Perechea EUR/USD a demonstrat din nou o volatilitate extrem de scăzută vineri, iar săptămâna trecută s-a mișcat practic doar joi, când, în Uniunea Europeană, au fost făcute publice rezultatele ședinței European Central Bank. În esență, aceste rezultate s-au dovedit a fi oarecum „neutre”, deși cu o tentă „hawkish”. Din cauza incertitudinii totale legate de conflictul geopolitic din Orientul Mijlociu, de situația din jurul Strâmtorii Hormuz, de viitoarele prețuri ale petrolului și de nivelurile inflației, ECB a decis să nu modifice dobânzile în iulie. Totuși, a indicat clar că o decizie hawkish ar putea fi luată în orice moment, dacă o vor impune circumstanțele.
Astfel, ECB își menține poziția hawkish, dar este reticentă să se grăbească. În același timp, piața continuă să ignore perspectiva hawkish a ECB. În urmă cu o lună și jumătate, nu a acordat nicio atenție primei înăspriri a politicii monetare din zona euro după mult timp, iar săptămâna trecută a trecut cu vederea menținerea acestei poziții hawkish. Trebuie menționat, de asemenea, că, în acest caz, nu se poate spune că așteptările pieței nu au corespuns realității. Nimeni nu se aștepta ca ECB să înăsprească politica în iulie, iar acest lucru nu s-a întâmplat. În ceea ce privește perspectivele, toată lumea înțelege că, dacă inflația va crește, ECB va majora ratele, întrucât și-a confirmat de mai multe ori disponibilitatea de a înăspri politica. Iar inflația va crește dacă conflictul din Orientul Mijlociu va continua să se intensifice cu o nouă amploare.
În consecință, euro își continuă declinul aparent ilogic, în timp ce dolarul înregistrează o creștere lipsită de sens. Unii ar putea susține că reluarea conflictului geopolitic în Orientul Mijlociu este un motiv important pentru continuarea aprecierii dolarului. Totuși, de ce dolarul nu a scăzut deloc după 17 iunie, când SUA și Iran au semnat un memorandum de înțelegere? În același timp, Federal Reserve a lăsat să se înțeleagă o posibilă înăsprire a politicii monetare în 2026. Așadar, dolarul a continuat să crească? Pare destul de convenabil. Rezultatul este că dolarul „selectează” pur și simplu factorii favorabili pentru o nouă apreciere, ignorându-i pe ceilalți. Un astfel de raționament ar putea explica practic orice mișcare.
Noi considerăm că euro nu a „meritat” să scadă după 17 iunie. Fed nici măcar nu a început să majoreze ratele-cheie, însă piața cumpără dolari de peste o lună. Între timp, este ignorată înăsprirea politicii de către ECB. Și ce se întâmplă dacă Donald Trump și Iran reușesc să ajungă la un acord real, Strâmtoarea Hormuz este redeschisă, prețurile petrolului revin la nivelurile de dinainte de război, iar inflația în SUA își continuă decelerarea? În acest caz, Fed nu va aplica înăsprirea pe care piața a inclus-o deja în prețuri. Dacă, desigur, ar fi făcut-o. Noi credem că declinul actual al perechii reprezintă o manipulare menită să-i convingă pe traderi că dolarul nu va face decât să se aprecieze. Repetăm: nu există explicații logice pentru aprecierea actuală a dolarului.
Volatilitatea medie a perechii EUR/USD în ultimele cinci zile de tranzacționare, la data de 27 iulie, este de 43 de pips și este caracterizată drept „scăzută”. Ne așteptăm ca perechea să se miște luni între nivelurile 1,1329 și 1,1415. Canalul superior de regresie liniară este orientat în jos, ceea ce indică o continuare a trendului descendent. Indicatorul CCI a intrat în zona de supravânzare și a format două divergențe bullish, care avertizează asupra unei posibile încheieri a trendului descendent.
Niveluri de suport apropiate:S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
Niveluri de rezistență apropiate:R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
Recomandări de tranzacționare:Perechea EUR/USD își continuă trendul descendent, care este, cel mai probabil, o corecție în cadrul unui trend ascendent global, așa cum se poate observa clar pe graficul daily sau weekly. Fundamentele globale pentru dolar rămân negative, însă în 2026, mai întâi geopolitica, apoi atitudinea hawkish a Fed au oferit un suport solid pentru moneda americană. Atunci când prețul se află sub media mobilă, pot fi avute în vedere poziții short cu ținte la 1,1353 și 1,1329. Deasupra liniei mediei mobile, sunt relevante poziții long cu obiective la 1,1475 și 1,1536. Piața se află într-un interval lateral (flat) pentru a patra săptămână consecutiv.
Explicații pentru ilustrații:Canalele de regresie liniară ajută la identificarea trendului curent. Dacă ambele sunt orientate în aceeași direcție, trendul este în prezent puternic;
Linia mediei mobile (setări 20,0, smoothed) definește trendul pe termen scurt și direcția în care ar trebui efectuate tranzacțiile în acest moment;
Nivelele Murray reprezintă niveluri-țintă pentru mișcări și corecții;
Nivelele de volatilitate (liniile roșii) indică probabilul canal de preț în cadrul căruia perechea va evolua în următoarele 24 de ore, pe baza indicatorilor actuali de volatilitate;
Indicatorul CCI — intrarea sa în zona de supravânzare (sub -250) sau în zona de supra-cumpărare (peste +250) semnalează o inversare iminentă a trendului în direcția opusă.