Prețul aurului a scăzut cu încă 0,5 la sută, ajungând la 4.300 de dolari pe uncie, continuând astfel un declin care durează de trei zile. În ultimele trei ședințe, metalul a pierdut aproape 6 la sută. Argintul a scăzut cu 0,4 la sută, până la 63,85 dolari, iar platina și paladiul au înregistrat, de asemenea, scăderi.
Este de remarcat că scăderea actuală a șters complet toate câștigurile acumulate de la extinderea programului de răscumpărare de obligațiuni al U.S. Treasury. Să ne amintim că raliul din august, care a ridicat aurul cu aproape 15 la sută în cursul lunii și peste 4.650 de dolari, a fost construit pe tema devalorizării, reapărută după intervenția neașteptată a Treasury din 19 august. Astăzi, nu a mai rămas nimic din acel impuls.
Suprapunerea a doi factori a provocat inversarea trendului. Kevin Warsh a confirmat determinarea de a combate inflația la Jackson Hole vineri, în timp ce SUA și Iran au reluat schimbul de lovituri după aproape o lună de calm, împingând prețurile petrolului în sus. Ca urmare, traderii au revizuit probabilitatea unei majorări a dobânzii de către Federal Reserve la ședința din 15-16 septembrie la aproape 70 la sută, încorporând în prețuri cel puțin două majorări până în martie anul viitor.
Poziția Fed continuă să se deplaseze către o abordare hawkish. Ieri, guvernatorul Michael Barr a declarat că banca centrală trebuie să fie pregătită să majoreze dobânzile dacă inflația nu începe să scadă, avertizând asupra riscului de presiune persistentă asupra prețurilor după mai bine de cinci ani de depășire a țintei. Să ne amintim că la ședința din iulie, trei președinți ai băncilor regionale de rezervă au votat deja pentru o majorare, astfel că declarația lui Barr extinde tabăra hawkish.
Se conturează o situație în care aurul a devenit victima aceluiași factor care anterior l-a impulsionat. Escaladarea geopolitică din jurul Strâmtorii Hormuz ar trebui, teoretic, să favorizeze activele de refugiu; totuși, prin canalul petrolului, aceasta împinge în sus așteptările privind inflația și dobânzile, iar acest efect se dovedește a fi mai puternic. Singurul scenariu de revenire a metalului la nivelurile din august rămâne acela în care piața redobândește îndoieli cu privire la capacitatea autorităților americane de a controla randamentele, iar rezultatele șterse ale manevrei lui Bessent în trei zile arată că astfel de îndoieli ar putea să nu fie departe.
În ceea ce privește configurația tehnică actuală pentru aur, cumpărătorii trebuie să recupereze prima rezistență la 4.372 $. Acest lucru le va permite să țintească nivelul de 4.425 $, deasupra căruia va fi destul de dificil de străpuns. Ținta cea mai îndepărtată va fi în jur de 4.481 $. În cazul unei corecții, urșii vor încerca să preia controlul la 4.304 $. Dacă vor reuși, străpungerea acestei zone va da o lovitură serioasă pozițiilor taurilor și ar putea împinge aurul în jos către un minim de 4.249 $, cu potențial de extindere până la 4.186 $.