Perechea EUR/USD se află în scădere de 18 zile consecutive, cu excepția câtorva pauze scurte. În acest interval, euro a pierdut 470 de puncte. Declineul monedei europene a început în urmă cu o lună, odată ce piața a început să anticipeze o majorare a ratei dobânzii de către FOMC. De atunci, piața a continuat să cumpere dolarul american, folosind practic orice factor pe termen scurt drept justificare. În terminologia piețelor, astfel de mișcări sunt denumite „order flow”, adică fluxul de ordine. De regulă, marii participanți de pe piață construiesc un asemenea flux de ordine pe o anumită perioadă, după care acele ordine încep să fie executate. În acel moment, contextul fundamental însoțitor devine mult mai puțin important. Ordinele au fost deja plasate și sunt în curs de executare. Drept urmare, pe grafice apare o mișcare neîntreruptă într-o singură direcție, fără semne de corecție. Săptămâna trecută, în Franța au izbucnit proteste din cauza reducerilor cheltuielilor guvernamentale pentru educație. Sute de școli au fost închise, iar ciocnirile cu poliția, incendierea de vehicule și pagubele produse magazinelor au fost raportate în mod constant. Luni s-a aflat că Franța se confruntă cu un deficit bugetar de câteva zeci de miliarde de euro care trebuie acoperit. Acest lucru va necesita în mod clar creșteri de taxe și reduceri de cheltuieli. În plus, randamentele obligațiunilor guvernamentale franceze sunt în creștere, la fel ca randamentele în multe alte țări din UE și în Statele Unite. Acest lucru pune o presiune suplimentară asupra unui buget deja tensionat.
Nimic nu reușește în prezent să oprească declinul euro. Nici înăsprirea politicii BCE, nici datele economice favorabile din Uniunea Europeană, nici datele slabe de pe piața muncii din SUA, nici configurația tehnică și tiparele de tip bullish nu au fost suficiente pentru a întoarce mișcarea. Din moment ce imbalance 19 a fost invalidat, moneda europeană are acum șanse mari să cadă sub nivelul psihologic de 1,10 dolari. Imbalance-ul bullish 19 s-a transformat într-un bearish inverted imbalance și a generat un semnal de vânzare. Traderii bullish nu au reușit să profite nici de imbalance-ul bullish 19, nici de cele două swing-uri bullish și nici de datele slabe privind piața muncii din SUA. Puține lucruri ar putea sprijini euro dacă traderii continuă pur și simplu să se abțină de la vânzarea dolarului american.
Săptămâna trecută, FOMC și-a exprimat disponibilitatea de a continua înăsprirea politicii monetare, iar acest lucru a fost suficient pentru ca mișcarea descendentă amplă să continue. Chiar și după ce Fed a înăsprit politica monetară în septembrie și, eventual, o va înăspri din nou în octombrie sau decembrie, nu consider că euro a dus lipsă de motive pentru a se aprecia în această perioadă.
Per ansamblu, din punctul meu de vedere, contextul fundamental continuă să favorizeze traderii bullish. În pofida poziției mai restrictive a Fed în materie de politică monetară, aceasta nu este singura componentă care determină cursurile de schimb. Reamintesc faptul că randamentele titlurilor de stat americane ating niveluri record, generând o presiune semnificativă asupra bugetului federal; economia SUA a încetinit în ultimele trimestre; piața muncii din SUA a oferit mai des date dezamăgitoare decât surprize pozitive; Donald Trump a reluat disputele comerciale și non-comerciale cu numeroase țări în 2026; iar piața bursieră americană continuă să ridice semne serioase de întrebare din cauza investițiilor necontrolate, finanțate prin credit, în companii tehnologice implicate în dezvoltarea AI.
Imaginea tehnică actuală indică faptul că momentum-ul descendent rămâne intact. Săptămâna trecută s-a încheiat cu formarea unui nou bearish imbalance 24, care ar putea oferi traderilor un nou semnal de vânzare chiar din această săptămână. Traderii bullish se pot baza acum doar pe următorul swing apropiat, la 1,1066, și pe un liquidity sweep al acestui nivel.
Luni nu a fost nevoie de un context economic. Indicele ISM pentru activitatea din sectorul serviciilor din SUA a fost publicat abia seara, moment în care moneda europeană scăzuse deja cu 90 de puncte. Debutul conflictului din Yemen și criza bugetară din Franța au fost suficiente pentru a impulsiona mișcarea.
Există în continuare numeroase motive pentru ca traderii bullish să acționeze în 2026. Din punct de vedere structural și global, politicile lui Trump, care au dus anul trecut la o scădere semnificativă a dolarului, nu s-au schimbat. În prezent, nu văd un sprijin fundamental major pentru moneda americană, în pofida poziției hawkish a FOMC. Factorii geopolitici, care au susținut cererea pentru dolarul american în cea mai mare parte a primei jumătăți a anului 2026, nu mai au același efect.
Calendar economic SUA și UE:Uniunea Europeană – Modificarea volumelor vânzărilor cu amănuntul (09:00 UTC).Statele Unite – ADP Weekly Employment Change (12:15 UTC).Calendarul economic pentru 6 octombrie include două publicări, niciuna dintre ele nefiind, în opinia mea, importantă. Este puțin probabil ca fundalul economic să aibă un impact semnificativ asupra sentimentului pieței marți.
Prognoză și recomandări de tranzacționare EUR/USD:În opinia mea, perechea se află în continuare în procesul de formare a unui trend bullish, care a intrat într-o fază corectivă de un an. Contextul fundamental s-a schimbat brusc în favoarea traderilor bearish în urmă cu șapte luni, însă trendul de patru ani în sine nu poate fi considerat anulat sau încheiat. Pe termen lung, aș descrie evoluția perechii ca fiind într-un interval de variație. Un range nu invalidează trendul bullish mai amplu. Prin urmare, traderii bullish ar putea relua mișcarea ascendentă în 2026, însă în prezent singura lor oportunitate semnificativă este minimul de la 1,1066 atins în iunie anul trecut, unde s-ar putea produce un liquidity sweep. Traderii bearish au primit un nou semnal de vânzare la imbalance 19 și ar putea primi un alt semnal la imbalance 24 în această săptămână. Chiar și datele slabe Nonfarm Payrolls și creșterea bruscă a inflației în Uniunea Europeană nu au reușit să sprijine euro.