Deși războiul a provocat inițial perturbări majore pe piețele energetice globale și o creștere bruscă a prețurilor la petrol, pașii diplomatici recenți dintre Washington și Teheran au contribuit la atenuarea temerilor privind o criză prelungită a ofertei. Chiar înainte de semnarea unui acord preliminar de pace, a devenit clar că economia SUA face față conflictului mai bine decât previzionaseră mulți experți.
Deși confruntarea a reînnoit presiunile inflaționiste și a amplificat îngrijorările legate de o posibilă încetinire a creșterii, majoritatea indicatorilor economici-cheie publicați de la începutul conflictului indică menținerea unei activități robuste.
În pofida unei accelerări vizibile a inflației și a deteriorării încrederii consumatorilor, piața muncii rămâne relativ stabilă, activitatea de afaceri continuă să se extindă, iar cheltuielile gospodăriilor nu s-au contractat încă, chiar dacă puterea reală de cumpărare a fost afectată de prețurile mai ridicate la energie.
Contrastul dintre prognozele sumbre și datele reale, mai reziliente, a devenit o trăsătură definitorie a economiei SUA în ultimele luni.
În mod curios, șocul petrolier nu a dus la o recesiune economică.
Istoric, creșterile abrupte ale prețurilor la petrol au anticipat adesea recesiuni în Statele Unite. Timp de câteva luni, s-a părut că actualul conflict cu Iran ar putea urma un traseu similar: prețurile petrolului au explodat pe fondul închiderii Strâmtorii Hormuz, perturbând transporturi care reprezintă aproape o cincime din aprovizionarea energetică a lumii.
Cu toate acestea, evoluțiile recente au îmbunătățit substanțial perspectivele. SUA și Iran au semnat un memorandum de înțelegere menit să pună capăt conflictului, iar navigația prin Strâmtoarea Hormuz a fost reluată treptat după ce SUA și-au ridicat blocada navală. Ca urmare, prețul petrolului West Texas Intermediate (WTI) a scăzut puternic de la maximele din timpul războiului și se tranzacționează acum în jurul valorii de 69 de dolari pe baril — aproximativ nivelul de dinaintea conflictului — reducând presiunile inflaționiste generate de ostilități.
Scăderea prețurilor la energie alimentează percepția că SUA ar putea evita scenariile cele mai sumbre pe care mulți economiști le-au temut la începutul anului.
În același timp, indicatorii de activitate continuă să indice creștere. ISM manufacturing PMI a urcat la 54 în mai, în timp ce services PMI a ajuns la 54,5. Ambele valori semnalează o expansiune în curs și contrastează puternic cu temerile de recesiune care s-au intensificat după izbucnirea conflictului. Așa cum a remarcat Jonathan Golub, chief equity market strategist la Seaport Research Partners, cererea din partea companiilor se află într-o fază de „expansiune clară”. La rândul lor, consumatorii nu dau niciun semn de slăbire accentuată, în pofida prețurilor mai ridicate la benzină.
O parte din această reziliență poate reflecta schimbările structurale din economia SUA. Eswar Prasad, profesor de politici comerciale și economie la Cornell University, a declarat recent pentru Fortune: „SUA nu mai este puterea manufacturieră care a fost cândva.” El a subliniat că rolul tot mai important al sectorului de servicii a ajutat la amortizarea impactului costurilor mai mari ale energiei, iar poziția SUA ca exportator net de țiței oferă o plasă de siguranță suplimentară în contextul actualului șoc petrolier.