Ultima săptămână din iulie se anunță a fi una plină de informații și, în consecință, volatilă. Calendarul economic este încărcat cu publicări și evenimente importante pentru traderii de EUR/USD: luni vor fi publicate indicii IFO; marți, indicele de încredere a consumatorilor al Conference Board; miercuri vom afla rezultatele ședinței FOMC din iulie; joi vor fi publicate datele privind PIB-ul zonei euro și indicele core PCE; iar în final, vineri, vor fi anunțate datele-cheie privind creșterea inflației în zona euro.
Totuși, toate aceste evenimente și rapoarte vor rămâne în umbra agendei geopolitice. Geopolitica va dicta tonul tranzacționării, deoarece evoluțiile ulterioare ale conflictului din Orientul Mijlociu influențează nu doar prețurile petrolului, ci și perspectivele de inflație ale celor mai mari economii, inclusiv SUA. În consecință, orice schimbare în această direcție se va reflecta imediat în așteptările privind acțiunile viitoare ale Federal Reserve și, implicit, în dinamica dolarului.
Progresele în negocierile dintre Oman și Iran privind securitatea navigației în Strâmtoarea Hormuz sunt, de asemenea, destul de relevante. Conform informațiilor disponibile, aceste negocieri avansează într-un mod satisfăcător, părțile discutând un mecanism concret de restabilire a navigației, care ar putea deveni operațional în următoarele zile. În plus, declarațiile ministrului iranian de externe Abbas Araghchi indică disponibilitatea Iranului de a acționa ca mediator între Arabia Saudită și houthi, care și-au schimbat recent lovituri. Acest demers al Iranului reflectă dorința Teheranului de a reduce tensiunile regionale.
Costul ridicat al continuării confruntării susține, la rândul său, scenariul diplomatic: riscurile în creștere pentru piața globală a petrolului, pentru transportul maritim și pentru securitatea regională devin tot mai palpabile atât pentru Iran, cât și pentru SUA. Atâta timp cât niciuna dintre părți nu poate obține un avantaj strategic decisiv, acest lucru crește, în mod tradițional, probabilitatea căutării unui compromis politic în astfel de conflicte.
În circumstanțele actuale, scenariul cel mai realist pare a fi o dezescaladare treptată prin acorduri limitate, vizând în primul rând securitatea navigației în Strâmtoarea Hormuz și reducerea activității militare. Totuși, chiar și primele semne de dezescaladare pot avea un impact semnificativ asupra piețelor. Practic, evenimentele de săptămâna trecută se pot desfășura acum în sens invers: prețurile petrolului ar putea intra sub presiune, sentimentul anti-risk s-ar putea atenua, cererea pentru active de risc ar putea crește, în timp ce dolarul, ca activ de refugiu, își poate pierde avantajul clar. În acest caz, perechea EUR/USD va tinde probabil să revină în intervalul 1,1410 – 1,1470, în care a tranzacționat în cele trei săptămâni anterioare.
Agenda geopolitică va dicta tonul tranzacționării, în timp ce toate celelalte evenimente fundamentale vor trece pe plan secund. Chiar și rezultatele ședinței FOMC din iulie vor fi evaluate de piață prin prisma evoluțiilor ulterioare ale conflictului din Orientul Mijlociu. Dinamica relațiilor americano-iraniene influențează direct prețurile petrolului, care, la rândul lor, afectează perspectiva inflației în SUA și disponibilitatea Fed de a se îndrepta către relaxarea politicii monetare. Semnalele de dezescaladare vor reduce riscurile unor noi presiuni inflaționiste și pot întări așteptările privind un semnal mai „dovish” din partea Fed. În schimb, un nou val de tensiuni ar putea provoca o creștere a prețurilor la energie, amplifica preocupările legate de inflație și forța Fed să mențină o poziție mai dură (cu opțiunea deschisă pentru noi majorări de dobândă). Prin urmare, reacția pieței la rezultatul ședinței va depinde nu doar de formulările Fed, ci și de scenariul de evoluție a conflictului pe care investitorii îl vor încorpora în prognozele lor.
Același lucru este valabil și pentru principalele rapoarte macroeconomice ale săptămânii. În pofida importanței ridicate a publicațiilor ce urmează, influența lor asupra dinamicii pieței va depinde în mare măsură de evoluția situației din Orientul Mijlociu.
Astfel, săptămâna viitoare, atenția pieței se va concentra pe pista de negocieri dintre Washington și Teheran: orice semnale privind o mișcare suplimentară către dezescaladare sau, dimpotrivă, către un nou val de confruntare vor defini sentimentul general al traderilor și, în consecință, direcția perechii EUR/USD. Între timp, chiar și cele mai importante rapoarte macroeconomice și semnalele din partea Fed vor fi privite prin prisma riscurilor geopolitice.
În condițiile unei incertitudini persistente ridicate pentru perechea EUR/USD, este recomandabilă adoptarea unei poziții de așteptare. În plus, vânzătorii nu au reușit să se consolideze sub nivelul de suport de 1,1370 (linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe intervalul de timp D1) săptămâna trecută, ceea ce, la rândul său, menține potențialul unei reveniri a perechii în intervalul 1,1410 – 1,1470 în cazul unei îmbunătățiri a fundalului geopolitic.