În zilele următoare, traderii vor evalua indicii ISM și datele JOLTS/ADP, încheind săptămâna cu raportul Nonfarm Payrolls (NFP) pentru luna iulie, care va determina în mare măsură așteptările pieței privind perspectiva politicii monetare a Federal Reserve.
Desigur, evoluțiile geopolitice vor rămâne în centrul atenției, mai ales în lumina deciziilor recente ale președintelui SUA. Donald Trump, de exemplu, a anulat recent un atac de amploare împotriva Iranului. El a declarat că Statele Unite erau pregătite să folosească forța militară împotriva Teheranului „la un nivel nemaivăzut din Al Doilea Război Mondial”, dar a renunțat la atac după comunicările primite din partea autorităților iraniene și a altor țări din Orientul Mijlociu. Potrivit președintelui, negociatorii au reușit să coordoneze principalii parametri ai unui viitor acord, care ar urma să prevadă redeschiderea imediată și completă a Strâmtorii Ormuz și încetarea programului nuclear al Iranului.
Autoritățile iraniene nu au confirmat înțelegerile menționate de Trump, menținând astfel suspansul. În plus, potrivit Axios, prințul moștenitor al Arabiei Saudite i-ar fi cerut într-adevăr președintelui SUA să se abțină de la noi atacuri împotriva Iranului. În același timp, mediatori din Qatar au purtat discuții cu ministrul de externe al Iranului și cu reprezentanți din Oman pentru deblocarea Strâmtorii Ormuz. Faptul că președintele SUA a renunțat la o nouă escaladare sugerează că părțile au ajuns, într-adevăr, la un anumit compromis.
Dacă Washington și Teheran revin la masa negocierilor, dolarul va fi supus unei presiuni suplimentare. Pe măsură ce tensiunile geopolitice se diminuează, se așteaptă ca participanții la piață să se orienteze mai mult către active mai riscante (inclusiv euro), în timp ce cererea pentru dolarul american va continua să slăbească.
Mai mult, contextul fundamental pentru dolar s-a deteriorat la sfârșitul săptămânii trecute, odată cu publicarea datelor privind creșterea economică a SUA și indicele core PCE.
Pe scurt, estimările preliminare indică faptul că ritmul de creștere al PIB-ului SUA a încetinit la 1,5% anual în trimestrul al doilea (de la 2,1% în primul trimestru). Acest rezultat a fost sub așteptările pieței, amplificând îngrijorările legate de pierderea de avânt a economiei. În același timp, indicele core PCE a crescut cu doar 0,1% de la lună la lună (față de prognoza de +0,2%). La nivel anual, indicatorul a încetinit la 3,3% (de la un vârf anterior de 3,4%).
Datele privind creșterea economică și inflația, mai slabe decât se anticipa, au slăbit vizibil moneda americană. Indicele dolarului american a atins un minim al ultimelor șase săptămâni, coborând la 99,57, în timp ce perechea EUR/USD a marcat, în oglindă, un maxim al ultimelor șase săptămâni la 1,1547.
Publicările-cheie din săptămâna următoare ar putea fie să intensifice presiunea asupra dolarului, fie să-l ajute să recupereze terenul pierdut.
Primul test serios pentru dolar va fi indicele ISM pentru sectorul manufacturier, care va fi publicat luni, 3 august. Merită menționat faptul că, în ultimele șase luni, sectorul manufacturier american a dat dovadă de o reziliență neașteptată, menținându-se în zona de expansiune, adică peste pragul de 50 de puncte. Potrivit prognozelor preliminare, se așteaptă ca acest indicator să își continue tendința ascendentă în iulie, urcând la 54,0 (după o ușoară scădere la 53,3 în iunie). Dacă, contrar așteptărilor, indicele manufacturier se va apropia de „linia roșie” a pragului de 50 de puncte (și cu atât mai mult dacă va intra în zona de contracție), piața va interpreta acest lucru drept o nouă confirmare a încetinirii creșterii economice. În acest caz, dolarul va fi supus unei presiuni semnificative, pe măsură ce traderii vor începe să anticipeze o trecere mai rapidă a Fed către relaxarea politicii monetare.
La fel de important pentru dolar va fi și raportul ISM pentru servicii (așteptat miercuri), pentru care se prognozează o creștere la 54,5 în iulie, după o ușoară scădere la 54,0 în iunie. După cum se știe, sectorul serviciilor rămâne pilonul central al economiei americane, reprezentând o pondere mare în PIB și în ocuparea forței de muncă. Prin urmare, indicele ISM Services se poate dovedi chiar mai important decât indicele pentru industrie. Dacă acesta intră în „zona roșie” (chiar dacă rămâne peste pragul de 50 de puncte), dolarul se va confrunta cu un nou val de vânzări.
