Acțiunile încearcă din nou să își găsească un punct de sprijin după o săptămână volatilă, în condițiile în care investitorii se pregătesc pentru un val important de rapoarte din sectorul tech. Contractele futures pe Nasdaq 100 erau în scădere cu aproximativ 0,3% după a doua pierdere săptămânală consecutivă, iar indicele producătorilor americani de cipuri a înregistrat cea mai lungă serie de reculuri din noiembrie. Acțiunile asiatice au scăzut cu aproximativ 0,1% după ce au oscilat între mici câștiguri și pierderi. Kospi al Coreei de Sud a coborât cu circa 1,5%. Indicii europeni păreau pregătiți să deschidă în creștere cu aproximativ 0,3%.
Presiunea asupra sectorului de AI persistă. Dezvoltatorii chinezi de modele AI s-au retras puternic, iar acțiunile din zona de cipuri s-au numărat printre cele mai slabe evoluții pe Nikkei al Japoniei. Piața obligațiunilor, în schimb, a găsit sprijin: titlurile franceze au crescut și au depășit bundurile germane după ce Franța a evitat o retrogradare din partea Moody's și repetarea unor ample mișcări de protest, iar euro s-a întărit. Randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani a scăzut cu 3 puncte de bază, la 4,97%.
Urmează o săptămână încărcată. Piețele vor evalua acum cheltuielile pentru AI prin rapoartele de la Microsoft, Alphabet și Amazon, în timp ce Fed și Bank of Japan urmează să anunțe decizii de politică monetară pe fondul unei inflații rigide, al prețurilor ridicate la energie și al randamentelor suverane globale la niveluri înalte. Atenția revine către băncile centrale și ratele dobânzilor, după câteva săptămâni dominate de titlurile geopolitice.
În ceea ce privește evoluțiile din Orientul Mijlociu, Trump a declarat că a venit momentul să se decidă dacă se încheie un acord cu Teheran sau se „termină” problema, însă nu au fost luate noi măsuri în weekend. Iranul este așteptat să găzduiască înalți oficiali din domeniul securității și apărării din Arabia Saudită, Pakistan și Turcia pentru discuții regionale privind stabilitatea.
Pe acest fundal, petrolul s-a temperat. Brent a scăzut cu 1,5% de la un maxim al ultimelor șase luni, la 114,95 USD/baril, oferind un ușor răgaz acțiunilor. Aurul a coborât vineri sub 4.000 USD/uncie, tranzacționându-se în jur de 4.015 USD spre sfârșitul săptămânii, rămânând sub presiune din cauza drenării lichidității și a prețurilor ridicate la petrol.
Toate acestea indică faptul că piața a intrat într-o fază de așteptare, în care rezultatele companiilor tech și deciziile băncilor centrale vor dicta direcția. Din punctul meu de vedere, dacă Microsoft, Alphabet și Amazon nu îi conving pe investitori că cheltuielile de capital pentru AI se traduc în venituri și profit, acțiunile din tehnologie vor rămâne sub presiune, iar obligațiunile vor continua să beneficieze de cererea pentru active de refugiu. Rezultate solide și o abordare neescaladatorie a Washingtonului ar putea permite o corecție suplimentară a petrolului și a randamentelor, sprijinind astfel activele de risc.
În ceea ce privește aspectele tehnice ale S&P 500, sarcina imediată a cumpărătorilor este să depășească nivelul de rezistență de 7.633 USD. Acest lucru ar indica un impuls pozitiv și ar deschide calea către 7.656 USD. Menținerea nivelului de 7.679 USD ar consolida suplimentar poziția taurilor. Pe partea de scădere, cumpărătorii ar trebui să apere zona din jurul valorii de 7.607 USD. O străpungere sub acest nivel ar putea împinge probabil indicele spre 7.574 USD și ar deschide drumul către 7.544 USD.