Liniștea de dinaintea furtunii este înșelătoare. Piețele de acțiuni din SUA experimentează acest lucru direct: după ce a atins un nou maxim istoric marți, S&P 500 a scăzut pentru a doua zi la rând, pierzând 0,2%, în timp ce Nasdaq 100, dominat de acțiuni tehnologice, a cedat 0,4%, retrăgându-se de la maximele recente.
De vină nu este doar oboseala după o creștere rapidă. Prețul petrolului a crescut brusc pe fondul escaladării tensiunilor din Orientul Mijlociu, alimentând temerile legate de inflație înaintea raportului privind piața muncii de vineri. Iran și Oman sunt, potrivit relatărilor, aproape de un acord pentru reluarea transportului maritim prin Strâmtoarea Hormuz, însă detaliile sunt îngrijorătoare. Teheranul, conform presei locale, intenționează să interzică tranzitul navelor americane și israeliene și să ceară despăgubiri din partea statelor „ostile” înainte de a le permite trecerea. Între timp, agenția de presă Fars din Iran a raportat lovituri navale asupra unor ținte din apropierea intrării în strâmtoare. De-escaladare pe hârtie și escaladare în practică — piețele nu știu ce să creadă și preferă să includă în prețuri scenariul cel mai nefavorabil.
La aceasta se adaugă și Federal Reserve, care alimentează îngrijorările. Guvernatoarea Lisa Cook, care în mod normal nu este considerată o voce hawkish, și-a exprimat disponibilitatea de a majora ratele dobânzilor dacă inflația nu încetinește. Potrivit Macquarie Group, acest lucru ar putea indica faptul că chiar și președintele Fed, Kevin Warsh, inițial perceput ca favorabil relaxării politicii monetare, ar putea fi nevoit să înăsprească condițiile, posibil chiar din octombrie. Piața futures integrează tot mai mult în cotații un astfel de scenariu.
Evoluția cererilor inițiale de șomaj
Datele macroeconomice au oferit până acum puține indicii. Cererile inițiale de șomaj au rămas sub 200.000 pentru a treia săptămână la rând, subliniind reziliența pieței muncii, în timp ce productivitatea din trimestrul al doilea a accelerat semnificativ peste așteptări. Economiștii chestionați de Bloomberg se așteaptă ca raportul de vineri să arate o creștere a numărului de locuri de muncă de 80.000, după evoluția modestă din iunie, de 57.000, o cifră despre care strategi cred că trebuie să fie „nici prea fierbinte, nici prea rece” pentru a mulțumi atât tauri, cât și urși în S&P 500.
De fapt, această zi de vineri va determina traiectoria pe termen scurt a indicelui mai larg. Datele prea puternice de pe piața muncii ar reaprinde discuțiile despre încă o majorare de dobândă și o înăsprire a politicii Fed, în timp ce cifrele prea slabe ar reaprinde temerile de recesiune și ar afecta apetitul pentru risc la nivel global. Venind după săptămâni de creșteri rapide, S&P 500 pur și simplu nu își poate permite să dezamăgească investitorii: orice poticnire riscă să declanșeze marcări de profit pe scară largă.
Va aștepta indicele bursier general cu sufletul la gură până la raportul crucial privind piața muncii din iulie sau furtuna se va dezlănțui mai devreme?
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că indicele S&P 500 se retrage de la maximele record. Nivelul pivot de la 7.730 a devenit o linie roșie. O revenire deasupra acestuia le-ar permite taurilor să își mărească pozițiile long. Eșecul unei astfel de reveniri ar fi un motiv de vânzare.