În primele ore ale sesiunii americane de joi, USD/JPY se tranzacționa în jurul nivelului 163,80–163,90, menținându-se aproape de maximele ultimilor ani după o consolidare pe termen scurt. Principalul factor al creșterii perechii a fost noul salt al prețurilor globale la petrol și gaze naturale, care a avut un impact puternic asupra economiei japoneze, importatoare nete de resurse energetice. Escaladarea conflictului dintre SUA și Iran (deja a 12-a noapte consecutivă de lovituri) și amenințările din partea rebelilor Houthi în Marea Roșie au împins cotația WTI peste 90 de dolari pe baril, amplificând temerile legate de inflație și susținând dolarul.
Intervențiile verbale ale ministrului de finanțe Shunichi Suzuki, care și-a reiterat disponibilitatea de a lua „măsuri decisive” dacă va fi necesar, au avut un efect minim asupra pieței. Investitorii evaluează ca fiind redusă probabilitatea unei intervenții valutare imediate, având în vedere că experiența istorică arată că astfel de acțiuni au o capacitate limitată de a schimba tendința fundamentală.
Context fundamental: Carry Trade și așteptările privind băncile centraleDiferentialul de dobândă rămâne factorul dominant
Diferența mare dintre ratele dobânzii practicate de Fed (3,50–3,75%) și cele ale Bank of Japan (1,00%) continuă să stimuleze operațiunile de carry trade, în care investitorii se împrumută în yeni pentru a cumpăra active cu randament mai ridicat în alte valute. În pofida informațiilor potrivit cărora oficiali ai Bank of Japan sunt deschiși la o majorare a ratelor într-un ritm mai rapid decât se așteaptă consensul pieței, economiștii avertizează că majorările interne de dobândă, luate izolat, ar putea să nu fie suficiente pentru a inversa tendința de slăbire a monedei.
Așteptările privind o majorare a dobânzii de către BoJ persistă
Potrivit unui sondaj Reuters, 86% dintre economiști anticipează că BoJ va majora dobânda cu 25 de puncte de bază, până la 1,25% până la sfârșitul anului, 35% dintre ei așteptând această mișcare încă din octombrie. Totuși, chiar și o creștere a dobânzii în septembrie este văzută mai degrabă ca o măsură de sprijin decât ca o inversare completă a trendului, susțin economiștii.
Perspective pe termen lung privind redresarea yenului
Commerzbank menține o prognoză constructivă pentru următoarele câteva trimestre, estimând că o schimbare de sentiment și ulterior relaxarea politicii monetare în SUA vor aduce USD/JPY la nivelul de 145,00 pe termen mediu. Totuși, atât timp cât prețurile globale la energie rămân ridicate, iar randamentele din afara Japoniei se mențin la niveluri înalte, este probabil ca USD/JPY să rămână aproape de maximele de la începutul anului.
Evenimente-cheie de urmăritDataEveniment
Prognoză / Așteptare
Impact așteptat asupra USD/JPY
23 iulie, 23:30 GMT
Datele privind IPC al Japoniei pentru iunie
Prognoză: accelerare la 1,6%
Inflație în creștere = sprijin pentru JPY
28–29 iulie
Ședința FOMC
Se așteaptă menținerea dobânzii la 3,50–3,75%
Semnale „dovish” = presiune asupra USD/JPY
30–31 iulie
Ședința BoJ
Se așteaptă menținerea dobânzii la 1,00%
Semnale „hawkish” = sprijin pentru JPY
Pe parcursul săptămânii
Evoluții ale situației geopolitice
—
Eskaladare = creștere; dezescaladare = corecție
Concluzii și recomandări pentru investitoriPerechea USD/JPY se află într-o fază decisivă, în care impulsul bullish generat de diferențialul de dobândă și de incertitudinea geopolitică se confruntă cu riscurile unei posibile intervenții pe piața valutară și ale unor eventuale schimbări în retorica Fed. Nivelul-cheie de 163,00 rămâne principala linie de demarcație pentru dinamica pe termen scurt. Săptămâna viitoare, atenția pieței se va concentra pe ședințele FOMC și BoJ, precum și pe evoluțiile situației geopolitice, care pot oferi noi semnale pentru mișcările ulterioare.
Pentru traderii pe termen scurt: Prioritizează pozițiile long în cazul unei străpungeri a nivelului de 164,00, cu ținte la 164,50–165,00. Ia în considerare poziții short doar în cazul unei străpungeri sub 162,63 (EMA 200 pe graficul de 1 oră), confirmată de factori fundamentali.
Pentru investitorii pe termen mediu: Adoptați o abordare de tip „așteaptă și vezi” până când situația geopolitică se clarifică și vor fi disponibile rezultatele ședințelor băncilor centrale. O corecție către 161,68 (EMA 200 pe graficul de 4 ore)–161,20 (EMA 50 pe graficul zilnic) poate fi folosită pentru a deschide poziții long, dacă diferențialul mare de dobândă se menține.
Managementul riscului: Rămâneți prudenți din cauza volatilității ridicate legate de evenimentele geopolitice și de o posibilă intervenție pe piața valutară. Respectați strict ordinele de stop-loss și monitorizați evoluțiile din Orientul Mijlociu, precum și comentariile reprezentanților Fed și BoJ.