Calendarul traderului pentru 11-14

Donald Trump a respins categoric pretențiile Teheranului privind despăgubirile pentru cinci luni de ostilități și a lansat o contracerere de amploare. Președintele SUA a cerut ca autoritățile iraniene să plătească despăgubiri familiilor tuturor militarilor americani uciși sau răniți de bombe amplasate la marginea drumului, în atacul asupra distrugătorului USS Cole și în alte angajamente de luptă. Contrapretențiile Washingtonului includ, de asemenea, plăți către familiile sutelor de mii de protestatari iranieni uciși în ultimii 50 de ani, inclusiv 52.000 de victime în ultimele cinci luni. Trump le-a cerut oficial diplomaților americani să consemneze ferm aceste pretenții ca pe o condiție nenegociabilă pentru orice discuții viitoare cu Teheranul.

Între NFP, CPI și PPI

Incertitudinea ridicată privind un acord SUA–Iran pentru reluarea transportului maritim prin Strâmtoarea Hormuz amplifică tensiunile de pe piețe. Pe fondul unei noi creșteri a prețului petrolului și al intensificării îngrijorărilor legate de inflație, randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani a urcat la 4,68%, maximul ultimei luni. Deși un nou raport slab privind piața muncii a semnalat o răcire a pieței forței de muncă, prețurile mai mari la energie îi determină pe investitori să ia în calcul menținerea dobânzilor ridicate ale Fed pentru mai mult timp. Înaintea publicării principalelor rapoarte CPI și PPI, probabilitatea implicită în prețurile de piață a unei majorări a dobânzii de către Fed în septembrie a scăzut la 46% (de la 64% cu o săptămână mai devreme), în timp ce șansele ca ratele să rămână neschimbate au urcat la 54%.

Într-adevăr, acordul Iran–Oman creează condițiile formale pentru deblocarea Strâmtorii Hormuz. Totuși, pretențiile în mod evident inacceptabile ale Teheranului față de Statele Unite cresc semnificativ riscul unei escaladări, reprezentând o amenințare pentru indicele S&P 500. Prognozele sugerează că datele din iulie vor indica o creștere moderată a prețurilor de consum, reducând temporar temerile participanților la piață privind o majorare imediată a dobânzii Fed în septembrie. Dacă însă datele finale CPI vor arăta o accelerare, probabilitatea unei înăspriri a politicii monetare va crește din nou, iar euforia care a cuprins piețele de acțiuni va face indicele S&P 500 extrem de sensibil la orice surprize negative.

În pofida unei corecții locale luni, săptămâna precedentă a fost cea mai bună de la începutul lui aprilie pentru piețe, împingând S&P 500 la un nou maxim istoric de închidere. Datele slabe privind piața muncii din SUA au fost interpretate de investitori ca un semnal pozitiv, reducând probabilitatea unor acțiuni agresive din partea Fed. Un sezon de raportări impresionant a constituit baza raliului. Potrivit FactSet:

Estimările analiștilor de pe Wall Street au fost depășite cu 29%, ceea ce a readus FOMO (fear of missing out), împingând S&P 500 și Dow Jones în sus cu peste 3%, iar Nasdaq cu peste 5%.

Dollar, pregătește-te!

Sentimentul euforic a pus stăpânire pe piețele de acțiuni. Totuși, analiștii Bank of America avertizează că raportul dintre pozițiile long și short a urcat la cel mai înalt nivel din 2021. Cu un asemenea nivel extrem de poziționare, piața devine foarte sensibilă la orice șocuri macroeconomice sau geopolitice negative. Investitorii se tem că viitorul raport de inflație pentru iulie din SUA, combinat cu conflictul încă în desfășurare din Orientul Mijlociu, ar putea spulbera cu ușurință optimismul de pe piețe și declanșa corecții dureroase ale profiturilor.

Rezerva Federală a SUA este, de asemenea, sub presiune din partea Casei Albe, care încearcă să o înlăture pe Lisa Cook din pozițiile de conducere din cadrul FOMC. Contactele private dintre Donald Trump și președintele Fed, Kevin Warsh, pun sub semnul întrebării independența instituțională a autorității de reglementare, provocând volatilitate și o vânzare localizată a dolarului american. Pe de altă parte, poziția intransigentă a Washingtonului ca răspuns la pretențiile Iranului face puțin probabil un progres diplomatic, iar creșterea inevitabilă a escaladării geopolitice în Orientul Mijlociu constituie principalul colac de salvare al dolarului, susținând cererea pentru acesta ca activ-cheie de refugiu.

