Vineri, 4 septembrie, calendarul economic include cel puțin două publicări majore. Este vorba, desigur, despre raportul Nonfarm Payrolls și despre rata șomajului. Aceste rapoarte vor determina nu doar evoluția dolarului în cursul zilei de vineri, ci și perspectivele pentru politica monetară a Fed, aflată în prezent în centrul multor discuții. Din punctul meu de vedere, situația este clară. Publicarea-cheie este Nonfarm Payrolls, în timp ce rata șomajului va avea rol de ajustare. Astfel, faptul dacă Fed va decide sau nu să majoreze rata dobânzii cel puțin până la finalul anului va depinde de atingerea unui nivel de peste 58.000 de noi locuri de muncă în august. În ultimele săptămâni, dolarul a reușit să se aprecieze în principal pe baza așteptărilor „hawkish” din piață. Dacă aceste așteptări se vor evapora, urșii ar putea slăbi dolarul foarte rapid.
Aș dori, de asemenea, să subliniez câțiva factori foarte importanți, care indică indirect o decizie neutră a FOMC în septembrie. În primul rând, piața muncii, despre care s-a discutat deja pe larg. În opinia mea, datele publicate în ultimele luni pur și simplu nu permit FOMC să ia o decizie de majorare a dobânzilor. În al doilea rând, avem inflația, care a scăzut în ultimele două luni. Rămâne necunoscut dacă se va accelera în august. Fără o creștere a inflației, însă, Fed nu are niciun motiv să înăsprească politica monetară. În al treilea rând, există poziția efectivă a comitetului în materie de politică monetară. La ședința precedentă, doar câțiva membri au votat în favoarea unei politici mai restrictive, deși inflația era atunci semnificativ mai ridicată decât în prezent.
În al patrulea rând, președintele Fed New York, John Williams, a declarat recent că procesul de dezinflație în Statele Unite continuă, întrucât impactul tarifelor la import asupra economiei este în scădere. Costurile cu energia sunt într-adevăr ridicate, dar nu se propagă în celelalte categorii de bunuri și servicii. Williams a mai spus că actuala rată a dobânzii a Fed este pe deplin în concordanță cu condițiile economice și geopolitice existente și îi permite Fed să mențină un echilibru între dublul său mandat – ocuparea maximă a forței de muncă și stabilitatea prețurilor. Desigur, alți membri ai comitetului pot avea o opinie diferită, însă, în viziunea mea, realitatea economică este de așa natură încât decizia FOMC din septembrie va fi clară și unanimă. În ultimele săptămâni, piața a cumpărat dolari cu prudență, dar chiar de mâine și pe parcursul întregii luni septembrie, ar putea să fie dezamăgită de atașamentul pieței față de o poziționare „hawkish” de mai multe ori.
Calendar economic pentru Statele Unite, Uniunea Europeană și Regatul Unit:Uniunea Europeană – Modificarea vânzărilor cu amănuntul (09:00 UTC).Statele Unite – Modificarea Nonfarm Payrolls (12:30 UTC).Statele Unite – Rata șomajului (12:30 UTC).Statele Unite – Modificarea câștigului salarial orar mediu (12:30 UTC).Previziuni și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD:În opinia mea, perechea se află încă în procesul de formare a unui trend ascendent, care a luat o pauză de un an întreg. Contextul fundamental s-a schimbat puternic în favoarea urșilor în urmă cu șase luni, însă trendul în sine nu poate fi considerat anulat sau încheiat. Dintr-o perspectivă pe termen lung, aș spune că perechea se tranzacționează într-un interval. Totuși, acest interval nu invalidează trendul ascendent de ansamblu. Prin urmare, taurii pot foarte bine să își reia avansul după două „liquidity sweeps” ale minimelor clar definite. În prezent, cumpărătorii au o zonă excelentă de suport sub forma lui imbalance 20, unde se poate forma un nou semnal de creștere. Am observat deja un rebound precis din zona de imbalance 21. Consider că 1,1797 și 1,1850 sunt țintele pentru un nou val de apreciere a euro.
Perspectiva pe termen lung pentru liră rămâne una optimistă. După măturarea lichidității celor mai recente două mișcări și formarea unei serii de semnale de cumpărare, taurii ar putea totuși să își reia avansul. Din păcate, urșii au deținut inițiativa în ultima săptămână, iar toate modelele recente de tip bullish au fost invalidate. În prezent, urșii au argumente tehnice pentru a împinge perechea mai jos. Doar euro ar putea reuși să salveze lira. Măturarea lichidității mișcării din 1 mai a declanșat declinul, iar un semnal de vânzare s-a format în interiorul inverted imbalance 27. Este dificil de spus cât timp va continua scăderea lirei. Două bullish imbalances pe EUR/USD ar putea, potențial, să oprească declinul. Vineri, Statele Unite vor publica rapoarte importante privind piața muncii și șomajul.