XAU/USD: Aurul blocat între 4100 și 4200, în așteptarea CPI

Intrări record în ETF-uri pe aur. Potrivit World Gold Council, ETF-urile globale pe aur au atras 10 miliarde de dolari în septembrie, iar intrările cumulate pentru trimestrul al treilea au atins un record de 31 de miliarde de dolari. În pofida unei scăderi de 8,5% a prețului aurului în septembrie, achizițiile au crescut cu 67 de tone, ajungând la un record de 4.256 de tone. Acest lucru indică faptul că investitorii instituționali privesc corecția actuală ca pe o oportunitate de a-și majora pozițiile, nu de a ieși din piață.

Achiziții susținute din partea băncilor centrale. În august, băncile centrale au raportat achiziții nete de 39 de tone, ceea ce a dus totalul cumulat de la începutul anului la 170 de tone. People's Bank of China și-a majorat rezervele cu 20 de tone în august — a 22-a lună consecutivă — ridicând deținerile totale la 2.387 de tone. Polonia rămâne cel mai mare cumpărător de la începutul anului (98 de tone), apropiindu-se de ținta sa de 700 de tone. Această cerere structurală este independentă de deciziile pe termen scurt ale Federal Reserve.

Tensiunile geopolitice rămân în fundal. Atacurile Houthi asupra aeroportului internațional din Riyadh, la sfârșit de săptămână, au ucis 12 persoane, iar președintele Trump a lăsat deschisă posibilitatea unei implicări a SUA în lovituri de represalii. Situația din jurul strâmtorii Hormuz continuă să genereze riscuri la adresa aprovizionării cu energie, susținând o primă de risc geopolitic.

Un dolar puternic rămâne principalul factor de presiune. USDX se tranzacționează în jur de 102,30–102,40, menținându-se aproape de maximele ultimelor 18 luni. Un dolar puternic face aurul mai scump pentru deținătorii altor monede și limitează potențialul de creștere.

Randamentele obligațiunilor la maxime ale ultimilor ani. Randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani se menține în jur de 5,24%, aproape de vârful de 5,36% atins săptămâna trecută — cel mai ridicat nivel din 2002. Pentru aur, care nu generează dobândă, aceasta reprezintă un cost de oportunitate ridicat al deținerii metalului.

Creșterea prețului petrolului amplifică riscurile inflaționiste. Brent se tranzacționează peste 103 de dolari pe baril, după ce Iranul a respins ca insuficientă propunerea SUA de redeschidere a navigației în strâmtoarea Hormuz. Prețurile mai mari la energie alimentează așteptările inflaționiste, susținând o atitudine hawkish a Fed și punând presiune pe aur.

Piața așteaptă datele privind IPC. Investitorii evită deschiderea de poziții mari înaintea publicării miercuri a datelor privind inflația din SUA. Prognozele de consens sugerează că inflația anuală totală va accelera la 3,7% de la 3,4%, iar IPC de bază va urca la 2,5% de la 2,4%. Date solide ar putea reaprinde așteptările pentru o majorare a dobânzii în octombrie, ceea ce ar pune presiune pe aur.

Tabloul tehnic rămâne bearish, însă metalul dă semne de stabilizare.

Analiza tehnică consolidată pe graficul orar semnalează „Sell”: 11 dintre cei 23 de indicatori utilizați favorizează pozițiile short.

Gold a tranzacționat între 4100 și 4200 în ultimele două săptămâni, iar nici taurii, nici urșii nu par să aibă o convingere puternică. RSI (14) pe graficul zilnic este în jur de 44, sub nivelul neutru de 50, ceea ce indică un interes de cumpărare slab.

Prețul aurului consolidează în apropierea nivelului de 4170,00, fiind blocat între suportul de la 4100,00 și rezistența de la 4225,00. Nivelul-cheie pentru cumpărători rămâne 4230,00; pentru vânzători — 4150,00.

Pentru traderii pe termen scurt:

Pentru investitorii pe termen mediu:

Managementul riscului:

Acest material se bazează pe surse deschise și rapoarte din mass-media și reprezintă o analiză a dinamicii prețului, influențată de numeroși factori; prin urmare, managementul riscului și controlul pozițiilor sunt deosebit de importante.