Ieri, dolarul a petrecut întreaga zi în creștere și au existat destule motive pentru asta. Euro a încercat să recupereze, iar deși lira s-a întărit, mișcarea pare mai degrabă o corecție prudentă decât o inversare fermă a tendinței. Din punctul meu de vedere, piața este blocată între două opinii privind cât de puternică este, de fapt, economia SUA și nu este încă pregătită să parieze pe niciuna dintre ele.
De dimineață, în Europa nu au fost încă publicate date noi, nici în Marea Britanie. Euro și lira s-au tranzacționat pe impulsul de ieri și își așteaptă propriile știri, care vor apărea în prima jumătate a zilei. Le voi descrie mai jos.
În sesiunea americană de ieri au sosit simultan trei rapoarte, fiecare trăgând piața în direcția sa. Încep cu piața muncii. Companiile din sectorul privat au adăugat 90.000 de locuri de muncă în septembrie, conform estimării ADP, în timp ce se așteptau semnificativ mai puține. Pentru dolar, acesta este un semn pozitiv, deoarece angajările constante sugerează că economia rezistă bine. A urmat consumul, care a crescut cu 0,6% în august — cea mai puternică lună de la martie 2025. Cel mai interesant a fost indicele core al cheltuielilor de consum personal. Este indicatorul de inflație urmărit de Federal Reserve, iar „core” exclude combustibilul și alimentele, astfel încât arată dacă inflația se încălzește în interiorul economiei. A crescut cu 0,2% față de 0,3% așteptat, iar valoarea din iulie a fost revizuită în jos. Rezultatul este un amestec ciudat. Datele din piața muncii și consumul indică o economie care nu este gata să cedeze, în timp ce inflația se comportă mai liniștit decât se temea. Piața a reevaluat probabilitatea unei decizii asupra ratei din octombrie la aproximativ 36%. Așadar, dolarul are și suport, și plafon, iar euro și lira nu au aceeași libertate. Consider că ambele perechi își vor căuta direcția până la sfârșitul săptămânii, până când un nou catalizator va înclina balanța.
Astăzi, euro se confruntă cu un bloc dens de rapoarte, toate concentrându-se în prima parte a zilei. Se începe cu PMI-ul de producție al Germaniei pentru septembrie. Acesta se bazează pe un sondaj în rândul managerilor de achiziții, iar pragul de 50 separă expansiunea de contracție. Germania este cea mai mare economie a regiunii, așa că rezultatul ei, de obicei, dă tonul pentru întregul bloc. Apoi va fi publicat PMI-ul agregat al zonei euro, care arată dacă sectorul de producție din afara Germaniei rezistă, urmat de datele privind șomajul. Pentru ca euro să crească, fiecare dintre aceste cifre trebuie să depășească așteptările, iar asta ridică ștacheta foarte sus. Președintele Bundesbank, Joachim Nagel, va susține de asemenea un discurs, iar piețele sunt atente, deoarece el participă la deciziile Băncii Centrale Europene. Cred că date solide, combinate cu o retorică prudentă, dar nu excesiv de dovish, i-ar putea oferi euro un motiv real de apreciere. Dacă chiar și un singur set de date dezamăgește, perechea va rămâne fără impuls, iar având în vedere sentimentul de ieri în jurul dolarului, acest lucru înseamnă mai degrabă alunecare în jos decât o mișcare laterală liniștită.
Pentru liră, dimineața va fi dominată exclusiv de știrile britanice. Va fi publicat PMI-ul de producție al Marii Britanii pentru septembrie, iar piața așteaptă o cifră decentă. Dacă așteptările sunt confirmate, lira își poate consolida câștigul de dimineață. Apoi vor vorbi Guvernatorul Bank of England, Andrew Bailey, și membrul MPC, Catherine Mann. Dacă datele sunt în linie cu prognozele, iar tonul discursurilor este reținut, GBP/USD va păstra creșterea de dimineață. Dacă cifrele dezamăgesc, iar discursurile sunt prudente, presiunea se va întoarce rapid. Niciuna dintre componente, luată separat, nu va decide tabloul; combinația dintre PMI și comentarii va da direcția lirei pe parcursul sesiunii europene. Pragul pentru liră este mai jos decât pentru euro — simpla confirmare a prognozelor poate fi suficientă pentru GBP, în timp ce euro are nevoie de rezultate peste așteptări — astfel încât consider lira mai rezilientă astăzi.
MomentumDacă blocul de dimineață aduce o surpriză semnificativă, momentum-ul nu va întârzia să apară.
