Cotațiile futures și-au revenit astăzi după vânzările masive de vineri de pe Wall Street, oferind pieței o scurtă pauză înaintea unui val de raportări financiare care ar putea determina următoarea direcție. Contractele futures pe Nasdaq 100 au crescut cu 1,3%, iar cele pe S&P 500 au avansat cu aproximativ 0,8%. Indicele MSCI Asia Pacific și-a redus pierderile de dimineață și era în scădere cu circa 0,2%. Prețul petrolului a corectat în jos, cotația Brent coborând cu 1,8%, la 107,90 USD/baril, retrăgându-se de la un maxim al ultimelor cinci luni.
Acest reviriment vine după o săptămână grea. Indicele semiconductorilor a înregistrat cea mai lungă serie de scăderi din 2008 încoace, VIX a avut cea mai accentuată creștere din iunie, iar Nasdaq 100 a pierdut 5,5% pe parcursul săptămânii. CEO?ul Nvidia, Jensen Huang, a privit calm valul de vânzări și i?a îndemnat pe investitori să se concentreze pe valoarea pe termen lung a AI. „Toate acestea vor trece”, a spus el.
Rezultatele financiare care urmează vor fi un test pentru această afirmație. Netflix raportează marți; Tesla, Meta și IBM raportează miercuri. Meta a devenit un barometru pentru tema AI, astfel că rezultatele sale vor arăta dacă cheltuielile masive pentru infrastructură dau roade. Unii investitori se tem că inflația în creștere în SUA și anxietatea legată de sectorul AI vor amplifica volatilitatea acțiunilor de tehnologie și se vor propaga pe piețe. Să nu uităm că volatilitatea pieței obligațiunilor rămâne ridicată, iar prețurile mai mari la combustibil și alimente pun o presiune suplimentară pe băncile centrale.
Europa a început săptămâna într?o notă mai slabă. Contractele futures pe acțiunile europene și randamentele obligațiunilor franceze pe 10 ani au scăzut după protestele ample din Franța de la finalul săptămânii, iar euro s?a depreciat față de majoritatea monedelor G10. Cumpărătorii s?au întors pe piața US Treasuries: randamentul la 10 ani a scăzut cu 1 punct de bază, la 5,06%, și este cu aproximativ 17 puncte de bază mai jos pe săptămână. Obligațiunile își recapătă treptat statutul de activ de refugiu, ceea ce i?ar putea surprinde pe cei care mizau pe noi creșteri consecutive ale randamentelor în acest an.
Prețul aurului a început săptămâna în creștere, cu aproximativ 0,4%, la 4.181 USD/uncie, după ce traderii au redus probabilitatea unei majorări a dobânzii Fed în această lună, în urma comentariilor președintelui Fed, Kevin Warsh, de vineri. Bitcoin a câștigat peste 2% și a trecut peste pragul de 82.000 USD.
Piața privește situația din Orientul Mijlociu printr?o lentilă ambiguă. Escaladarea tensiunilor a împins petrolul la maximele ultimelor cinci luni, însă semnele că livrările regionale se mențin aproape de nivelurile de dinaintea conflictului au ajutat la corectarea prețurilor. Un preț al petrolului de peste 107 USD rămâne un context problematic pentru inflație și pentru băncile centrale și este principalul factor care alimentează îngrijorările legate de dobânzi.
Per ansamblu, acest reviriment al contractelor futures pare mai degrabă o pauză tehnică decât o inversare structurală. Din punctul meu de vedere, rezultatele Meta și Tesla vor decide dacă piața va avea un motiv să cumpere pe corecții. Rapoarte dezamăgitoare ar împinge din nou VIX în sus și ar trimite Nasdaq 100 înapoi pentru a testa minimele recente. Cât timp petrolul rămâne peste 100 USD, iar randamentele se mențin la niveluri ridicate, nu mă aștept la un reviriment de durată al sectorului tech în această săptămână.
În ceea ce privește analiza tehnică pentru S&P 500, obiectivul imediat pentru cumpărători este depășirea nivelului de rezistență de 7.718 de puncte. Acest lucru ar declanșa un impuls ascendent și ar deschide calea către 7.737 de puncte. Menținerea nivelului de 7.756 de puncte este, de asemenea, o prioritate pentru tauri, pentru a-și consolida pozițiile. Dacă prețul scade pe fondul diminuării apetitului pentru risc, cumpărătorii trebuie să intervină în zona de 7.698 de puncte. O străpungere în jos sub acest nivel ar putea împinge indicele către 7.679 de puncte și ar deschide drumul către 7.656 de puncte.