Perechea BTC/USD s-a prăbușit după ce datele privind piața muncii din SUA, mai solide decât se aștepta, au reaprins pariurile investitorilor pe o posibilă creștere a dobânzii Fed în septembrie și au inversat brusc avansul recent către pragul de 80.000 de dolari.
Numărul locurilor de muncă din afara sectorului agricol a crescut cu 162.000 în august, depășind toate estimările din sondajul Bloomberg, în timp ce rata șomajului a rămas la 4,1%. Randamentele obligațiunilor de Trezorerie americane pe doi ani au urcat, iar dolarul american s-a întărit. Bitcoin a scăzut alături de acțiuni și obligațiuni, iar acțiunile companiilor legate de criptomonede, inclusiv Coinbase, MicroStrategy și Circle, au coborât cu aproximativ 1% până la 4%.
Corecția pune Bitcoin în fața unui nou test macro în zona de 80.000 de dolari, un nivel pe care oricum îl menținuse cu dificultate, în ciuda unei creșteri de 25% în august — cea mai bună performanță lunară de la noiembrie 2024.
Dinamica fluxurilor de capital în ETF-urile pe Bitcoin
Intrările în Bitcoin ETF-uri au stat la baza raliului din august. Mișcarea a fost în mare parte alimentată de așa-numitul „debasement trade”, după ce anunțul Secretarului Trezoreriei, Scott Bessent, privind intensificarea achizițiilor pe termen lung a reînviat pariurile pe slăbirea dolarului și a declanșat lichidări forțate record ale pozițiilor short cu efect de levier. IG Australia estimează că o parte semnificativă a raliului BTC/USD a fost determinată de o dinamică de short squeeze, ceea ce ridică întrebarea cât de mult mai poate urca Bitcoin, având în vedere poziționarea actuală.
Interesul instituțional a fost real, dar mixt. Spot Bitcoin ETF-urile au atras aproximativ 3,5 miliarde de dolari în august — cel mai mare flux lunar de intrări de la iulie 2025, potrivit Bloomberg — însă fluxurile au fost inegale, cu două zile importante de ieșiri săptămâna trecută. Datele Glassnode arată că intrările în ETF-uri pe parcursul raliului, calculate pe șapte zile, au avut o medie de aproximativ 290 de milioane de dolari pe zi, un ritm inferior celui din timpul marilor piețe bull anterioare.
Dinamicile primei pe Coinbase
Nu toate semnalele sunt optimiste. Media pe șapte zile a primei Coinbase, diferența de preț dintre cel mai mare exchange din SUA și platformele internaționale, este negativă de mai bine de patru luni. Agravând riscul structural, Liquid Network a suferit un atac în valoare de 320 de milioane de dolari, în urma căruia au fost furați aproximativ 4.000 din cei 4.200 BTC stocați. Paradoxal, incidentele de securitate din trecut au stimulat uneori cererea pentru ETF-uri, pe măsură ce investitorii caută alternative de custodie, însă astfel de evenimente ridică totuși probleme de încredere.
Așadar, Bitcoin se confruntă cu un mix de factori macro și structurali nefavorabili. O piață a muncii puternică a readus în prim‑plan perspectiva unei înăspriri a politicii monetare de către Fed, în timp ce natura fragilă, de short squeeze, a raliului din august ridică semne de întrebare cu privire la durabilitatea acestuia. Au taurii BTC suficientă forță pentru o nouă tentativă de a atinge 80.000 $?
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că Bitcoin consolidează într-un interval cuprins aproximativ între 76.500 și 81.000. O scădere sub nivelul de fair value, la 77.700, ar activa pattern‑ul Anti‑Turtles și ar funcționa ca un semnal de vânzare. Deschiderea de noi poziții long are sens doar după o străpungere peste nivelul pivot de 81.200.