11 august, 02:01 / Regatul Unit / Creșterea vânzărilor cu amănuntul în iulie / anter.: 3,4% / actual: 1,7% / prognoză: 1,5% / GBP/USD – scădere

Vânzările cu amănuntul în Regatul Unit pentru iunie au crescut cu 1,7% de la an la an, marcând cel mai slab ritm din februarie. Activitatea de consum a fost susținută de:

Totuși, BRC avertizează asupra riscurilor economice generate de geopolitică și de conflictul cu Iranul. Pentru iulie este de așteptat o încetinire suplimentară. Dacă acest scenariu se confirmă, lira sterlină va fi supusă presiunii.

11 august, 03:30 / Australia / Indicele de încredere în afaceri NAB în iulie / anter.: -14 pct / actual: -5 pct / prognoză: -6 pct / AUD/USD – scădere

Indicele de încredere în afaceri NAB în Australia pentru iunie a urcat la -5 puncte pe fondul unei relaxări a conflictului SUA–Iran. Tensiunile s-au atenuat datorită:

Așteptările pentru iulie includ o nouă scădere a indicelui. O astfel de evoluție ar pune presiune pe dolarul australian.

11 august, 06:30, 08:30 / Australia / Decizia privind rata dobânzii RBA, conferință de presă / anter.: 4,35% / actual: 4,35% / prognoză: 4,35% / AUD/USD – volatil

La ședința din iunie, Reserve Bank of Australia a lăsat rata dobânzii de politică monetară la 4,35% anual. Decizia a fost influențată de:

Continuarea politicii monetare restrictive și riscurile pro-inflaționiste vor susține activul național și vor spori volatilitatea dolarului australian.

11 august, 15:15 / SUA / Modificarea săptămânală a locurilor de muncă ADP / anter.: 16,5 mii / actual: 15,0 mii / prognoză: – / USDX (indice USD cu 6 valute) – volatil

Numărul săptămânal de noi locuri de muncă în sectorul privat ADP în SUA a scăzut la 15.000, continuând retragerea de la maximele record. Dinamica indică o normalizare treptată a condițiilor de angajare în sectorul privat după o perioadă de activitate ridicată. Dacă indicatorul va continua să scadă, dolarul american va fi supus presiunii.

11 august, 17:00 / SUA / Vânzări de locuințe deja construite în iulie / anter.: 4,19 mil. / actual: 4,09 mil. / prognoză: 4,07 mil. / USDX (indice USD cu 6 valute) – scădere

Vânzările de locuințe deja construite în SUA pentru iunie au scăzut cu 2,4%, la 4,09 milioane, pe fondul reducerii tranzacțiilor în Sud, Midwest și Vest. În același timp, prețul mediu al unei locuințe a crescut la 440,6 mii de dolari, maximul ultimului an, în condițiile reducerii stocului de locuințe la un nivel echivalent cu 4,6 luni de ofertă. Prognozele pentru iulie indică o nouă ușoară scădere a vânzărilor. Realizarea acestui scenariu ar crea premisele pentru slăbirea dolarului american.

11 august, 23:30 / SUA / Stocuri de țiței API / anter.: 3,296 mil. barili / actual: 2,690 mil. barili / prognoză: – / Brent – volatil

În raportul săptămânal precedent, stocurile comerciale de țiței din SUA au crescut la 2,690 milioane de barili. Creșterea a fost susținută de:

Dacă noul raport va arăta o nouă creștere, acest lucru ar deveni un factor de presiune descendentă asupra prețurilor Brent.

12 august, 02:00 / Japonia / Indicele Reuters Tankan al sentimentului marilor producători pentru iulie / anter.: 13 pct / actual: 13 pct / prognoză: 14 pct / USD/JPY – scădere

Indicele Reuters Tankan al sentimentului marilor producători din Japonia în iulie s-a situat la 13 puncte. Valoarea a fost susținută de:

Sentimentul din sectorul non-industrial a scăzut la 25 de puncte, pe fondul creșterii costurilor generate de geopolitică și de dobânzile ridicate. În prognoza pentru octombrie, producătorii se așteaptă la o îmbunătățire a indicelui la 14 puncte. Confirmarea acestor așteptări ar susține yenul.

