Perechea EUR/USD nu a înregistrat mișcări notabile vineri, iar evoluția prețului de săptămâna trecută s-a încheiat, în esență, miercuri seara. Miercuri, după ședința Federal Reserve, care a adus prima înăsprire a politicii monetare din ultimii trei ani, dolarul american a sărit puternic – încununând o săptămână în care piețele deja includeau în preț o majorare de dobândă a Fed. Într-adevăr, tonul Fed s-a dovedit a fi mai „hawkish” decât se așteptau mulți, iar avansul dolarului pare o reacție logică. Totuși, în 2026, câștigurile dolarului au venit în mare parte doar pe seama unor evenimente de tip „lebădă neagră”.
Să ne amintim că anul a început cu perechea aproape de 1,20 dolari și cu o tendință clar ascendentă. Apoi Donald Trump a deschis un conflict cu Iranul, iar capitalurile au fugit din activele riscante către refugii sigure – și către dolar, ca vehicul preferat. Timp de aproximativ șase luni, riscul geopolitic a susținut dolarul. Ulterior, odată cu creșterea prețurilor la energie, inflația s-a accelerat la nivel global, în special în SUA. Băncile centrale au început să încline spre înăsprirea politicii monetare, iar piețele au inclus activ în preț majorările de dobândă ale Fed. În pofida faptului că European Central Bank a majorat dobânzile de două ori și că Bank of England este probabil să urmeze mai târziu în cursul anului, doar dolarul a crescut vizibil pe baza acestei narațiuni de înăsprire.
Pe de o parte, acest lucru este explicabil: dolarul american rămâne principala monedă a lumii, astfel că traderii se concentrează mai întâi pe Fed, nu pe ECB sau BoE. Pe de altă parte, asta ridică întrebarea: de ce să mai urmărim statisticile macro din zona euro sau Marea Britanie și deciziile băncilor centrale de acolo, dacă piețele le ignoră în mare măsură?
Spre sfârșitul lui septembrie, peisajul de pe piața valutară arată curios. Aprecierea dolarului pare coerentă, însă mulți factori fundamentali care pledează împotriva ei sunt trecuți cu vederea. Dolarul a înregistrat o creștere impresionantă pe termen scurt, dar baza pentru continuarea ei rămâne neclară. Doi factori de tip „lebădă neagră” au sprijinit dolarul în acest an și, chiar și cu acest suport, evoluția sa recentă se reduce în mare parte la o corecție. Pe graficul săptămânal, piața se află într-un interval lateral amplu în ultimul an, iar trendul ascendent început în 2022 rămâne structura dominantă pe termen lung.
Astfel, imaginea tehnică este simplă: așteptăm finalizarea corecției – care durează de aproximativ un an – iar apoi euro ar trebui să fie poziționat pentru a iniția un nou avans pe termen lung. Nu credem că majorările de dobândă ale Fed vor salva perspectivele dolarului pe termen lung. Factorul politic asociat cu Trump este, în opinia noastră, mai important și este negativ atât pentru economia SUA, cât și pentru dolar.
Volatilitatea medie a perechii valutare EUR/USD din ultimele 5 zile de tranzacționare, la data de 21 septembrie, este de 55 de pips și este clasificată drept „medie”. Ne așteptăm ca perechea să se tranzacționeze între 1,1430 și 1,1540 luni. Canalul de regresie liniară de nivel superior este orientat în sus, indicând un trend ascendent. CCI a intrat pentru a doua oară în zona de supravânzare și a format deja două divergențe bullish, semnalând o posibilă încheiere a corecției descendente.
Nivele de suport apropiate:S1 – 1,1475
S2 – 1,1414
S3 – 1,1353
Nivele de rezistență apropiate:R1 – 1,1536
R2 – 1,1597
R3 – 1,1658
Recomandări de tranzacționare:Perechea EUR/USD continuă să se miște pe un trend descendent, însă considerăm în continuare această scădere drept o corecție înaintea unui nou trend ascendent pe termen lung. Contextul fundamental global pentru dolar rămâne negativ, dar în 2026, mai întâi factorii geopolitici, apoi poziția hawkish a Fed au oferit un sprijin puternic monedei americane. Atâta timp cât prețul se află sub media mobilă, pot fi avute în vedere poziții short cu ținte la 1,1430 și 1,1414. Peste linia mediei mobile, pozițiile long rămân relevante, cu ținte la 1,1597 și 1,1658.
Explicații pentru ilustrații:Canalele de regresie ajută la determinarea trendului curent. Dacă ambele sunt orientate în aceeași direcție, înseamnă că trendul este puternic în prezent;
Linia mediei mobile (setări 20,0, smoothed) definește trendul pe termen scurt și direcția în care ar trebui realizate tranzacțiile în acest moment;
Nivelele Murray reprezintă niveluri-țintă pentru mișcări și corecții;
Nivelele de volatilitate (linii roșii) reprezintă canalul de preț probabil în interiorul căruia perechea va evolua în următoarele 24 de ore, pe baza indicatorilor actuali de volatilitate;
Indicatorul CCI – intrarea sa în zona de supravânzare (sub -250) sau în zona de supracumpărare (peste +250) indică faptul că se apropie o inversare a trendului în direcția opusă.