Până la finalul sesiunii de ieri, euro și-a continuat deprecierea față de dolar și a revenit la minimele săptămânii, în timp ce lira s-a dovedit mai rezilientă și și-a menținut, în linii mari, poziția. Nu au fost publicate date macro importante în zona euro sau în Marea Britanie, astfel că declarațiile băncilor centrale au dictat direcția pieței—iar aici diferențele de abordare dintre factorii de decizie au fost vizibile.
Retorica fermă a lui Christine Lagarde era deja inclusă în prețuri, astfel că euro nu a primit niciun sprijin din partea declarațiilor sale. În mod semnificativ, piața a reacționat nu la simplul fapt al fermității BCE, ci la orice modificare față de așteptări, iar o astfel de modificare nu a apărut ieri. Prin urmare, euro a fost principalul perdant: piața aștepta o surpriză și a primit doar confirmarea poziției deja cunoscute.
Povestea lirei a fost diferită. Dave Ramsden a semnalat posibilitatea unei majorări a ratei de referință de către Bank of England, iar aceasta nu a fost o remarcă obișnuită: dacă anterior comitetul părea împărțit 6–3, Ramsden însuși s-a deplasat către o poziție de înăsprire mai hotărâtă. El a spus că, în absența războiului din Iran, s-ar fi așteptat ca politica monetară să fie acum cu aproximativ 0,5 puncte procentuale mai relaxată și că presiunile dinspre prețurile la energie ar putea împinge inflația mai sus. Lira s-a apreciat în tranzacțiile de la începutul sesiunii europene, profitând acolo unde euro a pierdut.
Geopolitica a adăugat presiune asupra ambelor valute. Trump a respins oferta Iranului pentru un armistițiu de șapte zile, căutând negocieri în condițiile sale, iar piața a reacționat într-un tipar clasic: investitorii au cumpărat dolar, aurul a scăzut, iar petrolul a urcat. Un preț mai ridicat al petrolului, pe fondul tensiunilor persistente din Strâmtoarea Ormuz, amplifică riscurile de inflație și alimentează așteptările privind noi înăspriri ale politicii monetare de către Fed — un sprijin direct pentru dolar în raport cu euro și lira.
În această dimineață, Marea Britanie publică datele privind aprobările de credite ipotecare și variația lunară a masei monetare M4; se așteaptă ca aprobările să crească la 57 de mii față de 56 de mii în august, iar avansul M4 este prognozat la +0,1% lună la lună, față de ?0,3% anterior. Este puțin probabil ca aceste date să modifice semnificativ sentimentul de piață: chiar și comentariile lui Ramsden de ieri au fost rapid absorbite, iar lira a revenit pe tendință de slăbire în raport cu dolarul.
În zona euro sunt așteptate noi comentarii din partea BCE, poziția președintelui Bundesbank, Joachim Nagel, fiind de interes special. Mă aștept ca tonul său să fie cel puțin la fel de ferm ca al lui Lagarde, astfel că orice revenire a euro în această dimineață va fi probabil doar situațională. În SUA, atenția se mută către datele privind piața muncii și indicele de încredere a consumatorilor al Universității Michigan, prognozat să urce la 90,1 de la 89,4 în septembrie; un rezultat peste așteptări ar constitui un argument suplimentar în favoarea dolarului față de monedele și activele de risc. Indicele prețurilor locuințelor pentru luna iulie, ca indicator întârziat, este puțin probabil să miște piețele. Comentariile oficialilor Fed — Goolsbee, Barr, Williams și Waller — și ale membrilor BOE Catherine Mann și Martin Taylor ar putea seta tonul pe parcursul zilei; dacă euro și lira nu primesc susținere din partea acestor declarații, este probabil ca cererea de dolari să persiste.
Analiza EUR/USD
Pe graficul de o oră, consider zona de la 1,1356 ca fiind una de cumpărare în cazul unui false break: o străpungere descendentă eșuată deschide poziții long cu țintă la mijlocul canalului, la 1,1386. O străpungere și consolidare deasupra nivelului 1,1386 extinde mișcarea până la limita superioară a canalului, la 1,1410, unde un false break semnalează poziții short cu țintă de 15–20 de pips; vânzarea la o respingere în zona 1,1433 urmează aceeași idee. Pozițiile short de la 1,1386 și 1,1410 sunt valide doar în cazul unor false breakout-uri; ținta vânzătorilor rămâne 1,1356, nivel testat deja de două ori. O străpungere și închidere sub 1,1356 deschide calea către 1,1335 și apoi către 1,1312; un false break acolo oferă un semnal de cumpărare la corecție (buy the dip) pentru 15–20 de pips. Pozițiile long de la 1,1335 și 1,1356 urmează aceeași logică a false break-ului.
Analiză GBP/USD
Lira menține deocamdată zona mediană a intervalului, la 1,3233. Un false upside break generează un semnal de cumpărare spre 1,3271 – nivel care a activat vânzători ieri. Pozițiile short de la 1,3271 sunt justificate doar în cazul unor false breakouts. Dacă avansul lirei continuă, corecția ar putea urca spre 1,3293 și 1,3319, unde aș urmări vânzări pe creștere pentru aproximativ 25 de pips; și pentru short-urile de la aceste niveluri este nevoie de false breaks. Scenariul invers – revenire la 1,3233, străpungere și consolidare sub acest nivel – deschide calea spre minimul de săptămâna trecută, la 1,3206, unde mă aștept la cumpărători doar pe o străpungere eșuată; ordinele de cumpărare mai prudente la corecție se plasează la 1,3182 și 1,3137, cu obiective de 15–20 de pips.
Divergența între decidenți este clară: Bank of England, prin Ramsden, s-a orientat către o majorare mai timpurie a dobânzii, în timp ce ECB își reiterează atitudinea hawkish, fără semnale noi. În acest context, lira ar putea evolua mai robust decât euro pe termen scurt, în timp ce dolarul își păstrează sprijinul din partea cumpărătorilor datorită unei combinații între prima de risc geopolitică și așteptările privind dobânzile Fed.