12 august, 09:00 / Germania / Indicele armonizat al prețurilor de consum (HICP) în iulie / anter.: 2,7% / actual: 2,4% / prognoză: 2,8% / EUR/USD – creștere

Se așteaptă ca HICP al Germaniei pentru iulie, de la an la an, să accelereze la 2,8% de la 2,4% cu o lună mai devreme, depășind astfel semnificativ normele pe termen lung. Creșterea prețurilor este determinată de presiunea persistentă asupra energiei și lanțurilor de aprovizionare. Dacă indicatorul va atinge noi maxime, acest lucru va întări așteptările privind o abordare hawkish din partea BCE și va sprijini euro în raport cu alte valute.

12 august, 09:00 / Japonia / Comenzi de mașini-unelte în iulie / anter.: 37,4% / actual: 52,8% / prognoză: 42,0% / USD/JPY – creștere

Comenzile de mașini-unelte în Japonia pentru iunie au crescut cu 52,8% de la an la an, înregistrând un salt puternic al cererii. Avansul puternic a fost susținut de:

La nivel lunar, indicatorul a crescut cu 15,0%, compensând integral scăderea din mai. Se așteaptă ca raportul pentru iulie să indice o încetinire a ritmului de creștere. Confirmarea acestor așteptări ar slăbi impulsul de redresare în sector și ar genera presiune de depreciere asupra yenului.

12 august, 15:30 / Canada / Autorizații de construire (m/l) în iunie / anter.: -6,6% / actual: -1,7% / prognoză: 1,0% / USD/CAD – scădere

Autorizațiile de construire în Canada pentru mai au scăzut cu 1,7% față de luna precedentă. Dinamica negativă a fost determinată de:

Sectorul rezidențial a crescut cu 1,2% datorită cererii mai mari pentru locuințe multifamiliale. Prognozele pentru iunie indică o revenire în teritoriu pozitiv. Dacă aceste așteptări favorabile se vor confirma, dolarul canadian va primi un sprijin semnificativ.

12 august, 15:30 / SUA / Indicele prețurilor de consum (CPI) în iulie / anter.: 4,2% / actual: 3,5% / prognoză: 3,4% / USDX (indicele USD pentru 6 valute) – în scădere Inflația de consum din SUA pentru luna iunie a încetinit la 3,5% în termeni anuali, marcând primul declin din ultimele cinci luni. Relaxarea presiunilor inflaționiste a fost susținută de:

Indicele CPI de bază a scăzut, de asemenea, la 2,6%, iar la nivel lunar prețurile totale au coborât cu 0,4%. Prognozele pentru iulie indică o continuare a temperării inflației. Acest lucru ar reduce probabilitatea unor măsuri agresive din partea Fed și ar duce la slăbirea dolarului.

12 august, 17:30 / SUA / Stocuri de țiței EIA / anter.: 0,007 mil. barili / actual: -1,643 mil. barili / prognoză: 6,059 mil. barili / Brent – în scădere Potrivit US Energy Information Administration, stocurile de benzină din SUA au scăzut cu 1,643 milioane de barili în săptămâna încheiată la 31 iulie. Prognozele pentru următoarea publicare anticipează o creștere a rezervei de aproape cinci ori. Dacă acest scenariu se materializează, este de așteptat o presiune descendentă asupra prețului petrolului.

13 august, 02:01 / Regatul Unit / Balanța prețurilor locuințelor RICS în iulie / anter.: -34% / actual: -33% / prognoză: -30% / GBP/USD – în creștere

Balanța prețurilor locuințelor RICS pentru luna iunie în Regatul Unit s-a situat la -33%, arătând primele semne de stabilizare a pieței. Îmbunătățirile au fost susținute de:

În același timp, volumul noilor oferte de vânzare a scăzut puternic, la -23%, reflectând o reducere semnificativă a stocului de proprietăți disponibile. Așteptările pentru iulie vizează o nouă atenuare a tendinței negative. Confirmarea acestor prognoze ar consolida încrederea investitorilor în redresarea pieței imobiliare și ar sprijini lira sterlină.

