*vezi și: indicatori de tranzacționare InstaForex pentru USDX
Scenariul clasic — randamente în scădere, active de risc în creștere — nu mai funcționează. Piața se confruntă cu o combinație rară: cererea de active sigure se îndreaptă către obligațiuni, în timp ce acțiunile și metalele prețioase sunt vândute, iar yenul se întărește. Factorul principal nu este doar schimbarea de sentiment față de Fed, ci un mix toxic între un șoc pe piața petrolului și o criză a datoriei Franței, care rupe corelațiile obișnuite.
Mișcarea prețurilorRandamentele titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani au scăzut cu aproximativ 11 puncte de bază, la 5,05%, iar randamentele pe 30 de ani s-au redus cu circa 5,9 puncte de bază, la 5,30%. În mod normal, acest lucru ar sprijini acțiunile și aurul. În schimb, contractele futures pe Nasdaq 100 sunt în scădere cu aproximativ 1,7%, S&P 500 pierde circa 1%, iar Dow scade cu aproximativ 0,6%. Aurul a coborât sub 4.100 USD/uncie, iar argintul s-a prăbușit cu 3,6%, la 55,80 USD. Yenul s-a întărit la 156,80 pentru un dolar, de la 158,10 în ziua precedentă.
Catalizatori principaliPetrolul. Brent a sărit spre 109 USD după un atac cu dronă asupra câmpului Shaybah al Saudi Aramco, în urma căruia au murit doi muncitori. SUA au ordonat evacuarea unor diplomați din Arabia Saudită. Paradoxal pentru metale, un preț mai mare al petrolului ridică așteptările de inflație, crește probabilitatea unei majorări a dobânzii Fed în decembrie și mărește costul de oportunitate al deținerii de aur și argint, active fără randament. Pe scurt: inflația care declanșează o politică monetară mai restrictivă poate face metalele mai puțin atractive, chiar dacă ele sunt protecții tradiționale.Obligațiunile franceze. Randamentul OAT-urilor franceze pe 10 ani a sărit la aproximativ 5,1%, cel mai ridicat nivel din 2002, iar diferența față de Bund-urile germane s-a lărgit la circa 164 puncte de bază, cel mai mult din 2011. Investitorii vând masiv datorie franceză pe fondul unei crize bugetare și al tensiunilor politice. Acest lucru pune presiune la nivel global pe activele de risc. Indicii europeni, de exemplu, sunt în scădere, iar Stoxx 600 pierde aproximativ 0,9%.Rezultate dezamăgitoare în segmentul AI. Lam Research s-a prăbușit cu 8,5% în tranzacționarea pre-market. IBM a scăzut cu 5,4%. Kospi din Coreea de Sud, încărcat cu producători de cipuri, a închis în scădere cu 3,5%. Tesla a pierdut aproape 5%, în ciuda depășirii estimărilor de venituri, după ce a redus ghidajul de capex de la 25 mld. USD la 20 mld. USD — o lovitură pentru încrederea în viteza de implementare a proiectelor sale de AI și robotică.Yenul ca refugiu. Dolarul american se slăbește în fața yenului, deoarece investitorii caută refugiu într-o monedă mai puțin corelată cu activele de risc din SUA. Himino, viceguvernator al BOJ, a remarcat că inflația de bază se apropie de ținta de 2% și a avertizat împotriva întârzierii normalizării politicii monetare, alimentând așteptările pentru o înăsprire a politicii BOJ în decembrie și sprijinind yenul.Concluzii de piațăNu este reacția obișnuită de tip „cumpără Trezorerii, cumpără dolarul”. Este un „risk-off” cu accent american: investitorii cumpără obligațiuni, dar dolarul se slăbește deoarece tensiunile provin parțial din SUA (rezultate dezamăgitoare în sectorul AI) și parțial din Europa (Franța). Aurul și argintul scad nu pentru că investitorii renunță la protecție, ci pentru că șocul petrolier face acea protecție mai scumpă, prin prisma așteptărilor față de Fed.
Paradoxul-cheie al zilei: randamentele scad, dar asta nu salvează acțiunile sau metalele. Atâta timp cât Brent se tranzacționează în jur de 110 USD/baril, iar spread-ul Franței rămâne instabil, piețele vor rămâne în acest echilibru fragil. Următorul declanșator important este ședința FOMC din 27–28 octombrie — traderii se așteaptă la o pauză, dar vor căuta orice indiciu cu privire la decembrie.