala încercări de reluare a pieței bull. Pe partea de scădere, se așteaptă ca cumpărătorii să apară în jurul valorii de 62.800 $. O revenire sub această zonă ar putea împinge rapid BTC către 61.200 $. Ținta minimă de scădere este 59.600 $.
Ethereum
O menținere clară peste 1.752 $ ar deschide o cale directă către 1.838 $. Ținta mai îndepărtată este maximul din apropierea a 1.901 $; o străpungere peste acest nivel ar indica o consolidare a sentimentului pozitiv și revenirea interesului cumpărătorilor. Pe partea de scădere, cumpărătorii sunt așteptați la 1.686 $. O mișcare înapoi sub acest nivel ar putea împinge rapid ETH către 1.615 $. Cea mai îndepărtată țintă de scădere este 1.557 $.
Ce se vede pe grafic
Liniile roșii reprezintă niveluri de suport și rezistență, unde se așteaptă ca prețul fie să facă o pauză, fie să reacționeze puternic. Linia verde arată media mobilă de 50 de zile. Linia albastră este media mobilă de 100 de zile. Linia lime este media mobilă de 200 de zile.Testarea sau intersectarea prețului cu oricare dintre aceste medii mobile fie oprește adesea mișcarea, fie injectează un nou impuls în piață.