Perechea valutară EUR/USD nu a înregistrat mișcări interesante luni, lucru deloc surprinzător având în vedere calendarul de evenimente practic gol. Așa cum am avertizat, luni nu a existat nimic la care piața să poată reacționa, astfel că, în esență, totul se reduce la momentul în care va apărea următoarea „lebădă neagră”. În ultimele două luni, dolarul a mers excelent. Piața îl cumpără de parcă Federal Reserve ar fi majorat deja de trei ori rata-cheie, iar conflictul din Orientul Mijlociu continuă ca și cum nimic nu s-ar fi schimbat. În ultima săptămână și jumătate, euro a corectat ușor, însă această corecție este ridicol de mică. Piața continuă să ignore numeroși factori care favorizează moneda europeană. Prin urmare, per ansamblu, rămânem la opinia că piața trece printr-o mișcare ilogică, inerțială și speculativă. Aceasta nu poate fi încă considerată încheiată.
Ce ar putea opri această mișcare? În realitate, doar o renunțare a traderilor la cumpărarea dolarului american ar putea avea impact asupra pieței, iar acest lucru poate să nu fie legat nici de evenimente fundamentale, nici de evenimente macroeconomice. După ședința Fed din 17 iunie, experții au prezis în mod unanim o viitoare înăsprire a politicii monetare, care a fost invocată drept principalul motiv al aprecierii dolarului. Majorarea de dobândă a European Central Bank nu a stârnit interes și nici acum nu o face. Timpul trece, iar Fed are tot mai puține motive să majoreze dobânzile în 2026. În primul rând, piața muncii se contractă din nou. În al doilea rând, inflația, sub presiunea scăderii prețului petrolului, ar putea încetini în lunile următoare chiar și fără intervenția autorității de reglementare. În al treilea rând, Donald Trump cere din nou o reducere de dobândă din partea Fed. În al patrulea rând, Kevin Warsh (dacă cineva nu își mai amintește) este un protejat al lui Trump, adus pentru a reduce dobânzile, nu pentru a le crește.
Astfel, indiferent ce va spune Warsh la conferința de presă din 17 iunie, pur și simplu nu îl credem. Dacă inflația din Statele Unite nu va scădea în iunie, probabilitatea unei înăspriri a politicii în SUA va deveni într-adevăr ridicată. Un asemenea „gest” ar însemna că prețurile americane nu reacționează la scăderea costurilor energiei — sau nu vor să reacționeze. La urma urmei, prețurile depind de companii, producători, comercianți și furnizori de servicii. Dacă toate aceste părți continuă să majoreze prețurile în același ritm ca înainte, Fed va fi nevoită să intervină. Totuși, așa cum arată practica, prețurile nu răspund de obicei imediat la schimbările de pe piața petrolului, ci o fac într-un interval de 3–6 luni. Prin urmare, este posibil ca inflația să încetinească în următoarele șase luni.
Noul raport privind inflația va fi publicat pe 14 iulie și va răspunde la întrebarea dacă Fed poate fi așteptată să înăsprească politica, măcar în toamnă. Deja se prognozează o încetinire a creșterii prețurilor de consum la 3,9%. Totuși, până pe 14 iulie, prognozele ar putea deveni și mai scăzute. Astfel, o încetinire a inflației nu doar că pune sub semnul întrebării chiar și o singură majorare de dobândă de către Fed, ci elimină și ultimul avantaj rămas al dolarului, care continuă să stoarcă tot ce se poate din piață. În opinia noastră, mai devreme sau mai târziu, aprecierea ilogică a dolarului se va opri. În prezent, nu vedem suficiente argumente pentru continuarea ei.
Volatilitatea medie a perechii valutare EUR/USD în ultimele cinci zile de tranzacționare, la data de 7 iulie, este de 58 pips și este caracterizată drept „medie”. Ne așteptăm ca perechea să se miște marți în intervalul 1,1369–1,1485. Canalul superior al regresiei liniare s-a întors în jos, ceea ce indică continuarea trendului descendent. Indicatorul CCI a intrat în zona de supravânzare și a format două divergențe „bullish”, avertizând asupra unei posibile încheieri a trendului descendent.
Nivele de suport apropiate:S1 – 1,1414S2 – 1,1353S3 – 1,1292Nivele de rezistență apropiate:R1 – 1,1475R2 – 1,1536R3 – 1,1597Recomandări de tranzacționare:Perechea EUR/USD își păstrează trendul descendent, probabil o corecție în cadrul unui trend ascendent global, lucru clar vizibil pe graficul daily sau weekly. Fundalul fundamental general pentru dolar rămâne negativ, însă în 2026, mai întâi geopolitica, apoi poziția hawkish a Fed, au oferit un sprijin semnificativ monedei americane. Cât timp prețul se află sub media mobilă, pot fi avute în vedere poziții short cu ținte la 1,1353 și 1,1292. Peste linia mediei mobile, sunt relevante poziții long cu ținte la 1,1485 și 1,1536. Urșii sunt în prezent foarte puternici, fără un motiv vizibil.
Explicații pentru ilustrații:Canalele de regresie liniară ajută la determinarea trendului curent. Dacă ambele sunt orientate în aceeași direcție, aceasta indică faptul că trendul este în prezent puternic.Linia mediei mobile (parametri 20.0, smoothed) determină trendul pe termen scurt și direcția în care ar trebui efectuată tranzacționarea.Nivelele Murray reprezintă niveluri țintă pentru mișcări și corecții.Nivelele de volatilitate (liniile roșii) indică probabilul canal de preț în care perechea va evolua în următoarea zi, pe baza indicatorilor actuali de volatilitate.Indicatorul CCI — intrarea sa în zona de supravânzare (sub -250) sau în zona de supracumpărare (peste +250) indică apropierea unei inversări de trend în direcția opusă.