Perechea GBP/USD și-a pierdut impulsul ascendent, însă avansul cumpărătorilor nu s-a încheiat încă. În opinia mea, salvarea lirei se află în mâinile euro. În prezent, moneda unică își menține încă o tendință ușor bullish și nu și-a anulat cele mai recente două dezechilibre ascendente. Aceste dezechilibre ar putea salva atât euro, cât și lira. Așa cum am spus mai devreme, nu văd motive pentru ca urșii să lanseze un nou val de scădere. Săptămâna aceasta, traderii au putut observa mișcări paradoxale. În primele trei zile ale săptămânii, dolarul nu a avut motive să crească, dar a făcut-o. Joi, dolarul avea argumente clare pentru a urca, însă a scăzut. Astăzi, moneda americană ar fi putut crește cu cel puțin 100 de puncte, dar în schimb a pierdut literalmente 10–20 de puncte. Prin urmare, nu pot caracteriza mișcările actuale drept logice, mai ales în cazul lirei. Consider că imaginea tehnică pentru euro este în prezent mai coerentă și mai informativă. În pofida raportului Nonfarm Payrolls din august, care a fost solid, tabloul general de pe piața muncii nu s-a schimbat, iar cel puțin doi membri FOMC s-au pronunțat în această săptămână împotriva modificării dobânzii de politică monetară în viitorul apropiat. Cred că Fed nu va înăspri politica în septembrie. Dacă euro își reia creșterea din zona celor două dezechilibre și începe o mișcare ascendentă, mă aștept ca și lira să revină pe apreciere, chiar și fără formarea de semnale sau pattern-uri și în pofida celor două dezechilibre descendente.
În ultima lună, dolarul a încasat numeroase lovituri, printre care decizia Trezoreriei SUA de a majora volumul răscumpărărilor de obligațiuni pe termen lung, rapoarte lunare Nonfarm Payrolls slabe, un raport anual Nonfarm Payrolls modest, încetinirea indicelui prețurilor de consum, o frânare a creșterii PIB și scăderea așteptărilor pieței privind înăsprirea politicii monetare a Fed. În această săptămână, singurii factori care au susținut dolarul au fost raportul Nonfarm Payrolls (pentru prima dată după mult timp) și ISM Services PMI. Totuși, în momentul cel mai important, taurii s-au retras, deși aveau toate cărțile în mână. Nu ne rămâne decât să sperăm în euro și ca acest comportament al taurilor să fie temporar.
Au urșii perspective în prezent? În viziunea mea, foarte puține. După cum am stabilit deja, contextul fundamental nu sprijină dolarul american. Cu toate acestea, nu trebuie să uităm că nu totul pe piață depinde exclusiv de fundamente. Pe termen lung, piața se află într-un interval de aproximativ un an. Am asistat la trei valuri de creștere, iar totul sugerează că taurii ar trebui să-și continue avansul. Totuși, în ultimul an am văzut o alternanță de structuri în trei valuri și formațiuni similare. Un liquidity sweep al swing-ului din 1 mai ar putea oferi baza pentru o nouă fază descendentă, care ar fi complet necorelată cu fundamentele.
Geopolitica nu mai produce un efect favorabil asupra dolarului. Negocierile dintre Statele Unite și Iran au eșuat din nou și nu mai au loc în prezent. Din când în când, Iranul și Statele Unite își schimbă lovituri, amenințări și ultimatumuri, care nu au niciun efect asupra soluționării conflictului sau încheierii războiului. Nimeni nu poate prezice în acest moment cât va mai dura conflictul. Iar dolarul nu mai poate conta de fiecare dată pe susținerea pieței atunci când cele două părți își schimbă lovituri, lucru care se întâmplă cu o regularitate semnificativă.
Analiza tehnică arată că, în doar câteva zile, tabloul s-a schimbat din bullish în bearish, pe baza a două evenimente complet ambigue. Euro ar putea opri declinul lirei, dar în prezent urșii au la dispoziție două dezechilibre din care pot fi deschise poziții. Totuși, scăderea lirei s-ar putea încheia în orice moment, dacă euro nu reușește să își depășească propriile dezechilibre. În perechea euro-liră, moneda unică are statutul mai puternic.
Contextul fundamental economic de vineri a pus toate cărțile în mâna urșilor. Raportul privind vânzările cu amănuntul din zona euro a fost mai slab decât așteptările pieței, în timp ce cifrele privind șomajul și piața muncii din SUA au fost mult mai bune decât prognozele sau în linie cu acestea. Paradoxal, dolarul american nu a reușit să se aprecieze (la momentul redactării). Dacă piața refuză acum să cumpere dolarul, înseamnă că nu anticipează înăsprirea politicii monetare de către FOMC. În acest caz, lira își poate relua tendința ascendentă.
Contextul fundamental general rămâne de așa natură încât, pe termen lung, nu pot anticipa altceva decât o depreciere a monedei americane. Totuși, această depreciere pare să fie din nou amânată pentru o perioadă. Războiul dintre Iran și Statele Unite nu mi-a schimbat așteptările pe termen lung. Geopolitica a determinat piața să-și amintească, pentru câteva luni, statutul de refugiu sigur al dolarului, însă conflictul a depășit deja cea mai activă fază. Perspectivele privind înăsprirea politicii monetare de către FOMC rămân neclare, iar piața însăși își schimbă constant așteptările. Prin urmare, din punctul meu de vedere, orice creștere a dolarului este temporară și de natură aleatorie. Nu văd motive pentru un avans de amploare al urșilor.
Calendar economic pentru Statele Unite și Regatul Unit:
În 7 septembrie, calendarul economic nu conține evenimente notabile. Contextul economic nu va influența sentimentul pieței luni.
Prognoză GBP/USD și recomandări de tranzacționare:
Imaginea de ansamblu pe termen lung pentru liră rămâne una bullish. După liquidity sweeps asupra celor mai recente două swing-uri și formarea unei serii de semnale de cumpărare, taurii își pot continua încă avansul. Din păcate, în ultima săptămână inițiativa a fost în mâinile urșilor și toate ultimele pattern-uri bullish au fost invalidate. În prezent, urșii au argumente tehnice pentru un nou val descendent. Singura care mai poate salva lira este moneda euro. Liquidity sweep-ul swing-ului din 1 mai a declanșat scăderea, iar un semnal de vânzare s-a format în interiorul „inverted imbalance” 27. Este dificil de spus cât timp va mai continua declinul lirei. Cele două dezechilibre bullish de pe EUR/USD ar putea opri foarte bine această scădere. Faptul că urșii nu au lansat un nou atac după raportul Nonfarm Payrolls arată că acest raport nu schimbă percepția pieței asupra deciziei Fed privind dobânda în septembrie.