Acțiunile sunt în creștere astăzi, deoarece traderii își reduc așteptările privind noi majorări de dobândă ale Fed, după un discurs al președintelui Fed, Kevin Warsh, care nu a semnalat o urgență sporită de înăsprire a politicii, în pofida datelor dificile privind inflația din această săptămână. Indicele MSCI Asia Pacific a crescut cu 1,4%, după un declin de 2,8% înregistrat joi. Contractele futures pe indicii americani sunt în creștere cu aproximativ 0,2%, iar acțiunile europene par pregătite să deschidă cu circa 0,8% mai sus.
Cea mai notabilă revenire a venit din Coreea de Sud. Indicele Kospi a crescut cu 4% după ce vânzările de joi l-au trimis la cel mai scăzut nivel de închidere din aprilie, în timp ce Samsung Electronics și SK Hynix au câștigat fiecare peste 4% după ce joi se prăbușiseră cu mai mult de 10%. Indicele S&P 500 recuperează, de asemenea, pierderile după trei ședințe consecutive de scădere. Merită menționat că piața își revenea deja înainte ca Warsh să vorbească, pe măsură ce presiunea asupra semiconductorilor s-a redus — declarațiile sale au adăugat pur și simplu un plus de optimism.
Warsh a oferit puține indicii privind direcția de politică sau perspectiva economică a SUA pe termen scurt, dincolo de reafirmarea angajamentului Fed față de stabilitatea prețurilor. El a numit AI probabil cea mai importantă schimbare pentru economia SUA și economia globală din timpul vieții sale și a descris-o drept un factor pozitiv pe partea de ofertă, pe termen mediu. „Nu îmi stabilesc poziția înainte de ședințe”, a declarat Warsh la Bangkok, adăugând că nu crede în asumarea unor angajamente privind deciziile înaintea ședințelor din acest an.
Reacția pieței a fost rapidă. Probabilitatea unei majorări de dobândă în octombrie a scăzut la aproximativ 15%, de la peste 25% joi. Refuzul lui Warsh de a se angaja în privința unei noi majorări a ratei dobânzii a dus la o dezfășurare parțială a pariurilor pe o înăsprire agresivă, iar faptul că a spus că nu ia decizii de politică în avans după date puternice privind inflația a contribuit la refacerea apetitului pentru risc. Obligațiunile au rămas ușor mai slabe în cursul zilei, după ce randamentele au scăzut pe întreaga curbă joi.
Să ne amintim că majorarea de un sfert de punct din septembrie a fost prima a Fed din 2023 și a beneficiat de sprijinul unanim al tuturor celor 19 membri cu drept de vot, iar majoritatea consideră posibilă încă o majorare în acest an. În ultimele săptămâni, mai mulți oficiali au semnalat că ar putea fi nevoie de o nouă înăsprire, dar au subliniat că au timp să strângă date.
Alte piețe au fost liniștite. Aurul a rămas aproape neschimbat, în jur de 4.172 USD/uncie, față de 4.145,80 USD joi, în timp ce Brent a scăzut cu 0,7%, la 105,20 USD/baril, după ce miercuri se tranzacționase la 106,30 USD.
Toate acestea sugerează că, deocamdată, câtă vreme Fed nu este dispusă să se angajeze la noi majorări de dobândă, iar petrolul se tranzacționează în jurul valorii de 105 USD, revenirea acțiunilor poate continua. Totuși, nu o văd drept o inversare de durată. Dacă rezultatele companiilor de tehnologie vor dezamăgi, piața ar reveni probabil rapid la un comportament de tip risk?off, iar dolarul ar beneficia de creșterea așteptărilor privind dobânzile. Fără o participare mai largă a sectoarelor și fără o stabilizare a segmentului de semiconductori, mă aștept ca indicii să rămână vulnerabili.
În ceea ce privește aspectele tehnice ale S&P 500, sarcina imediată pentru cumpărători astăzi este depășirea nivelului de rezistență de 7.756 de dolari. Acest lucru ar semnala un impuls ascendent și ar deschide calea pentru o mișcare către 7.774 de dolari. Menținerea nivelului de 7.793 de dolari este, de asemenea, o prioritate pentru tauri, pentru a-și consolida poziția. Dacă prețul scade pe fondul reducerii apetitului pentru risc, cumpărătorii trebuie să intervină în apropierea nivelului de 7.737 de dolari. O străpungere în jos sub acest nivel ar putea împinge indicele spre 7.718 de dolari și ar deschide drumul către 7.698 de dolari.