Euro și liră sterlină au un potențial limitat de apreciere

Prima jumătate a zilei a trecut fără publicarea unor noi date europene, ceea ce a făcut evoluția prețurilor de pe grafice cu atât mai interesantă. Euro și lira sterlină au scăzut temporar, dar nu și-au putut menține pierderile. Euro a coborât până la 1,1193, iar lira până la 1,3306, după care ambele monede și-au revenit. Dolarul rămâne puternic, iar principalul motiv nu îl reprezintă datele economice, ci prețurile la petrol și știrile legate de Iran.

Să începem cu Europa. Războiul care implică Iranul este în desfășurare încă de la sfârșitul lunii februarie, iar piața s-a obișnuit de mult să evalueze orice știre din Golful Persic prin prisma prețului petrolului. Brent se tranzacționează în jur de 105 dolari pe baril, iar prețurile la petrol au crescut cu aproximativ 65% de la începutul anului. Acest lucru este deosebit de nefavorabil pentru euro, deoarece zona euro depinde puternic de importurile de energie. Conform estimării preliminare, prețurile la energie au crescut în septembrie cu 18,8% față de aceeași perioadă a anului trecut, comparativ cu 14,3% în august. Noi creșteri ale prețurilor la petrol și gaze pun imediat presiune asupra cheltuielilor companiilor și gospodăriilor. Dacă adăugăm în ecuație și instabilitatea politică din Franța, motivele de a cumpăra euro devin și mai puține.

Lira sterlină este sensibilă la aceiași factori, deși aceștia o afectează într-un mod ușor diferit. Costurile ridicate ale carburanților au declanșat în ultimele luni cea mai rapidă creștere a prețurilor în sectorul serviciilor din Regatul Unit. Aceasta plasează Bank of England într-o poziție dificilă. Economia este prinsă între îngrijorările legate de inflație și cele privind creșterea, iar o rată a dobânzii de 3,75% nu poate reacționa la fiecare salt al prețului petrolului. Tocmai de aceea lira nu poate fi considerată un activ de refugiu. Ea se confruntă, în esență, cu aceleași presiuni ca și euro, deși impactul lor este ceva mai atenuat.

Să trecem acum la dolar. Lanțul de evenimente este clar. Prețurile ridicate la petrol alimentează inflația, iar cu cât inflația urcă mai sus, cu atât piața este mai convinsă că Federal Reserve va menține o politică restrictivă și că randamentele vor rămâne la niveluri înalte. În plus, dolarul atrage cerere de tip „safe-haven” atunci când știrile devin îngrijorătoare. Atât timp cât tensiunile din Orientul Mijlociu rămân ridicate, este probabil ca dolarul să-și păstreze avantajul atât în fața euro, cât și a lirei. Euro are cel mai mare potențial de pierdere.

Calendarul economic al SUA pentru astăzi include NAHB Housing Market Index pentru luna octombrie. Acest indice se bazează pe un sondaj în rândul constructorilor de locuințe unifamiliale. Ei evaluează condițiile curente de vânzare, așteptările pentru următoarele șase luni și numărul potențialilor cumpărători care vizitează locuințe noi. Pentru piață, acesta este un indicator timpuriu al condițiilor din sectorul imobiliar, extrem de sensibil la nivelul ratelor ipotecare. Rar se întâmplă ca acest indice să schimbe direcția dolarului și nu sunt așteptate surprize. Prin urmare, prețurile la petrol și știrile legate de Iran vor rămâne principalii factori de mișcare pentru EUR/USD și GBP/USD. Un titlu neașteptat legat de Strâmtoarea Hormuz ar cântări mai mult decât orice date privind locuințele.

Pentru euro, nivelurile de breakout rămân neschimbate: 1,1234 în sus și 1,1193 în jos. Prețul de 1,1212 este aproape exact la mijloc, cu 22 de puncte sub nivelul superior și 19 de puncte peste cel inferior. Minimul de astăzi, în jur de 1,1187, a coborât pentru scurt timp sub nivelul inferior, dar apoi și-a revenit. Acesta este un exemplu bun care arată de ce primul test al unui nivel nu ar trebui tratat ca un breakout confirmat.