13 august, 02:50 / Japonia / Corporate Goods Price Index (CGPI) în iulie / anter.: 6,6% / actual: 7,1% / prognoză: 7,4% / USD/JPY – în scădere

CGPI al Japoniei pentru luna iunie a accelerat la 7,1%, cel mai ridicat nivel din primăvara lui 2023. Principalele creșteri de costuri au provenit din prețurile la petrol și cărbune (în urcare cu 22,8%), produsele chimice (în urcare cu 14,4%) și echipamentele TIC (în urcare cu 14,5%). La nivel lunar, creșterea prețurilor angro a încetinit la 0,4%, cel mai slab avans din ultimele patru luni. Așteptările pentru iulie indică o nouă creștere a prețurilor de producție, ceea ce ar întări yenul.

13 august, 09:00 / Regatul Unit / Creșterea PIB în iunie / anter.: 1,1% / actual: 1,3% / prognoză: 0,8% / GBP/USD – în scădere

PIB-ul Regatului Unit pentru luna mai a crescut cu 1,3%. Rezultatul a indicat cel mai puternic ritm de creștere din iulie 2025, accelerând față de cifrele revizuite pentru aprilie. Prognozele pentru iunie anticipează încetinirea creșterii economice. Un astfel de scenariu ar pune presiune pe liră.

13 august, 09:00 / Regatul Unit / Balanța comercială în iunie / anter.: -7,053 mld. GBP / actual: -1,044 mld. GBP / prognoză: -3,600 mld. GBP / GBP/USD – în scădere

Deficitul comercial al Regatului Unit pentru luna mai s-a redus brusc la -1,044 miliarde de lire, cel mai bun rezultat de la începutul anului. Îmbunătățirea balanței externe a fost susținută de:

Exporturile de bunuri au urcat cu 7,0%, compensând integral scăderea achizițiilor de echipamente din străinătate. Prognozele pentru iunie vizează o nouă lărgire a deficitului comercial. În acest caz, lira ar intra sub presiune.

13 august, 09:00 / Regatul Unit / Producția din construcții în iunie / anter.: -1,6% / actual: -1,8% / prognoză: -2,5% / GBP/USD – în scădere

Producția din sectorul construcțiilor în Regatul Unit a scăzut cu 1,8% în termeni anuali în luna mai, marcând a șaptea lună consecutivă de declin. Dinamica negativă a fost determinată de:

La nivel lunar, indicatorul a coborât cu 0,8%, deși suma mobilă pe trei luni a rămas în creștere, cu 1,6%. Prognozele pentru iunie anticipează un nou recul al sectorului. În acest caz, lira s-ar slăbi, de asemenea.

13 august, 09:00 / Regatul Unit / Producția industrială în iunie / anter.: 0,0% / actual: 1,0% / prognoză: 0,2% / GBP/USD – în creștere Producția industrială în Regatul Unit a crescut cu 1,0% în luna mai, revenind după stagnarea din luna anterioară. Indicatorul a arătat o schimbare pozitivă de tendință, deși ușor sub estimările inițiale ale pieței. Prognozele pentru iunie anticipează o scădere a producției, ceea ce ar crea presiuni descendente asupra lirei.

13 august, 12:00 / Zona euro / Producția industrială în iunie / anter.: 0,4% / actual: -1,2% / prognoză: -0,9% / EUR/USD – în creștere

Producția industrială din zona euro a coborât la -1,2% în luna mai, revenind în teritoriu negativ. Declinele reflectă dificultățile persistente din sectorul manufacturier al blocului și cererea internă anemică. Așteptările pentru iunie indică o temperare a ritmului de contracție. Confirmarea acestei prognoze ar oferi un impuls pozitiv pentru euro.

13 august, 15:30 / SUA / Indicele prețurilor de producție (PPI) în iulie / anter.: 6,0% / actual: 5,5% / prognoză: 4,9% / USDX (indicele USD pentru 6 valute) – în scădere

PPI al SUA pentru luna iunie a crescut cu 5,5%, cel mai lent ritm din ultimele trei luni. Temperarea inflației angro reflectă o presiune mai scăzută a prețurilor de-a lungul lanțurilor de producție. Așteptările pentru iulie vizează o nouă decelerare a indicatorului. O astfel de evoluție ar reduce probabilitatea unei poziții agresive (hawkish) a Fed și ar putea slăbi dolarul.

13 august, 15:30 / SUA / Cereri inițiale de șomaj (săptămânal) / anter.: 198k / actual: 199k / prognoză: 202k / USDX (indicele USD pentru 6 valute) – în scădere

Cererile inițiale de șomaj în SUA au urcat la 199.000, menținându-se aproape de minimele ultimilor ani. În același timp, piața a înregistrat:

Următoarea publicare este prognozată să arate o creștere a noilor cereri până la 202.000. Dacă acest lucru se confirmă, dolarul american ar intra sub presiune.

