Perechea GBP/USD continuă să crească, lucru pe care îl consider pe deplin justificat. Rapoartele privind economia SUA, piața muncii și inflația au clarificat în mare măsură dezbaterea legată de posibilitatea ca FOMC să majoreze dobânda în septembrie. Nonfarm Payrolls au scăzut pentru a patra lună consecutiv și au trecut în teritoriu negativ. Economia SUA încetinește. Inflația este în scădere. Situația se poate schimba după datele pe august, dar în prezent FOMC este mult mai aproape de a adopta o atitudine de așteptare decât de a lua decizii hawkish.
În ultimele săptămâni, pe piață au circulat numeroase speculații potrivit cărora inflația ridicată va obliga Fed să majoreze dobânzile. Kevin Warsh a vorbit, de asemenea, despre o inflație excesiv de mare, care trebuie readusă la nivelul-țintă. Totuși, așa cum am anticipat, inflația nu este singurul factor care contează pentru autoritatea de reglementare. Piața muncii este la fel de importantă pentru FOMC, iar starea ei actuală nu poate fi ignorată. Per ansamblu, situația Fed în august a devenit aproape un joc de șah blocat. O înăsprire a politicii monetare ar putea determina o răcire și mai accentuată a economiei și a pieței muncii. În același timp, simpla așteptare este și ea problematică, deoarece inflația ar putea începe să accelereze din nou chiar din august. Donald Trump nu este dispus să facă concesii Iranului, în timp ce Iranul nu vede niciun motiv să negocieze cu Trump. Conflictul continuă, blocada Strâmtorii Hormuz rămâne în vigoare, iar prețurile petrolului cresc din nou, ceea ce ar putea conduce la o nouă creștere a inflației.
După cum am menționat deja, evoluțiile geopolitice nu mai au un impact favorabil asupra dolarului, deoarece negocierile dintre Statele Unite și Iran au ajuns într-un impas total. Oficial, Teheranul negociază doar cu Oman. Rămâne neclar la ce pot duce aceste negocieri în privința încetării conflictului și redeschiderii Strâmtorii Hormuz. Iranul ar putea ajunge la un acord cu Oman privind condițiile de control al Strâmtorii Hormuz, dar cum ar rezolva acest lucru conflictul cu Statele Unite și cum ar pune capăt blocadei americane asupra strâmtorii?
La începutul noii săptămâni, prețurile petrolului au urcat la 93 de dolari pe baril și, în opinia mea, ar putea reveni peste 100 de dolari pe termen scurt, dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă. În acest caz, inflația în Statele Unite și în Regatul Unit ar putea începe din nou să accelereze. Dacă însă conflictul poate fi soluționat, prețurile petrolului ar putea reveni în intervalul 60–70 de dolari pe baril. În această situație, o nouă înăsprire a politicii Fed s-ar putea să nu mai fie necesară, în timp ce Bank of England nu se confruntă deocamdată cu aceeași problemă a unei inflații ridicate. În prezent însă, Fed este cea care nu poate face o mișcare hawkish, în timp ce Bank of England, dimpotrivă, este pregătită să înăsprească politica monetară dacă inflația începe să accelereze, deși momentan nu există semne în acest sens. Prin urmare, în opinia mea, lira sterlină are chiar un anumit avantaj.
Analiza graficului arată un nou impuls ascendent. Traderii au în prezent trei dezechilibre bullish (24, 25 și 26), în interiorul cărora pot fi luate în considerare oportunități de cumpărare. Dezechilibrul 24 a generat deja un semnal de cumpărare pe care traderii ar fi putut să-l exploateze. Dezechilibrul 25 rămâne nemitigationat. Dezechilibrul 26 poate genera un semnal de cumpărare chiar astăzi sau mâine. În prezent nu există pattern-uri bearish. Prin urmare, traderii trebuie doar să-și mențină pozițiile long deschise și să aștepte reacția la dezechilibrul 26 pentru a confirma continuarea trendului ascendent curent. Sweep-ul de lichiditate deasupra maximului din 15 iulie se poate dovedi un semnal fals. Sugerez să fie luat în considerare doar dacă dezechilibrul 26 este invalidat.
Fundamentul de marți a creat anumite probleme pentru liră, deoarece raportul privind șomajul a ieșit mai slab decât se așteptau traderii. Totuși, soarta lirei se va decide mâine. Dacă raportul privind inflația va fi sub așteptări, urșii ar putea lansa un atac, invalida dezechilibrul 26, iar sweep-ul de lichiditate pentru o poziție short ar deveni atunci relevant. În caz contrar, din dezechilibrul 26 va începe un nou impuls ascendent.
Contextul fundamental general rămâne de așa natură încât, pe termen lung, nu mă pot aștepta la altceva decât la o depreciere a monedei americane. Nici războiul dintre Iran și Statele Unite nu a schimbat această perspectivă. Nici posibilitatea unei majorări a dobânzii Fed în 2026. Evoluțiile geopolitice au determinat piața să-și reamintească, pentru câteva luni, statutul de „refugiu sigur” al dolarului, dar conflictul a depășit deja faza sa activă. Așteptările privind înăsprirea politicii monetare de către FOMC au scăzut semnificativ în ultimele săptămâni, punând presiune asupra monedei americane. Prin urmare, în opinia mea, orice apreciere a dolarului este temporară și determinată de factori pe termen scurt. Nu văd motive pentru un nou impuls descendent.
Calendar economic pentru SUA și Regatul Unit:Regatul Unit – Indicele prețurilor de consum (06:00 UTC).Statele Unite – Minutele ședinței FOMC (18:00 UTC).Calendarul economic pentru 19 august cuprinde două evenimente, dintre care consider important doar raportul privind inflația în Marea Britanie. Impactul contextului economic asupra sentimentului de piață de miercuri ar putea fi semnificativ.
Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru GBP/USD:Perspectiva pe termen lung pentru liră rămâne bullish. După sweep-urile de lichiditate ale celor două oscilații precedente și formarea unei serii de semnale de cumpărare, taurii au inițiat un impuls ascendent care este încă în desfășurare. În prezent nu văd baze pentru un atac bearish, deoarece nu există pattern-uri sau semnale de vânzare. Taurii au primit un semnal de cumpărare din dezechilibrul 24, care rămâne valabil. Un nou semnal de cumpărare se poate forma în interiorul dezechilibrului 26. Ținta pentru continuarea creșterii lirei este maximul din 1 mai, la 1,3656, aflat la aproximativ 100 de puncte distanță. Sugerez ca sweep-ul de lichiditate de la 1,3557 să fie luat în considerare doar dacă dezechilibrul 26 este invalidat.