GBP/USD – Analiza Smart Money: Perspectivele lirei depind de euro

Perechea GBP/USD și-a pierdut din avântul ascendent, însă mișcarea bullish nu s-a încheiat încă. În opinia mea, salvarea lirei se află în mâinile monedei euro. Euro își menține în continuare un bias bullish și nu a invalidat ultimele două imbalances ascendente. Aceste imbalances ar putea salva ambele monede europene. Așa cum am menționat anterior, nu văd niciun motiv pentru ca urșii să avanseze. De exemplu, este extrem de greu de explicat deprecierea euro și a lirei din această săptămână. Toate rapoartele economice din Statele Unite publicate în aceste zile au creat, în grade diferite, obstacole pentru dolar. Escaladarea geopolitică din Orientul Mijlociu a fost clasificată, până la sfârșitul săptămânii, drept „încă o escaladare”. Am asistat la un număr foarte mare de astfel de episoade în ultimele luni. Dacă traderii s-ar fi grăbit să cumpere dolari de fiecare dată când s-a întâmplat acest lucru, dolarul ar fi atins deja paritatea cu euro și lira. Așteptările hawkish s-au întărit vinerea trecută, dar traderii continuă să se concentreze exclusiv pe declarațiile lui Kevin Warsh. Judecând după datele economice, Fed ar trebui, mai degrabă, să relaxeze politica monetară decât să o înăsprească. Prin urmare, consider că reluarea aprecierii euro și lirei este scenariul cel mai logic.

În ultima lună, dolarul a avut de înfruntat numeroase lovituri: decizia U.S. Treasury de a crește volumul răscumpărărilor de obligațiuni pe termen lung, rapoarte lunare Nonfarm Payrolls slabe, un raport anual Nonfarm Payrolls slab, încetinirea Consumer Price Index, o creștere mai lentă a PIB-ului și scăderea așteptărilor de pe piață privind înăsprirea politicii monetare a Fed. Cu toate acestea, în momentul cel mai critic, taurii s-au retras, deși aveau toate cărțile în mână. Nu ne rămâne decât să sperăm în euro și în caracterul temporar al unor astfel de acțiuni din partea taurilor.

Au urșii perspective în prezent? În opinia mea, foarte puține. După cum am stabilit deja, fundalul fundamental nu susține dolarul american. Totuși, nu trebuie uitat că nu totul pe piață depinde exclusiv de fundamente. Pe termen lung, piața se află într-un interval de aproximativ un an. Am văzut trei unde ascendente, iar totul sugerează că taurii ar trebui să-și continue avansul. Cu toate acestea, în ultimul an, am observat, de fapt, o alternanță de structuri în trei unde și modele similare. Liquidity sweep-ul swing-ului din 1 mai ar putea servi drept bază pentru o nouă mișcare bearish, care ar fi complet inconsistentă cu fundalul fundamental.

Geopolitica nu mai are un impact favorabil asupra dolarului. Negocierile dintre Statele Unite și Iran au eșuat din nou și nu mai au loc în prezent. Din când în când, Iran și Statele Unite își schimbă lovituri, amenințări și ultimatumuri, ceea ce nu a produs niciun efect concret în direcția soluționării conflictului și încheierii războiului. Nimeni nu poate prezice acum cât va mai dura acest conflict. Iar dolarul nu poate conta pe sprijinul pieței de fiecare dată când cele două părți își lansează atacuri, care au loc cu o frecvență remarcabilă.

Analiza tehnică arată că, în doar câteva zile, imaginea s-a schimbat din bullish în bearish, pe baza a două evenimente extrem de ambigue. Euro ar putea opri declinul lirei, însă, în prezent, urșii sunt cei care dispun de două imbalances din care pot fi deschise poziții. Ultimul imbalance 27, care inițial a fost bullish, dar este acum un inverted bearish imbalance, a generat deja o reacție a pieței. Totuși, declinul lirei se poate opri în orice moment dacă euro nu reușește să spargă propriile imbalances. În cadrul perechii euro–liră, euro se află în poziția mai puternică.

Fundalul fundamental de joi nu le-a oferit urșilor motive să se aștepte la un nou declin, în timp ce, de la începutul săptămânii, traderii au ignorat deja un volum mare de date economice slabe din SUA. Înainte de ziua de vineri, dolarul scade, ceea ce reflectă cel mai bine așteptările pieței privind datele despre payrolls și șomaj.

Fundalul fundamental general rămâne de așa natură încât, pe termen lung, nu pot anticipa altceva decât o depreciere a dolarului american. Totuși, această depreciere pare din nou amânată pentru o perioadă de timp. Războiul dintre Iran și Statele Unite nu mi-a schimbat așteptările pe termen lung. Geopolitica a determinat piața să-și reamintească, pentru câteva luni, statutul de safe-haven al dolarului, dar conflictul a trecut deja de faza sa cea mai activă. Perspectivele privind înăsprirea politicii monetare de către FOMC rămân ambigue, iar piața își schimbă constant așteptările. Astfel, în opinia mea, orice apreciere a dolarului este de natură temporară și aleatorie. Nu văd motive pentru un avans bearish de amploare.

În data de 4 septembrie, calendarul economic include trei publicații, fiecare dintre acestea putând fi considerată importantă. Impactul fundalului fundamental asupra sentimentului pieței se va resimți în a doua parte a zilei de vineri.

Perspectivele pe termen lung pentru liră rămân bullish. După liquidity sweeps ale celor mai recente două swings și formarea unei serii de semnale de cumpărare, taurii ar putea încă să-și reia avansul. Din păcate, urșii au deținut inițiativa în ultima săptămână, iar toate modelele bullish recente au fost invalidate. În prezent, urșii au argumente tehnice pentru a împinge perechea mai jos. Doar euro ar mai putea salva lira. Liquidity sweep-ul swing-ului din 1 mai a declanșat declinul, iar un semnal de vânzare s-a format în interiorul inverted imbalance 27. Este dificil de spus cât timp va mai continua deprecierea lirei. Două imbalances bullish pe EUR/USD ar putea, potențial, să oprească declinul. Vineri, Statele Unite vor publica rapoarte importante privind piața muncii și șomajul.