Pentru euro, pe direcția ascendentă, punctul de străpungere este 1,1346, cu ținte la 1,1379 și 1,1410. Un asemenea scenariu presupune o dimineață aproape perfectă — date puternice și sprijin din partea lui Nagel — așa că îl consider mai puțin probabil. În jos, funcționează 1,1312, apoi 1,1284 și 1,1249. Acest traseu mi se pare mai apropiat, deoarece cere doar dezamăgire la unul dintre indicatori, iar datele americane de ieri nu au adus încredere suplimentară pentru euro. Între 1,1312 și 1,1346 sunt puțin peste treizeci de pips, iar cât timp prețul rătăcește în interiorul acestui interval, este prea devreme să se tranzacționeze străpungerea.
Pentru liră, în sus la 1,3270, cu ținte la 1,3307 și 1,3341. Scenariul arată ca o continuare firească a creșterii de dimineață, dacă PMI se aliniază așteptărilor și Bailey și Mann nu spun nimic neașteptat. Totuși, aș prefera să aștept o consolidare deasupra nivelului, mai degrabă decât să reacționez la prima atingere. Limita inferioară este 1,3238, cu ținte la 1,3206 și 1,3173. Acest scenariu se activează dacă rezultatele dezamăgesc, iar vocile din Bank of England sunt prudente. Între cele două puncte de străpungere sunt doar treizeci și doi de pips, iar într-o bandă atât de îngustă lira poate foarte ușor să alerge dintr-o parte în alta înainte să își aleagă direcția.
Mean ReversionAici joc străpungerile false, iar acest scenariu se potrivește bine dimineții, când datele ies aproape de prognoze, iar piața, după primul impuls, își retrage mișcarea.
Pentru creșterea euro, urmăresc nivelul 1,1341. Acesta se află la doar cinci pips sub punctul de breakout 1,1346, așa că prețul îl va atinge înainte ca un breakout real să înceapă. Dacă perechea intră în zona dintre 1,1341 și 1,1346 și revine rapid sub acest interval, iau în calcul vânzarea, deoarece mișcarea nu a găsit cumpărători. Dacă se consolidează deasupra lui 1,1346, acesta este un breakout, iar vânzarea acolo este interzisă. La o singură atingere nu poți distinge o revenire de un breakout real într-o zonă atât de îngustă, așa că aș sări peste prima reacție. Plasez stopul deasupra lui 1,1346, cu un mic buffer. Referința inferioară, 1,1303, se află la nouă pips sub punctul de breakout 1,1312 și vizibil deasupra primei ținte, 1,1284. Caut intrări de cumpărare aici atunci când prețul trece prima dată de 1,1312, ajunge la 1,1303, nu reușește să continue și revine. Dacă declinul continuă și 1,1303 este străpuns clar, nu mai revin la poziții long, iar stopul îl ascund sub acest nivel.
În cazul lirei, nivelul superior de referință 1,3273 se află la doar trei pips deasupra punctului de breakout 1,3270 — cea mai strânsă plasare din toată analiza. Dacă prețul trece de 1,3270, ajunge la 1,3273 și se consolidează deasupra, breakout-ul este valid cu țintă la 1,3307, iar vânzarea împotriva lui este interzisă. Dacă doar intră în acei trei pips, nu reușește să se mențină și revine sub 1,3270, iau în calcul vânzarea, deoarece mișcarea nu a găsit continuare. În primele minute, ambele scenarii arată la fel și aș aștepta ca lumânarea să se definească, în loc să intru la prima atingere. Plasez stopul deasupra lui 1,3273, cu un mic buffer. Nivelul inferior de referință, 1,3233, se află la cinci pips sub punctul de breakout, 1,3238, iar situația este acolo oglindită. Dacă prețul coboară sub 1,3238, atinge 1,3233 și revine rapid deasupra, caut cumpărări. Dacă se consolidează sub, avem un breakout în direcția lui 1,3206, iar cumpărarea împotriva lui este interzisă. Ascund stopul sub 1,3233 cu un buffer. Dintre cele două perechi, tranzacția de retur îmi place mai mult pe liră azi, deoarece creșterea de dimineață a avut deja loc și, dacă PMI iese aproape de prognoză, piața are puține motive pentru un impuls puternic ascendent. Totuși, până când Bailey și Mann vor vorbi, rămân prudent, deoarece o singură formulare neașteptată poate trage perechea prin ambele zone fără oprire.