14 august, 09:00 / Germania / Indicele prețurilor de producție (PPI) în iulie / anter.: 5,9% / actual: 4,9% / prognoză: 4,5% / EUR/USD – în scădere

PPI al Germaniei pentru luna iunie a crescut cu 4,9% în termeni anuali, față de 5,9% în mai. Principalii factori de creștere au inclus:

Parțial, aceste creșteri au fost compensate de scăderea prețurilor la animale vii (-16,0%) și la produse lactate (-8,5%). La nivel lunar, indicele a scăzut cu 0,7%. Așteptările pentru iulie anticipează o nouă temperare a inflației angro. Un asemenea scenariu ar reduce presiunile inflaționiste din economie și ar cântări asupra euro.

14 august, 12:00 / Zona euro / Creșterea PIB în T2 / anter.: 1,1% / actual: 0,5% / prognoză: 1,0% / EUR/USD – în creștere

Creșterea PIB-ului zonei euro în T2 este estimată la 1,0% în termeni anuali. Factorii principali ai redresării ar putea fi investițiile de amploare în tehnologiile AI și nivelul stabil al cheltuielilor publice. Cei mai importanți contributori au fost:

La nivel trimestrial, economia blocului a crescut cu 0,4%, cel mai puternic avans de la începutul lui 2025. Raportul așteptat anticipează o nouă accelerare a creșterii PIB. Un astfel de scenariu ar sprijini euro.

14 august, 15:30 / Canada / Vânzări în sectorul prelucrător în iulie (m/l) / anter.: 3,9% / actual: 1,3% / prognoză: -0,1% / USD/CAD – în creștere

Vânzările din sectorul de prelucrare al Canadei au coborât la 1,3% lună la lună în iunie, întrerupând creșterea din mai. Dinamica negativă a fost determinată de:

Excluzând segmentul energetic, producția totală a crescut cu 2,2%. Prognozele pentru perioada următoare indică noi scăderi, ceea ce ar pune presiune pe dolarul canadian.

14 august, 15:30 / SUA / Creșterea vânzărilor cu amănuntul în iulie / anter.: 7,3% / actual: 6,7% / prognoză: 6,0% / USDX (indicele USD pentru 6 valute) – în scădere

Vânzările cu amănuntul în SUA au crescut cu 6,7% în termeni anuali în iunie, încetinind față de creșterea revizuită de 7,3% din mai. În pofida reculului, indicatorul s-a menținut peste mediile istorice pe termen lung. Prognozele pentru iulie anticipează o nouă încetinire a creșterii vânzărilor cu amănuntul. O astfel de evoluție ar cântări asupra dolarului american.

14 august, 17:00 / SUA / Indicele de încredere al consumatorilor University of Michigan (preliminar) în august / anter.: 49,5 pct. / actual: 55,2 pct. / prognoză: 54,0 pct. / USDX (indicele USD pentru 6 valute) – în scădere

Indicele de încredere al consumatorilor University of Michigan pentru iulie a fost revizuit în sus, la 55,2 puncte, cel mai ridicat nivel din februarie. Optimismul a fost susținut de:

În același timp, indicele general rămâne cu 11% sub nivelul de anul trecut, din cauza îngrijorărilor privind inflația cumulată. Așteptările pentru august indică un declin al indicelui și un dolar mai slab.

11 august, 08:30 / Australia / Discurs al guvernatorului RBA Michele Bullock / AUD/USD

12 august, 12:00 / Raport al International Energy Agency privind piața petrolului / Brent

13 august, 03:15 / Australia / Discurs al viceguvernatorului RBA Christopher Kent / AUD/USD

13 august, 15:15 / SUA / Discurs al președintelui Federal Reserve Bank of Cleveland Beth Hammack / USDX

13 august, 15:40 / SUA / Discurs al președintelui Federal Reserve Bank of Richmond Thomas Barkin / USDX

14 august, 02:30 / Australia / Discurs al guvernatorului RBA Michele Bullock / AUD/USD

Sunt programate, de asemenea, discursuri ale reprezentanților principalelor bănci centrale. Comentariile lor generează de obicei volatilitate pe piața valutară, deoarece pot semnala intențiile viitoare privind politica ratelor de dobândă.