Indicii S&P 500 și Nasdaq au înregistrat cea mai slabă evoluție zilnică din iulie încoace, pe fondul unor amenințări la adresa acțiunilor venite din mai multe direcții. Mult timp, indicii au crescut deoarece încrederea în companiile de tehnologie a depășit îngrijorările legate de inflația ridicată și de orientarea restrictivă a Fed. Totuși, vânzările masive de acțiuni ale producătorilor de cipuri și accelerarea prețurilor de consum au dezechilibrat piața. Cât va dura această coborâre?
Concurența din partea producătorilor chinezi de cipuri și avertismentul Broadcom că investițiile în AI „par să semene cu o vizită la cazinou” au declanșat un val de vânzări în sectorul tehnologic. Avalanșa a cuprins întregul sector, trăgând în jos acțiunile companiilor de tehnologie informațională cu aproximativ 2,6%. S&P 500 a scăzut cu aproape 2%, punând capăt celei mai lungi perioade fără o corecție de peste 1% din 2000 încoace. Fondurile cuantitative s-au alăturat vânzărilor, iar bulgărele de zăpadă a devenit suficient de mare pentru a provoca o migrare către active de refugiu. Randamentele titlurilor de Trezorerie au scăzut, ceea ce a influențat negativ dolarul american.
Dinamică S&P 500 și Russell 2000
La suprafață, situația nu este deloc atât de sumbră. Indicele S&P 500 se află la doar aproximativ 1,3% sub maximul său istoric și este în creștere cu aproximativ 14% de la începutul anului, depășind semnificativ Russell 2000, care este cu circa 11% sub recentele vârfuri și a intrat în teritoriul unei corecții. Acțiunile companiilor mici au avut o evoluție mai bună decât piața în ansamblu pe fondul încrederii în economia SUA și al așteptărilor că Fed va menține neschimbată politica monetară. După majorarea ratei dobânzii din septembrie, această poveste s-a schimbat. Prin urmare, nu este deloc surprinzător că accelerarea IPC-ului de bază la 3,7% și a inflației de bază la 2,6% a determinat o lichidare accelerată a expunerii pe Russell 2000.
Câștigătorii au fost companiile care încorporează AI ca instrument auxiliar, dar își păstrează fluxuri de venituri stabile în afara tematicii AI. Apple este un exemplu elocvent: acțiunile sale au crescut chiar și atunci când restul pieței a trecut pe roșu. Capitalizarea bursieră a producătorului de iPhone a depășit 5 trilioane de dolari, o performanță relativ solidă în raport cu scăderea medie de 1,7% înregistrată de restul grupului Magnificent Seven.
Dinamicile Apple și NVIDIA
Randamentele în scădere ale titlurilor de Trezorerie ar putea atenua mișcarea de la maxim la minim a indicelui S&P 500. Apetitul investitorilor pentru acțiuni nu a dispărut: fondurile axate pe acțiuni americane au înregistrat intrări pentru a 13-a lună consecutiv în octombrie, cea mai lungă serie de acest fel de când au început înregistrările, în anul 2000. Rămâne deschisă întrebarea dacă vânzările masive din sectorul big tech vor continua.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 a arătat o ieșire din zona de valoare corectă și formarea unui model de inversare 1?2?3, care a oferit oportunități de poziții long pe termen scurt. Atâta timp cât prețul rămâne sub 7.730, înclinația este în favoarea vânzărilor.