Astăzi, prețul aurului a crescut pe măsură ce randamentele obligațiunilor de Trezorerie americane au scăzut, investitorii căutând siguranță în titlurile de stat după ce datele puternice privind inflația au amplificat așteptările de majorare a dobânzii de către Federal Reserve și au declanșat vânzări pe piețele de acțiuni. Metalul a urcat cu până la 1,1% și a fost tranzacționat în jurul valorii de 4.142 $ pe uncie, recuperând aproape toate pierderile din ședința anterioară. Argintul a crescut cu aproximativ 1%, până la 56,15 $ (după ce a fost tranzacționat la 59,20 $ în ziua precedentă); platina și paladiul au avansat, de asemenea.
Randamentele la titlurile de Trezorerie ale SUA au crescut puternic miercuri, după ce indicele principal al inflației (US CPI) a avansat cu 0,6% de la o lună la alta — cea mai puternică creștere lunară din aprilie încoace. Joi, randamentele au inversat în mare parte acest avans, deoarece vânzările de acțiuni din sectorul tehnologic au împins investitorii către active de refugiu. Această mișcare de tip „roller-coaster” a randamentelor a șters practic vârful anterior. Aurul beneficiază de randamente mai scăzute — nu plătește dobândă și, de regulă, se apreciază atunci când randamentele scad — în timp ce cei care au pariat pe noi creșteri ale randamentelor obligațiunilor au pierdut.
Totuși, factorii de presiune asupra metalului persistă. Traderii au crescut pariurile că o inflație mai ridicată decât se aștepta va forța Fed să majoreze din nou dobânzile, posibil chiar spre sfârșitul acestei luni. Aceasta este o veste proastă pentru aur, deoarece costurile mai mari de finanțare fac metalul mai puțin atractiv. Aurul a pierdut deja peste 20% de la începutul conflictului dintre SUA și Iran, la sfârșitul lui februarie, care a perturbat aprovizionarea cu energie, a alimentat inflația globală și a determinat înăsprirea politicii monetare de către băncile centrale.
Creșterea CPI de miercuri pe indicele principal a fost determinată în principal de costurile mai mari ale combustibililor, dar și presiunile asupra prețurilor de bază s-au intensificat. Președintele Chicago Fed, Austan Goolsbee, a numit datele „dezamăgitoare” și a avertizat că investițiile în infrastructură legată de AI ar putea, de asemenea, să supraîncălzească economia. Acum toate privirile se îndreaptă către președintele Fed, Kevin Warsh. Investitorii vor căuta ultime indicii de politică monetară înainte ca Fed să intre în perioada de „blackout” ce precede ședința din 27–28 octombrie.
Înaintea comentariilor lui Warsh, este probabil ca aurul să se tranzacționeze în jurul nivelului de 4.145 de dolari, iar o mișcare peste 4.200 de dolari ar fi posibilă doar dacă președintele Fed va adopta un ton „dovish” și prețul petrolului va continua să scadă. Dacă Warsh semnalizează o linie „hawkish”, randamentele vor relua creșterea, iar pariurile pe noi majorări ale dobânzii Fed se vor întări, exercitând presiune reînnoită asupra aurului. Având în vedere inflația persistentă și prețurile ridicate la energie, mă aștept ca cererea pentru active de refugiu să nu facă, în cel mai bun caz, decât să încetinească declinul aurului, mai degrabă decât să îl inverseze.
Tabloul tehnic — aur
Cumpărătorii trebuie să depășească prima rezistență la 4.192 $ pentru a viza 4.249 $, deasupra căreia o străpungere va fi dificilă. Ținta maximă de creștere este zona de 4.304 $. Pe partea de scădere, urșii vor încerca să cucerească nivelul de 4.124 $; dacă vor reuși, spargerea intervalului ar lovi serios pozițiile taurului și ar împinge aurul în jos spre 4.062 $, cu perspectiva unei extinderi până la 4.047 $.