Pentru pozițiile short, prețul trebuie să se consolideze sub 1,1193 și să rămână acolo. În acest caz, țintele ar fi 1,1156 și 1,1117, iar contextul prețurilor la țiței și al evoluțiilor din jurul Strâmtorii Hormuz susține acest scenariu. Consider cumpărarea peste 1,1234, cu ținte la 1,1268 și 1,1310, mai puțin probabilă, deoarece acest scenariu necesită un catalizator pozitiv, cum ar fi detensionarea situației din jurul Iranului. Până acum, un astfel de catalizator nu a apărut.

Pentru liră, cumpărările deasupra nivelului de 1,3337 ar viza 1,3368 și 1,3397, în timp ce vânzările sub 1,3307 ar viza 1,3273 și 1,3233. Prețul de la 1,3330 este aproape de limita superioară, la doar șapte puncte sub 1,3337. Totuși, maximul din această dimineață nu a reușit să străpungă acest nivel, iar perechea a inversat direcția. Prin urmare, străpungerea ascendentă încă nu a fost confirmată. Minimul de dimineață, de la 1,3306, a atins de asemenea nivelul inferior și a revenit, astfel că nici pozițiile short nu au fost declanșate.

Abordarea preferată este să se aștepte ca prețul să se consolideze dincolo de una dintre limite, mai degrabă decât să se deschidă o tranzacție la primul test. Dacă fundalul de știri rămâne tensionat, scenariul descendent merită o atenție mai mare, însă nivelurile rămân neschimbate.

Pentru euro, nivelurile de revenire către medie au fost actualizate la 1,1227 și 1,1186. Ambele sunt foarte aproape de nivelurile de breakout. Nivelul superior, la 1,1227, este cu șapte puncte sub 1,1234, iar nivelul inferior, la 1,1186, este cu șapte puncte sub 1,1193. Începătorii ar trebui să fie deosebit de atenți aici, deoarece un singur test nu este suficient pentru a distinge o inversare de un breakout.

Scenariul de scădere s-a produs deja o dată în această dimineață. Prețul a căzut sub 1,1193, a ajuns aproximativ la 1,1187, nu a reușit să se consolideze acolo și a revenit. Dacă același tipar apare în jurul valorii de 1,1186, se pot lua în considerare poziții de cumpărare, cu obiectivul unei reveniri către mijlocul intervalului. Totuși, dacă prețul coboară sub 1,1186 și rămâne acolo, acest lucru ar constitui un breakout, iar cumpărările ar trebui evitate. Stop-loss-ul ar trebui plasat dincolo de minimul spike-ului descendent scurt. La nivelul superior de 1,1227, scenariul preferat este ca prețul să testeze nivelul și să se întoarcă rapid în jos, creând o potențială oportunitate de vânzare.

Pentru liră, nivelurile de revenire la medie rămân neschimbate la 1,3345 și 1,3305. Nivelul superior este cu opt puncte peste nivelul de breakout pentru cumpărare, de 1,3337. Dacă prețul urcă peste 1,3337, ajunge la 1,3345, iar apoi revine rapid sub acest nivel, se pot lua în considerare poziții de vânzare. Dacă prețul se consolidează peste 1,3345, aceasta ar constitui un breakout, iar vânzările ar trebui evitate.

Nivelul inferior, la 1,3305, este cu doar două puncte sub nivelul de breakout de 1,3307. O diferență de două puncte este un zgomot de piață neglijabil, astfel încât un breakout nu poate fi deosebit de o inversare doar pe baza primului test. Minimul de dimineață de 1,3306 a atins această zonă și apoi a revenit.

Dacă prețul scade din nou sub 1,3305, își revine rapid peste 1,3307 și se menține acolo, se pot lua în considerare poziții de cumpărare, cu un stop-loss plasat sub minimul scurtei mișcări descendente. Dacă, în schimb, prețul se consolidează sub 1,3305, scenariul de revenire la medie eșuează, iar breakout-ul descendent devine scenariul principal.