Lira sterlină s-a apreciat după ce datele au arătat că inflația în Regatul Unit s-a accelerat în iulie, în urma unei creșteri a facturilor la energie pentru gospodării, punând capăt unei scurte perioade de respiro pentru familiile britanice. Office for National Statistics a anunțat că prețurile de consum au crescut cu 2,9% în ritm anual în iulie, de la un minim al ultimelor 15 luni, de 2,6%, înregistrat în iunie. Rezultatul a fost în linie cu așteptările economiștilor, în timp ce Bank of England anticipase o creștere doar până la 2,8%.
Contribuția principală a venit dintr-o creștere de 13% a plafonului de preț pentru energia utilizată de gospodării. Prețurile la gaz au sărit cu aproape 15% într-o singură lună, cea mai accentuată creștere lunară din ultimii patru ani. Acest efect a fost parțial compensat de combustibili auto mai ieftini — prețul mediu al motorinei a scăzut cu 8,8 pence pe litru — și de o presiune mai redusă din partea tarifelor aeriene, care au crescut mult mai puțin decât în urmă cu un an.
Paradoxul esențial al raportului este că consumatorii britanici resimt șocul energetic cu întârziere. Din cauza efectului întârziat al plafonului de preț, gospodăriile au fost în mare măsură protejate de consecințele cele mai grave ale războiului din Iran, însă abia acum încep să simtă impactul. Petrolul a început luna iulie aproape de minimele atinse de la izbucnirea conflictului din Iran, dar tensiunile reînnoite au împins din nou cotația Brent peste 91 de dolari pe baril.
O analiză mai atentă arată că inflația de bază rămâne persistentă, iar acest lucru, împreună cu recenta creștere a prețurilor la energie — peste proiecțiile Bank of England din iulie — este probabil să mențină banca centrală prudentă pe termen scurt și să lase deschisă opțiunea unei majorări de dobândă în acest an. Pe de altă parte, o piață a muncii slabă și transmiterea costurilor energiei în presiunile asupra prețurilor interne ar putea, în cele din urmă, să rețină autoritatea de reglementare de la măsuri agresive în 2026.
Să ne amintim că datele privind piața muncii publicate ieri au indicat o continuare a răcirii: numărul angajaților cuprins în statele de plată este în scădere, iar ritmul de creștere a salariilor din sectorul privat, excluzând bonusurile, a încetinit la 2,8% — cel mai scăzut nivel din aproape șase ani.
Inflația alimentară rămâne un factor de constrângere. Prețurile la alimente și băuturi nealcoolice au crescut cu doar 1,3% în iulie, în scădere de la 1,7% în iunie și la cel mai scăzut nivel din septembrie 2021. Prețurile pentru carne, legume și zahăr au reprezentat un relief deosebit pentru consumatori; contribuția acestei categorii la IPC total a fost de doar 0,14 puncte procentuale.
Bank of England se așteaptă în prezent ca inflația să atingă un vârf de 3,2% în ultimul trimestru. Deși acest nivel este sub proiecțiile anterioare, mai pesimiste, făcute la începutul războiului, el rămâne mult peste ținta de 2% și va depinde de modul în care va evolua conflictul.
Analiza tehnică pentru GBP/USD sugerează că cumpărătorii de liră trebuie să depășească prima rezistență la 1,3550. Doar acest lucru va permite vizarea nivelului de 1,3580, deasupra căruia progresul suplimentar va fi dificil. Ținta mai îndepărtată este zona de la 1,3615. În cazul unei scăderi, urșii vor încerca să preia controlul la 1,3520. Dacă vor reuși, ieșirea din interval va provoca o lovitură serioasă taurilor și va împinge GBP/USD spre 1,3500, cu perspectiva extinderii până la 1,3470.