Prețul aurului a urcat astăzi cu 0,7%, atingând pentru scurt timp nivelul de 4.200 de dolari uncia. Argintul a câștigat 0,5%, ajungând la 60,57 dolari, iar platina și paladiul au înregistrat, de asemenea, creșteri.
Tema principală a săptămânii este atitudinea prudentă a traderilor, care adoptă o poziție de așteptare înaintea publicării de mâine a datelor privind inflația din SUA. Piețele de swap evaluează o probabilitate redusă pentru o majorare a dobânzii de referință de către Federal Reserve în octombrie și o singură majorare până la finalul anului. Aceasta sugerează că piața consideră, în linii mari, ședința din 28 octombrie drept o pauză, iar dezbaterea se concentrează pe luna decembrie. Pentru aur, acesta este un context favorabil, deoarece absența unei înăspriri imediate reduce costul de oportunitate al deținerii metalului.
Un al doilea factor de susținere este petrolul. Brent a scăzut la aproximativ 105 de dolari pe baril după trei zile de creșteri, ceea ce a ajutat aurul. De la sfârșitul lui februarie, când a început conflictul SUA–Iran, aurul s-a mișcat adesea în direcție opusă petrolului din cauza unui efect în lanț: petrolul scump accelerează așteptările de inflație; acestea cresc ritmul înăspririi politicii monetare de către Fed; randamentele obligațiunilor urcă; iar acest lucru pune presiune pe aur, care nu generează dobândă. Când petrolul se ieftinește, lanțul funcționează invers, în beneficiul deținătorilor de aur și în defavoarea celor care pariază pe noi creșteri ale randamentelor.
Președinta Cleveland Fed, Beth Hammack, a avut și ea un rol. Ea a spus că ajustările de dobândă mai mici și mai frecvente ajută la menținerea sub control a așteptărilor de inflație, dar nu a susținut în mod explicit o majorare în octombrie. Acest lucru a redus parțial teama unei mișcări imediate, împiedicând o întărire mai puternică a dolarului și permițând aurului să testeze nivelul de 4.200 de dolari. O retorică „hawkish” fără o calendarizare concretă pune de regulă o presiune mai mică asupra aurului decât o majorare efectivă a dobânzii.
Toată atenția este îndreptată către indicele CPI de miercuri. Consensul anticipează o valoare moderată, compatibilă cu o pauză a Fed. Datele privind prețurile de producție și prețurile de import de mai târziu din săptămână vor arăta cum se transmit presiunile din energie și din importuri în prețurile interne. Dacă aceste valori vor depăși așteptările, pariurile pe o majorare în decembrie vor crește, iar aurul se va confrunta cu un vânt potrivnic generat de randamentele mai mari.
Opinia mea: înainte de CPI, este probabil ca aurul să evolueze într-un interval îngust în jurul nivelului de 4.200 de dolari, iar o închidere peste 4.192 ar menține cumpărătorii la control. Dacă inflația este domolită și petrolul rămâne sub 105 dolari, mă aștept la încercări de împingere spre 4.250. Dacă CPI va surprinde în sus, randamentele vor crește, iar aurul va reveni spre zona de suport de aproape 4.125 de dolari.
Tabloul tehnic: cumpărătorii trebuie să depășească prima rezistență la 4.192 USD pentru a viza 4.249 USD, nivel peste care o străpungere în sus devine dificilă. Cel mai îndepărtat obiectiv de creștere este 4.304 USD. Pe partea de scădere, urșii vor încerca să cucerească nivelul de 4.124 USD; dacă reușesc, o ieșire din interval i-ar lovi puternic pe tauri și ar împinge prețul aurului spre 4.062 USD, cu perspectiva de extindere până la 4.047 USD.