Pe lângă indicii ISM, rapoartele-cheie privind piața muncii din SUA vor da tonul tranzacționării perechii EUR/USD: JOLTS, ADP, NFP. Raportul JOLTS este considerat unul dintre principalii indicatori preliminari înainte de Nonfarm Payrolls, deoarece oferă indicii asupra faptului dacă firmele își mențin cererea ridicată de forță de muncă sau încep să reducă angajările. Majoritatea analiștilor se așteaptă ca numărul de posturi vacante să scadă în iunie la 7,420 milioane (de la 7,59 milioane anterior). Acesta este un indicator-cheie. Totuși, pentru dolar, cel mai nefavorabil scenariu ar fi o combinație între scăderea numărului de posturi vacante, slăbirea ritmului de angajare și creșterea disponibilizărilor, deoarece un astfel de semnal ar indica o răcire treptată a pieței muncii din SUA.
Piața privește, de asemenea, raportul ADP ca pe un indicator preliminar înainte de NFP, deși corelația sa cu datele oficiale s-a slăbit semnificativ în ultima perioadă. Având în vedere încetinirea bruscă a Nonfarms din iunie (doar +57.000 de noi locuri de muncă), raportul ADP pentru iulie va ajuta la înțelegerea dacă sectorul privat continuă să se răcească sau dacă rezultatul slab anterior a fost doar o abatere temporară. Conform prognozelor, se așteaptă ca ocuparea în sectorul privat să crească cu doar 70.000 în iulie. Un ADP slab (mai ales dacă cifra va fi sub pragul de 50.000) va accentua temerile că problemele de pe piața muncii din SUA devin mai degrabă fundamentale. Un asemenea „preview” înainte de NFP ar putea exercita o presiune semnificativă asupra dolarului. În schimb, un rezultat solid (peste 120.000–150.000) poate schimba sentimentul pieței, în special dacă va fi însoțit de o creștere a componentei de ocupare din ISM Services.
În fine, principalul eveniment macroeconomic al săptămânii pentru EUR/USD va fi publicarea raportului oficial privind piața muncii din SUA pentru iulie. Publicarea este, în mod tradițional, programată pentru vineri (7 august). Acesta va servi drept reper esențial pentru evaluarea rezilienței economiei americane și a traiectoriei viitoare a politicii monetare a Fed. După rezultatul slab din iunie, piața va căuta răspuns la întrebarea principală: a fost această slăbiciune „situațională”, adică temporară, sau piața muncii a început, într-adevăr, să își piardă robustețea? Majoritatea analiștilor cred că numărul locurilor de muncă din afara sectorului agricol va crește cu doar 88.000 în iulie – nu cu mult peste nivelul lunii precedente (+57.000). Un astfel de rezultat ar indica o continuare a tendinței de răcire pe piața muncii.
Rata șomajului în SUA este așteptată să rămână neschimbată, la 4,2%. Totuși, în acest caz, piața va evalua nu doar cifra în sine, ci și calitatea ei. Dacă rata de participare la forța de muncă va începe din nou să scadă (în iunie, acest indicator a coborât la 61,5%), atunci statistica „frumoasă” privind șomajul nu va reflecta decât ieșirea unor americani din forța de muncă, și nu o creștere sustenabilă a angajărilor. De asemenea, se așteaptă o încetinire a creșterii salariilor – la 3,3% anual, după o creștere la 3,5% în luna precedentă.
După cum putem observa, chiar și rezultatul prognozat poate pune presiune pe dolarul american. Însă, dacă raportul va intra în zona roșie (în special dacă crearea de noi locuri de muncă va fi sub 75.000, rata de participare la forța de muncă va marca un nou minim, iar indicele salarial va coborî sub 3,3%), dolarul va fi supus unei presiuni extrem de puternice pe întreaga piață.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul H4, perechea EUR/USD se află între liniile mediană și superioară ale indicatorului Bollinger Bands, precum și deasupra tuturor liniilor Ichimoku, care a format semnalul bullish „Parade of Lines”. Astfel de semnale indică o tendință ascendentă, deși condițiile locale de supracumpărare pot determina o corecție minoră. Corecțiile descendente ar trebui privite mai degrabă ca oportunități de deschidere a pozițiilor long, cu prima și, deocamdată, singura țintă la 1,1590 (limita superioară a norului Kumo pe D1). Depășirea acestei rezistențe va deschide calea cumpărătorilor către zona figurii 16.