Euro a scăzut puternic în raport cu dolarul, iar de această dată principalul motiv a fost politica, nu datele economice. Criza bugetară a Franței se adâncește: opoziția blochează planul de austeritate al guvernului, în valoare de 54 de miliarde de euro, iar în discuție se află propuneri de emitere de obligațiuni pentru acoperirea deficitului și pentru deservirea datoriei publice, care se apropie de 6,5% din PIB. Hedge funds și marii jucători își realocă pozițiile din euro în dolar pe acest fundal, iar chiar și așteptările privind noi majorări de dobândă în zona euro nu compensează această mișcare.
În acest moment, atractivitatea dolarului este explicată prin randamentele obligațiunilor, care depășesc 5% pentru titlurile pe 10 și 30 de ani, atrăgând capitalul dinspre activele mai riscante. De la inversarea de ieri a dolarului, care a urmat unui raport solid ADP privind ocuparea forței de muncă, piața în mare parte nu a corectat; evenimentele din Franța doar au adăugat presiune. Mă aștept ca această tendință să continue cel puțin până la publicarea datelor de astăzi privind piața muncii din SUA, deoarece aceste cifre sunt cel mai probabil factorul care poate cântări mai mult decât componenta politică.
Lira sterlină a fost afectată doar marginal în acest episod. Regatul Unit a publicat un raport solid privind activitatea din sectorul manufacturier, iar zona euro a prezentat un tablou similar, însă acest lucru nu a ajutat monedele: încercările de a cumpăra după atingerea minimelor lunare au eșuat. Se pare că un PMI puternic nu mai este, de la sine, un motiv suficient pentru a cumpăra liră atâta vreme cât dolarul rămâne favorizat.
Indicele ISM manufacturier al SUA a fost de 54,5 față de o prognoză de 55 și o estimare preliminară de 54,6, în linii mari în concordanță cu așteptările, iar acest lucru a fost suficient pentru a susține dolarul. Numărul cererilor inițiale de șomaj pentru săptămâna trecută a fost de 197.000, față de o prognoză de 200.000, confirmând reziliența pieței muncii. Dolarul a fost din nou beneficiar, în timp ce euro și lira nu au răspunsuri adecvate într-un astfel de context.
În prima parte a zilei, estimarea preliminară a indicelui prețurilor de consum din zona euro pentru septembrie va fi principalul eveniment. Datele preliminare din Franța, Germania și alte țări au arătat deja o accelerare semnificativă, astfel că pentru indicele CPI agregat al zonei euro se anticipează 3,7%, după 3,2% în august. Inflația s-a accelerat pentru a patra lună consecutiv: 2,8% în iunie, 2,9% în iulie, 3,2% în august și este așteptată la 3,7% în septembrie. Aceasta este o problemă serioasă pentru BCE, care a majorat deja dobânzile, dar nu a obținut încă un efect vizibil, astfel că, în mod aparent, pot fi necesare măsuri mai hotărâte. Pentru inflația de bază (core CPI) se așteaptă 2,5%, după o scădere la 2,4% în august, iar aceasta va fi principalul argument pentru cei din consiliu care se opun unor noi majorări.
Datele privind locurile de muncă din afara sectorului agricol din SUA vor fi la fel de importante. Pentru septembrie se așteaptă o creștere a numărului de locuri de muncă de doar 90.000, după un salt pronunțat de 162.000 în august, în timp ce iunie și iulie au produs fiecare doar 20.000. Raportul ADP a depășit deja așteptările în această săptămână, iar numărul cererilor săptămânale de șomaj s-a situat în medie în jurul valorii de 200.000, astfel că un rezultat peste prognoză este destul de posibil și ar oferi Fed un motiv suplimentar pentru a continua să majoreze dobânzile. Rata șomajului este prognozată la 4,1%; atenția se va concentra, de asemenea, pe câștigul salarial orar mediu, estimat să crească cu 0,3%, precum și pe dinamica ocupării în sectorul privat. Discursurile oficialilor Fed din această săptămână, în opinia mea, au șanse reduse să aducă elemente noi: poziția potrivit căreia nu sunt anticipate majorări în octombrie, dar acestea ar putea avea loc până la sfârșitul anului, este repetată de ceva timp, iar piața va reacționa probabil mai degrabă la datele privind ocuparea forței de muncă decât la retorică.
EUR/USD
Pe graficul orar, consider 1,1264 drept nivel pentru deschiderea pozițiilor de vânzare. Un false breakout în această zonă ar fi un semnal de intrare în short, cu țintă la 1,1218, în timp ce o străpungere clară a acestui interval este probabilă doar după publicarea unui raport solid privind piața muncii din SUA. O închidere sub 1,1218 urmată de un retest ascendent al nivelului ar intensifica presiunea asupra euro și ar deschide drumul către 1,1174 și apoi 1,1136, unde aș urmări cumpărarea unei corecții ascendente pentru o mișcare de 25–30 de pips.
Dacă vânzătorii nu apar la 1,1264 și raportul privind ocuparea forței de muncă este mai slab decât se aștepta, este posibilă o străpungere și stabilizare peste acest nivel, ceea ce ar justifica adăugarea de poziții long cu ținte la 1,1307 și apoi 1,1346, unde aș vinde pe o corecție descendentă pentru 25–30 de pips.
GBP/USD
Astăzi nu sunt programate date fundamentale importante din Marea Britanie, așa că lira cel mai probabil va urma dolarul. Înainte de publicarea datelor privind ocuparea forței de muncă din SUA, este puțin probabil ca perechea să scadă sub 1,3180; voi lua în calcul poziții de cumpărare dacă are loc o închidere eșuată sub 1,3223, după încercări de coborâre către această zonă, iar poziții scurte sunt posibile în cazul unui străpungeri false a nivelului de 1,3265. Un raport slab privind piața muncii din SUA ar putea împinge lira până la 1,3307, unde aș vinde corecția pentru 30–35 pips, în timp ce, dacă slăbiciunea continuă, voi lua în calcul cumpărări de la 1,3180, de la 1,3137 în cazul unei străpungeri false sau la o revenire de la 1,3097, urmărind o corecție de 25–30 pips.
Poate raportul privind ocuparea forței de muncă să inverseze dinamica de astăzi în favoarea euro și a lirei? Nu cred că se va întâmpla acest lucru nici măcar în cazul unor cifre slabe, deoarece criza politică din Franța va persista și va continua să apese asupra euro, indiferent de statisticile din SUA. Aș risca să spun că date solide de pe piața muncii nu ar face decât să accelereze mișcarea ascendentă a dolarului, în timp ce datele slabe ar oferi, în cel mai bun caz, un răgaz temporar pentru euro și liră, înaintea unui nou val de vânzări.