O zi de aversiune față de risc și o rotație mai agresivă decât înainte au lovit puternic acțiunile americane. Nasdaq 100 a suferit cea mai mare scădere zilnică din iunie, în timp ce S&P 500 cu ponderi egale a depășit varianta ponderată în funcție de capitalizare la cea mai mare diferență din 2024. Panica provocată de percepția unei performanțe slabe a companiilor tehnologice a împins Philadelphia Semiconductor Index în jos cu aproximativ 6,7%.
Dinamică S&P 500 cu ponderi egale vs. S&P 500 ponderat după capitalizare
Piața a fluturat un steag roșu pe fondul unui mediu extern nefavorabil. Randamentele obligațiunilor franceze urcând peste 5% în contextul unei crize bugetare, iar Brent depășind 114 USD/baril pe fondul escaladării din Orientul Mijlociu au sporit cererea pentru active considerate refugiu și au împins în jos randamentele Trezoreriei americane. Fluxurile de tip risk-off s-au intensificat pe măsură ce au crescut îngrijorările legate de soarta companiilor tech.
Care este motivul vânzărilor? Investitorii sunt de multă vreme nervoși în privința AI. Corecțiile în acțiunile legate de AI sunt declanșate de o serie de temeri: relatări privind intensificarea concurenței (de exemplu, știrile despre DeepSeek), griji că investițiile uriașe nu se vor dovedi rentabile sau zvonuri că cheltuielile de capital încetinesc — un potențial semnal că bula AI se apropie de punctul de rupere. De data aceasta, primele două temeri au fost declanșatorii.
Meta Platforms a avertizat că avansul simultan al nevoilor de capital la Alphabet și SpaceX, împreună cu Anthropic și OpenAI care caută finanțare prin IPO-uri, creează un mediu mai dificil pentru atragerea de fonduri. Meta a declarat că intenționează să majoreze finanțarea infrastructurii pentru AI la 825 de miliarde de dolari, față de 700 de miliarde anunțați în iulie.
Piața s-a temut că această cursă pentru capital va forța companiile să continue să pompeze bani în AI fără a ține cont de randamente. Acest lucru a declanșat o rotație puternică, investitorii ieșind din giganții tehnologici anterior favorizați și orientându-se către sectoare defensive, precum sănătate, bunuri de consum de bază și utilități.
Dinamică Apple și Philadelphia Semiconductor Index
A existat, totuși, o alternativă în cadrul indicelui S&P 500 anul acesta. În timp ce mulți emitenți au intrat în cursa de cheltuieli de capital pentru AI, Apple a făcut ceea ce știe mai bine — a vândut hardware. Acțiunile Apple au crescut cu 27% de la începutul anului și au fost cel mai mare contributor la avansul de 12% al indicelui S&P 500.
Apple pare acum mai puternică decât majoritatea celorlalte companii din grupul Magnificent Seven, în ciuda faptului că a rămas în urmă în 2025. Piața a început chiar să trateze Apple ca pe un fel de asigurare împotriva unei bule AI.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată că o spargere sub valoarea justă și o combinație de gap descendent și medii mobile indică o forță negativă. Nivelul de 7.720 este acum o rezistență-cheie. Atâta vreme cât prețul se tranzacționează sub acest nivel, tendința favorizează vânzarea.